الاستقرار الذي لا يطاق للبيتكوين

البيتكوين في حالة جيدة، شكرًا لسؤالك.

وسط أشهر قليلة هشة للأسواق، ظلت العملة المشفرة الأكثر شعبية في العالم مستقرة بشكل ملحوظ، حيث يتم تداولها في أضيق نطاق لها منذ نهاية عام 2020:

قد ترى هذا بشكل مختلف اعتمادًا على تاريخك، على سبيل المثال. ب. ما إذا كنت اشتريت ومتى وكم. وجهات النظر يمكن أن تكون:

من الممكن أيضًا أنك لم تتابع التقلبات اليومية للبيتكوين عن كثب لأنك شخص بالغ يستثمر في أصول قوية مثل السندات الحكومية البريطانية.

كيفما تقترب من الأمر، بالنسبة للعملة التي فعلت ذلك أثناء الوباء –

– التسطيح في الأشهر القليلة الماضية قليلا …مخيف.

يتم أيضًا تجاهل التقلبات:

ما أخبارك؟ ألقى شينا شاه وكينجي ستاينميتز، الاستراتيجيان في بنك مورجان ستانلي، نظرة على مذكرة نشرت يوم الخميس.

والخلاصة الرئيسية التي توصلوا إليها هي أن معظم المشاركين في عملة البيتكوين منذ بداية عام 2021 يحملون حاليًا الحقيبة (أو HODLers) - وأن الرموز المميزة نفسها لا تتحرك كثيرًا:

بعد مرور عام تقريبًا على بدء سوق البيتكوين الهابطة، يواجه معظم مشتري البيتكوين خسائر فادحة في عام 2021 ويبدو أنهم ينتظرون الارتفاعات لإغلاق مراكزهم. لم يتم استخدام عدد قياسي من وحدات البيتكوين في أي معاملة خلال الأشهر الستة الماضية، ويبلغ حاليًا 78٪ من الإجمالي، ويستمر هذا العدد في الارتفاع (الشكل 1).

إذا بالغنا في تبسيط الأمر قليلاً، فهذا يعني أن أولئك الذين اشتروا/استلموا البيتكوين منذ أكثر من 6 أشهر ما زالوا متمسكين بمراكزهم وربما ينتظر البعض انتعاش الأسعار. بالنسبة لنسبة 22% المتبقية من وحدات البيتكوين التي يحتفظ بها المستثمرون على المدى القصير الذين تداولوا البيتكوين في الأشهر الستة الماضية، يقدر متوسط ​​سعر التعادل بما يزيد قليلاً عن 22.3 ألف دولار (+7% من القيمة الحالية، ولكن يصل إلى 20% لعدد قليل). قبل أيام، انظر الملحق 2)

(لاحظ شاه وستاينميتز أن هناك بعض التحذيرات المهمة هنا: الأول هو أنه من المفترض أن تنتمي كل محفظة إلى كيان مختلف، والثاني هو أنه لا يمكن أخذ المعاملات خارج السلسلة في الاعتبار.)

وكما هو متوقع، تزامن هذا النقص في الحركة مع انخفاض النشاط في معظم البورصات، باستثناء شركة Binance الرائدة في السوق، والتي خفضت الرسوم لجذب المزيد من الأعمال وتستضيف الآن حوالي خمس الحجم الإجمالي:

بطبيعة الحال، فإن الفيل في الغرفة هو إيثريوم، الذي شهد دفعة ترويجية الشهر الماضي عندما نجت سلسلة الكتل الخاصة به من التحديث. لطيف - جيد! تتتبع ETH الآن أسواق الأسهم بشكل أوثق من Bitcoin، وهي ديناميكية تشير إلى أنها قد تكون أصل المخاطرة الأكثر تطبيعًا بين الاثنين. يقول مورجان ستانلي إن البعض في السوق "قد يبدأ الآن في التشكيك... في ديناميكيات التداول" لبيتكوين نتيجة لانتقال إيثريوم إلى نموذج إثبات الحصة.

لاحظ المحللون أن البيتكوين تميل إلى العثور على دعم قوي أعلى بقليل من 18100 دولار، مما يشير إلى أن المتداولين يشترون الانخفاضات تحت هذا المستوى:

حددت التقارير خلال الصيف مبلغ 20 ألف دولار كمستوى دعم رئيسي، والذي تحته يلزم إجراء عمليات تصفية قسرية للمراكز ذات الرافعة المالية. نتوقع أن يشير الزخم الأخير إلى أن سعر 18000 دولار قد يكون نقطة ألم مماثلة. (إذا كنت من متداولي البيتكوين ذوي الاستدانة العالية، فيرجى الاتصال بنا.)

لا يقوم القائمون بتعدين البيتكوين العامين الآن بالتعدين بنفس القدر، وهو ما يجب أن يوفر أيضًا بعض الدعم. في الواقع، فإنهم يواجهون عامًا ساخنًا بشكل خاص (حتى وفقًا لمعايير العملات المشفرة) وسط ارتفاع أسعار الطاقة. كانت أسعار أسهم بعض أكبر الشركات المتداولة علنًا – Marathon Digital، وRiot Blockchain، وCore Scientific – رهيبة:

(أعلنت شركة Core Scientific أنها كانت تقدم طلبًا للإفلاس أثناء كتابة هذا المقال!)

هذه هي الظروف التي قد يرغب فيها أصحاب الرافعة المالية العالية في دعم هذا النوع من الاستقرار من خلال مستثمرين جادين على المدى الطويل يحتفظون بالبيتكوين. الشاه والحجر:

مع انخفاض أحجام التداول وقلة المشاركين في السوق، يكون للمتداولين خلال اليوم وأسواق السوق تأثير متزايد على الأسعار. ومن المرجح أن تتأثر أنشطتها بالأسعار الفنية والزخم مقارنة بمديري الأصول على المدى الطويل، على سبيل المثال.

وتستمر الجهود التي تقودها الشركات لتبني عملة البيتكوين، وربما شجعتها المملكة المتحدة على تعيين أول رئيس وزراء لها. فريق MS متشكك قليلاً حول مدى أهمية كل هذا:

في الأشهر الأخيرة، أعلنت الشركات المالية التقليدية بشكل متزايد عن منتجات تشفير جديدة لتوفر لعملائها إمكانية الوصول إلى الأسواق وفرص شراء وبيع والاحتفاظ بالعملات المشفرة الأساسية.

تقول الشركات إنها أطلقت المنتجات بناءً على طلب العملاء، ولكن نظرًا للتدفقات الداخلية والخارجية الأخيرة للمنتجات المتداولة في البورصة واتجاهات حجم التداول الموضحة أعلاه، ما زلنا نعتقد أنه ما لم يكن هناك تقلبات تصاعدية كبيرة في الأسعار، فقد يكون من الصعب رؤية الطلب الحقيقي ينتعش بشكل ملحوظ.

ويبدو الاستقرار جيداً، على الأقل مقارنة بما يحدث في أماكن أخرى. لكن تضاؤل ​​الأحجام في السوق الذي ليس له فائدة تتجاوز تخزين القيمة، حيث تكون تصرفات المشاركين اليوميين النشطين القلائل مدفوعة بمستويات المقاومة الفنية والدعم، ليس من أعراض الصحة القوية. على الرغم من أننا نشعر بالضجر الشديد لدرجة أننا لا نستطيع أن نقول إن الأفضل قد مر بالنسبة لأم العملات المشفرة، فإن استقرارها بعد الانهيار قد لا يعني شيئًا سوى أنها أصبحت الآن فئة أصول مستدامة للحياة.