Digitális eszközök: A medvepiac lenne a Bitcoin tesztje

A Bitcoin nem kapott erősebb támogatást a megrögzött rajongóktól, mint ahogy Jamie Dimon „értéktelennek” nevezte. Az általa vezetett JPMorgan pontosan az a fajta domináns, szabályozott intézmény, amely a kriptovaluták megzavarására szolgál.

"Folyton kommentál a kriptoval kapcsolatban" - mondja Oleg Giberstein, egy londoni kriptovállalkozó -, de a piac bebizonyítja, hogy téved. A bitcoin a múlt héten 60 000 dollár körüli értékre ugrott, közel a történelmi csúcsokhoz, a tőzsdén kereskedett alapok régóta várt megjelenésére számítva.

A CoinGecko weboldalon megfigyelt kriptográfiai adatok összértéke 2,5 billió dollárra emelkedett, ami körülbelül ötszöröse a JPMorgan piaci értékének. Dimon széleskörű oldalai ellenére bankja ezen a nyáron hozzáférést biztosított a vagyonkezelő ügyfeleinek a kriptovaluta alapokhoz.

Lex ezen a héten napi jegyzetben fogja megvizsgálni a digitális eszközöket, amint azok belépnek a pénzügyi fősodorba. Giberstein megjegyzése azonban csak félig igaz. A kriptográfia népszerűsége arra késztet néhány szabályozott intézményt, hogy kereskedési szolgáltatásokat kínáljanak. Ám igazi piaci teszt csak hosszabb visszaeséssel jön.

Ennek a rovatnak az álláspontja a Bitcoinnal kapcsolatban az, hogy hasznossága a titoktartásra (egy részük illegális), az ellenvéleményre (egy részük indokolt) és a spekulációra korlátozódik (mindig velünk van). Ez utóbbi köntösben a Bitcoin éppen azért jó barométer a bőségben, mert ügyetlen tranzakciós médium.

Ennek a feltételezetten nem korrelált eszköznek az ára nagyjából a felére esett tavaly, mivel az S&P 500 harmadával esett. Gyorsan helyreállt, ahogy a mentőcsomagok és az oltások áramlottak. Környezetszennyező és mesésen instabil: körülbelül ötször volatilisabb, mint az S&P 500 index egyetlen mérőszámmal.

Feltételezésünk szerint a Bitcoin a linóleumhoz ragadna egy tartós medvepiac során. A részvények éles visszahúzása lehetséges, ha a kormányok és a központi bankok megzavarják a diszkrecionális ösztönzésről a kamatemelésekre és az adóemelésekre való átállást.

Vitatható, hogy a Bitcoin, egy örökölt eszköz, amelynek nincs belső hozama, mennyire gyógyulna meg ebből. Más praktikusabb kripto-típusok jelennek meg. De még ha történelmi lábjegyzetté is válik, ez a zászlóshajó kriptográfia megmutatta volna, hogy a digitális eszközök széles körben alkalmazhatók. A fiat pénz védelmére emelkedő jegybankok ezért olyan elektronikus változatokkal kísérleteznek, amelyek ugyanazt a blokklánc technológiát használják.

Végül a monetáris hatóságok valószínűleg szabályozott digitális eszközöket írnak elő Dimonra és utódaira. Ez csökkentené a tranzakciós költségeket és az általuk a bankoknak járó haszonkulcsot. Ez nagyon távol állna attól a decentralizált zavartól, amelyet a Bitcoin-evangélisták elképzelnek. De hatása még mindig messzemenő lenne.

A Lex csapata többet szeretne megtudni az olvasóktól. Kérjük, mondja el nekünk, mit gondol az emelkedő kriptókról és a szélesebb eszközbuborékról az alábbi megjegyzések részben.