Digitaaliset varat: Pankkien voittoihin kohdistuva lisäpaine

Kryptovarat, kuten Bitcoin, uhkaavat virallisten valuuttojen määräävää asemaa. Monet maat odottavat siksi ottavansa ne käyttöön. Kiina on jo tehnyt tämän ja painostanut McDonald'sin asentamaan e-yuan-maksujärjestelmiä useimpiin ravintoloihinsa. Valitettavasti keskuspankkien digitaaliset valuutat painavat edelleen liikepankkien hajanaisia ​​voittoja.

Oman pääoman tuotto, joka harvoin ylittää eurooppalaisten pankkien kustannuksia, voi nousta lähes prosenttiyksikön tasolle keskuspankkien, kuten Euroopan keskuspankin, Federal Reserven ja Englannin keskuspankin asiantuntijoiden tutkimuksen mukaan. Tämä olisi suuri isku kannattavuudelle, sillä kehittyneiden maiden keskimääräinen oman pääoman tuotto oli 8,9 prosenttia vuosina 2000-2016.

syy? Kryptoiden suosion vastustamiseksi keskuspankkien digitaalisten valuuttojen olisi myös oltava suosittuja. Keskuspankit aikovat tarjota talletustilejä riittävän hyvillä ehdoilla houkuttelemaan tavallisia kansalaisia. Voit kuvitella kovan imemisäänen, kun rahaa virtaa ulos pääpankkien, kuten Barclays, BNP Paribas ja Deutsche, talletustileiltä. Nämä lainanantajat luottavat talletuksiin halvana ja luotettavana rahoituslähteenä.

Tutkimuksen mukaan tukkurahoitus voisi nousta kahteen kolmasosaan pankkien vastuista, kun nykyään noin kolmannes. Yksi vaikeus on se, että luottomarkkinat voivat kuivua kriisissä. Tämä oli suurin syy brittiläisen Northern Rockin pankin romahtamiseen vuonna 2008. Toinen saalis on, että tukkurahoitus on kalliimpaa kuin asiakkaiden talletukset, varsinkin kysynnän kasvaessa.

Tutkimus arvioi, että liikepankkien on nostettava luottokorkoja jopa 70 peruspistettä korkokateeron kuromiseksi. Mutta kuten Liberumin Joachim Klement huomauttaa, keskuspankkiirien ajattelussa voi olla mutka. Kun luotonanto heikkenee – esimerkiksi kun ohjauskorot Saksassa ja Sveitsissä muuttuvat negatiivisiksi – liikepankit ovat yhä haluttomampia lainaamaan. Asiakkaasi ovat yksinkertaisesti liian kestäviä korkeampia korkoja vastaan.

Tämä merkitsisi sitä, että keskuspankit olisivat häirinneet niitä liikepankkeja, joihin ne luottavat käteisen jakamisessa ja lainojen hallinnassa, jopa odotettua radikaalimmin. Pää lepää epämiellyttävästi, kruunu yllään ja aikoo pitää sen.