Digitale activa: verdere druk op de bankwinsten

Crypto-activa zoals Bitcoin bedreigen de dominantie van officiële valuta. Veel landen verwachten daarom deze in te voeren. China heeft dit al gedaan en McDonald's ertoe aangezet betalingssystemen in e-yuan te installeren in meer van zijn restaurants daar. Helaas zullen de digitale valuta van de centrale banken de fragmentarische winsten van commerciële banken verder onder druk zetten.

Het rendement op eigen vermogen, dat zelden hoger ligt dan de kosten voor de Europese banken, zou een klap van bijna 1 procentpunt kunnen krijgen, blijkt uit een onderzoek van experts van centrale banken als de Europese Centrale Bank, de Federal Reserve en de Bank of England. Dit zou een grote klap voor de winstgevendheid zijn, aangezien de gemiddelde RoE in de ontwikkelde wereld in de periode 2000-2016 8,9 procent bedroeg.

De reden? Om de populariteit van crypto’s tegen te gaan, zouden digitale valuta’s van centrale banken ook populair moeten zijn. Centrale banken zijn van plan depositorekeningen aan te bieden met voorwaarden die goed genoeg zijn om gewone burgers aan te trekken. U kunt zich het luide, zuigende geluid voorstellen als er geld uit de depositorekeningen van grote banken als Barclays, BNP Paribas en Deutsche stroomt. Deze kredietverstrekkers vertrouwen op deposito's als een goedkope, betrouwbare financieringsbron.

De studie schat dat wholesalefinanciering zou kunnen oplopen tot tweederde van de bankverplichtingen, vergeleken met ongeveer een derde vandaag. Eén probleem is dat de kredietmarkten tijdens een crisis kunnen opdrogen. Dit was de belangrijkste reden voor de ineenstorting van de Britse bank Northern Rock in 2008. Een ander addertje onder het gras is dat wholesalefinanciering duurder is dan klantendeposito's, vooral als de vraag toeneemt.

De studie schat dat commerciële banken de rente op leningen met maximaal 70 basispunten zullen moeten verhogen om het gat in de nettorente-inkomsten te dichten. Maar zoals Joachim Klement van Liberum opmerkt, kan er sprake zijn van een knik in het denken van centrale bankiers. Wanneer kredietverlening minder winstgevend wordt – bijvoorbeeld wanneer de belangrijkste rentetarieven in Duitsland en Zwitserland negatief worden – worden commerciële banken steeds terughoudender met het verstrekken van leningen. Uw klanten zijn simpelweg te resistent tegen hogere rentetarieven.

Dat zou betekenen dat de centrale banken de commerciële banken waarvan zij afhankelijk zijn om contant geld te distribueren en leningen te beheren nog radicaler dan verwacht zouden hebben ontwricht. Het hoofd rust ongemakkelijk, draagt ​​een kroon en is van plan deze te behouden.