Active digitale: presiune suplimentară asupra profiturilor băncilor

Activele cripto precum Bitcoin amenință dominația monedelor oficiale. Prin urmare, multe țări se așteaptă să le introducă. China a făcut deja acest lucru, împingând McDonald's să instaleze sisteme de plată e-yuan în mai multe dintre restaurantele sale de acolo. Din păcate, monedele digitale ale băncilor centrale vor reduce și mai mult profiturile neregulate ale băncilor comerciale.

Randamentele capitalurilor proprii, care rareori depășesc costurile pentru băncile europene, ar putea avea o lovitură de aproape 1 punct procentual, potrivit unui studiu realizat de experți de la bănci centrale precum Banca Centrală Europeană, Rezerva Federală și Banca Angliei. Aceasta ar fi o lovitură majoră adusă profitabilității, deoarece RoE mediu în lumea dezvoltată a fost de 8,9% în perioada 2000-2016.

Motivul? Pentru a contracara popularitatea cripto-urilor, monedele digitale ale băncii centrale ar trebui să fie și ele populare. Băncile centrale plănuiesc să ofere conturi de depozit cu condiții suficient de bune pentru a atrage cetățenii de rând. Vă puteți imagina zgomotul puternic de supt pe măsură ce fluxurile de numerar ies din conturile de depozit ale băncilor mari, precum Barclays, BNP Paribas și Deutsche. Acești creditori se bazează pe depozite ca o sursă de finanțare ieftină și de încredere.

Studiul estimează că finanțarea angro ar putea crește la două treimi din pasivele băncilor, comparativ cu aproximativ o treime în prezent. O dificultate este că piețele de credit se pot seca într-o criză. Acesta a fost principalul motiv al prăbușirii băncii britanice Northern Rock în 2008. O altă captură este că finanțarea angro este mai scumpă decât depozitele clienților, mai ales când cererea crește.

Studiul estimează că băncile comerciale vor trebui să majoreze ratele de creditare cu până la 70 de puncte de bază pentru a reduce decalajul în venitul net din dobânzi. Dar, după cum subliniază Joachim Klement de la Liberum, poate exista o îndoială în gândirea bancherilor centrali. Când creditarea devine mai puțin profitabilă – de exemplu, când ratele dobânzilor cheie din Germania și Elveția devin negative – băncile comerciale devin din ce în ce mai reticente în a acorda împrumuturi. Clienții tăi sunt pur și simplu prea rezistenți la dobânzi mai mari.

Asta ar însemna că băncile centrale ar fi perturbat băncile comerciale pe care se bazează pentru a distribui numerar și a gestiona împrumuturile chiar mai radical decât se aștepta. Capul se odihnește neliniștit, purtând o coroană și plănuind să o păstreze.