Digitálne aktíva: Ďalší tlak na zisky bánk

Krypto aktíva ako Bitcoin ohrozujú dominanciu oficiálnych mien. Mnohé krajiny preto očakávajú ich zavedenie. Čína to už urobila a prinútila McDonald's, aby nainštaloval platobné systémy e-yuan vo viacerých tamojších reštauráciách. Žiaľ, digitálne meny centrálnych bánk budú ďalej znižovať nestále zisky komerčných bánk.

Podľa štúdie odborníkov z centrálnych bánk, ako sú Európska centrálna banka, Federálny rezervný systém a Bank of England, by návratnosť vlastného kapitálu, ktorá len zriedka prekračuje náklady európskych bánk, mohla dosiahnuť takmer 1 percentuálny bod. To by bola veľká rana pre ziskovosť, keďže priemerná návratnosť kapitálu v rozvinutom svete bola v období rokov 2000-2016 8,9 percenta.

Dôvod? Aby bolo možné čeliť popularite kryptomien, digitálne meny centrálnej banky by tiež museli byť populárne. Centrálne banky plánujú ponúkať vkladové účty s dostatočne dobrými podmienkami, aby prilákali bežných občanov. Môžete si predstaviť ten hlasný sací zvuk, keď hotovosť prúdi z vkladových účtov bánk na vysokej ulici, ako sú Barclays, BNP Paribas a Deutsche. Títo veritelia sa spoliehajú na vklady ako na lacný a spoľahlivý zdroj financovania.

Štúdia odhaduje, že veľkoobchodné financovanie by mohlo narásť na dve tretiny bankových záväzkov v porovnaní s približne tretinou v súčasnosti. Jedným z problémov je, že úverové trhy môžu počas krízy vyschnúť. To bol hlavný dôvod krachu britskej banky Northern Rock v roku 2008. Ďalším háčikom je, že veľkoobchodné financovanie je drahšie ako vklady zákazníkov, najmä keď dopyt stúpa.

Štúdia odhaduje, že komerčné banky budú musieť zvýšiť úrokové sadzby z úverov až o 70 bázických bodov, aby prekonali medzeru v čistom úrokovom príjme. Ako však upozorňuje Joachim Klement z Liberum, v myslení centrálnych bankárov môže byť zlom. Keď sa pôžičky stanú menej ziskové – napríklad keď sa kľúčové úrokové sadzby v Nemecku a Švajčiarsku stanú zápornými – komerčné banky sa čoraz viac zdráhajú požičiavať. Vaši zákazníci sú jednoducho príliš odolní voči vyšším úrokovým sadzbám.

To by znamenalo, že centrálne banky by narušili komerčné banky, na ktoré sa spoliehajú pri distribúcii hotovosti a spravovaní úverov ešte radikálnejšie, ako sa očakávalo. Hlava nepokojne spočíva, nosí korunu a plánuje si ju nechať.