Digitalna sredstva: nadaljnji pritisk na bančne dobičke

Kripto sredstva, kot je Bitcoin, ogrožajo prevlado uradnih valut. Številne države zato pričakujejo, da jih bodo uvedle. Kitajska je to že storila in McDonald's prisilila k namestitvi plačilnih sistemov e-yuan v več svojih tamkajšnjih restavracij. Na žalost bodo digitalne valute centralnih bank še dodatno zmanjšale neenakomerne dobičke komercialnih bank.

Glede na študijo strokovnjakov iz centralnih bank, kot so Evropska centralna banka, Federal Reserve in Bank of England, bi lahko donosnost lastniškega kapitala, ki redko presega stroške evropskih bank, padla za skoraj 1 odstotno točko. To bi bil velik udarec za dobičkonosnost, saj je povprečna donosnost kapitala v razvitem svetu v obdobju 2000–2016 znašala 8,9 odstotka.

razlog? Da bi preprečili priljubljenost kriptovalut, bi morale biti priljubljene tudi digitalne valute centralne banke. Centralne banke nameravajo ponuditi depozitne račune z dovolj dobrimi pogoji, da bi privabili običajne državljane. Lahko si predstavljate glasen hrup sesanja, ko denar odteka z depozitnih računov velikih bank, kot so Barclays, BNP Paribas in Deutsche. Ti posojilodajalci se zanašajo na depozite kot na poceni in zanesljiv vir financiranja.

Študija ocenjuje, da bi grosistično financiranje lahko naraslo na dve tretjini bančnih obveznosti v primerjavi s približno tretjino danes. Ena težava je, da lahko kreditni trgi v krizi usahnejo. To je bil glavni razlog za zlom britanske banke Northern Rock leta 2008. Še en ulov je, da je grosistično financiranje dražje od vlog strank, zlasti ko se povpraševanje poveča.

Študija ocenjuje, da bodo komercialne banke morale zvišati posojilne obrestne mere za do 70 bazičnih točk, da bi zapolnile vrzel v neto obrestnih prihodkih. Toda, kot poudarja Joachim Klement iz Liberuma, je morda v razmišljanju centralnih bankirjev prišlo do preobrata. Ko postane posojanje manj donosno – na primer, ko ključne obrestne mere v Nemčiji in Švici postanejo negativne – komercialne banke postanejo vse bolj zadržane do posojanja. Vaše stranke so preprosto preveč odporne na višje obrestne mere.

To bi pomenilo, da bi centralne banke motile komercialne banke, na katere se zanašajo pri distribuciji gotovine in upravljanju posojil, še bolj radikalno, kot je bilo pričakovano. Glava nemirno počiva, nosi krono in jo namerava obdržati.