Eerste Bitcoin ETF verliest recordbedrag in eerste jaar

Een jaar na de recordbrekende lancering heeft 's werelds eerste op de beurs verhandelde fonds dat de prijs van Bitcoin volgt, meer beleggersdollars verloren dan enig ander ETF-debuut.

Vermogensbeheerder ProShares lanceerde in oktober 2021 zijn Bitcoin-strategiefonds, dat onmiddellijk de meest succesvolle nieuwe ETF in de geschiedenis werd en in de eerste handelsweek op de New York Stock Exchange meer dan $1 miljard ophaalde.

Bitcoin-enthousiastelingen riepen de lancering uit als het moment waarop crypto zich aansloot bij de grootste aandelenmarkt ter wereld en verstrikt raakte in reguliere beleggingsstrategieën voor zowel particuliere als institutionele kopers.

Maar een jaar na zijn bestaan ​​heeft het fonds in een ongekend tempo geld verloren, blijkt uit gegevens verzameld door Morningstar Direct voor de Financial Times.

De daling van de aandelenkoers met 70 procent maakt het ook de zesde slechtste debuut-ETF in zijn soort ooit, in een test voor beleggers tijdens de zogenaamde ‘crypto-winter’.

"We hebben fondsen vanaf het begin zo zien kelderen, maar zelden trekken ze zoveel rijkdom aan als dit fonds zo kort na de lancering", zegt Jeffrey Ptak, Chief Ratings Officer bij Morningstar Research Services.

De ETF, bekend als BITO, heeft gedurende zijn hele bestaan ​​consistente instromen aangetrokken, met slechts kleine terugtrekkingen. Maar zelfs met een netto-instroom van 1,8 miljard dollar in het eerste jaar bedraagt ​​zijn vermogen nu 624 miljoen dollar. Door de timing van de instroom en de daling van de aandelenkoers van het fonds met 70% te combineren, berekent Morningstar dat BITO $1,2 miljard aan beleggersgeld heeft verloren, waarmee het veruit de grootste debuutverliezer is.

Andere ETF's daalden in hun eerste jaar verder, maar ze waren allemaal veel kleiner. De mondiale

ProShares zei in een verklaring dat “BITO Bitcoin sinds de oprichting nauwlettend heeft gevolgd wat onze aandeelhouders volgens ons van het fonds verwachten.”

Ten tijde van de lancering van BITO zei Michael Sapir, CEO van ProShares, dat dit een mijlpaal was voor de ETF-industrie met een waarde van $8,4 biljoen, vergelijkbaar met het eerste Amerikaanse aandelenfonds in 1993, het eerste obligatiefonds in 2002 en het eerste goudfonds in 2004. De langverwachte lancering van BITO hielp de prijs van Bitcoin naar recordhoogten van bijna $63.000 op de lanceringsdag te duwen.

Maar afgelopen november werd duidelijk dat de Amerikaanse rente zou gaan stijgen, wat negatieve gevolgen zou hebben voor speculatieve activa. De ETF heeft de daling van Bitcoin zelf met 69% gevolgd, terwijl de kosten voor het onderhouden van de futures-contracten waarop zij vertrouwt ook hun winst hebben opgegeten. Het token wordt al vier maanden rond de $20.000 verhandeld.

Eerder dit jaar zei Jeff Dorman, chief investment officer bij vermogensbeheerder Arca, dat “Bitcoin... zijn verhaal volledig heeft verloren – het is geen inflatieafdekking, het is niet ongecorreleerd [met andere activa] en het handelt niet defensief.”

Sommige investeerders blijven trouw aan de crypto-zaak. Kopers “bleven uiterst loyaal aan de langetermijnstelling voor Bitcoin”, zegt Todd Rosenbluth, hoofd onderzoek bij adviesbureau VettaFi, met een netto instroom van 87 miljoen dollar in BITO in de afgelopen zes maanden, ondanks de prijsdaling.

“Het fonds heeft niet de uitstroom ervaren die je zou verwachten op basis van zijn prestaties”, aldus Rosenbluth. "De slinger is dit jaar van bepaalde beleggingshypothesen weggeslagen. Historisch gezien kan deze weer in het voordeel uitslaan, maar de uitdaging is of de vermogensbeheerder het vertrouwen heeft om het product overeind te houden", zei hij.

Aanvullende rapportage door Scott Chipolina