First Bitcoin ETF förlorar rekordbelopp under det första året

Ett år efter den rekordstora lanseringen har världens första börshandlade fond som följer priset på Bitcoin förlorat fler investerardollar än någon annan ETF-debut.

Kapitalförvaltaren ProShares lanserade sin Bitcoin-strategifond i oktober 2021, som omedelbart blev den mest framgångsrika nya ETF:n i historien, och samlade in mer än 1 miljard dollar under sin första vecka med handel på New York Stock Exchange.

Bitcoin-entusiaster proklamerade lanseringen när krypto anslöt sig till världens största aktiemarknad och trasslade in i vanliga investeringsstrategier för både detaljhandeln och institutionella köpare.

Men ett år in i sin existens har fonden förlorat pengar i en aldrig tidigare skådad takt, enligt uppgifter som sammanställts av Morningstar Direct för Financial Times.

Dess aktiekursnedgång på 70 procent gör den också till den sjätte sämsta debut-ETF i sitt slag någonsin, i ett test för investerare under den så kallade "kryptovintern".

"Vi har sett fonder sjunka så här från början, men sällan lockar de till sig så mycket rikedom som den här gjorde så snart efter lanseringen", säger Jeffrey Ptak, chief rating officer på Morningstar Research Services.

ETF, känd som BITO, har lockat till sig konsekventa inflöden under hela sin existens, med endast små uttag. Men även med nettoinflöden på 1,8 miljarder dollar under det första året står hans tillgångar nu på 624 miljoner dollar. Genom att kombinera tidpunkten för inflöden och 70-procentiga fall i fondens aktiekurs, beräknar Morningstar att BITO förlorade 1,2 miljarder dollar i investerarpengar, vilket gör den till den överlägset största debutförloraren.

Andra ETF:er föll ytterligare under sitt första år, men de var alla mycket mindre. Den globala

ProShares sa i ett uttalande att "BITO Bitcoin har noga följt vad vi tror att våra aktieägare förväntar sig av fonden sedan starten."

Vid tidpunkten för BITO:s lansering sa ProShares vd Michael Sapir att det var en milstolpe för ETF-industrin på 8,4 biljoner dollar, jämförbar med den första amerikanska aktiefonden 1993, den första obligationsfonden 2002 och den första guldfonden 2004. BITO:s efterlängtade lansering bidrog till att rekordhöga priset på 3,00 dollar på Bitcoin på 300 dollar. 70 000 dollar att köra.

Men i november förra året blev det klart att de amerikanska räntorna skulle börja stiga, vilket skadar spekulativa tillgångar. ETF:n har följt nedgången på 69 % i själva Bitcoin, medan kostnaderna för att upprätthålla terminskontrakten den förlitar sig på också har ätit in på dess vinster. Tokenen har handlats för cirka $20 000 i fyra månader.

Tidigare i år sa Jeff Dorman, investeringschef på kapitalförvaltningsföretaget Arca, att "Bitcoin... har helt förlorat sin berättelse - det är inte en inflationssäkring, det är inte okorrelerat [till andra tillgångar] och det agerar inte defensivt."

Vissa investerare förblir lojala mot kryptosaken. Köpare "förblev extremt lojala mot den långsiktiga tesen för Bitcoin", säger Todd Rosenbluth, forskningschef på konsultföretaget VettaFi, med nettoinflöden på 87 miljoner dollar till BITO under de senaste sex månaderna trots prisnedgången.

"Fonden har inte upplevt de utflöden som man kan förvänta sig baserat på dess resultat," sa Rosenbluth. "Pendeln har svängt bort från vissa investeringsteser i år. Historiskt sett kan den svänga tillbaka till förmån, men utmaningen är om kapitalförvaltaren har förtroendet att hålla produkten flytande", sa han.

Ytterligare rapportering av Scott Chipolina