ECB-papper belyser framgångsfaktorer för CBDC, Digital Euro – Finance

Ett dokument som publicerats av Europeiska centralbanken (ECB) diskuterar olika förutsättningar för en framgångsrik lansering av centralbanks digitala valutor (CBDCs) såsom euroområdets egna digitala euro. Författarna pekar också på olika risker som sådana projekt innebär, såsom risken att tränga ut den privata sektorn.

ECB: Digital euro bör användas i stor utsträckning för betalningar, inte investeringar

Att ha en framgångsrik sådan CBDC, måste en monetär myndighet etablera digital valuta som ett allmänt använt betalningsmedel och växling med tillräcklig värdelagringsfunktion, enligt Europeiska centralbankens papper. Samtidigt måste centralbankerna se till att valutor som digital euro inte bli ett betydande investeringsmedel, ersätta privata betalningslösningar eller undergräva banksektorns förmedlande roll.

Dokumentet, som publicerades denna vecka, skrevs av tre höga ECB-tjänstemän - Fabio Panetta, Ulrich Bindseil och Ignacio Terol. De listar de viktigaste framgångsfaktorerna för CBDC och erbjuder sina expertutlåtanden om hur man undviker risker förknippade med de digitala versionerna av fiat-valutor som dussintals länder runt om i världen, inklusive stora ekonomier, för närvarande utforskar eller utvecklar.

Dokumentet identifierar tre förutsättningar för en framgångsrik implementering av en CBDC. Den första är "handelsadoption", som måste vara bred, vilket innebär att användare ska kunna betala digitalt var som helst. Till skillnad från papperspengar kommer en digital valuta sannolikt att medföra avgifter för varje transaktion och kräver dedikerad utrustning för att behandla betalningarna. Det finns också andra skillnader, även om båda formerna av pengar har status som lagligt betalningsmedel. ECB säger:

Kontanter är opraktiskt inom e-handel, medan antagandet av CBDC som lagligt betalningsmedel kan kräva undantag för handlare som inte har den nödvändiga utrustningen för att acceptera kontantlösa betalningar.

Den andra framgångsfaktorn definierades som "effektiv distribution". ECB:s tjänstemän citerar en Eurosystemet Rapportera att en digital euro kommer att distribueras av övervakade mellanhänder som banker och reglerade betalningsleverantörer. För att främja distributionen av centralbankens digitala valuta kan incitament betalas ut till övervakade mellanhänder. Dokumentet delar upp förmedlingstjänster i två kategorier: onboarding- och finansieringstjänster – inklusive de operationer som krävs för att öppna, hantera och stänga ett CBDC-konto – och betaltjänster.

"Konsumentens efterfrågan" är det tredje framgångsvillkoret, som hänvisar till möjligheten att använda CBDC för att "betala var som helst, säkert och privat", betonar tidningen. ECB:s direktionsledamot Fabio Panetta och hans kollegor tror att invånare i euroområdet kan motiveras av möjligheten att använda den digitala euron för peer-to-peer-betalningar (P2P) utanför räckhåll för befintliga privata lösningar. Sekretess kan vara en annan motiverande faktor, säger de, och noterar att centralbanker kan anta integritetsförbättrande tekniker samtidigt som de fortsätter att följa reglerna mot penningtvätt. Trots protester mot den digitala euron i detta avseende, insisterar de tre experterna:

Som offentliga och oberoende institutioner har centralbanker inget intresse av att tjäna pengar på användarnas betalningsdata. De skulle endast behandla dessa uppgifter i den utsträckning som är nödvändig för att utföra sina uppgifter och i full överensstämmelse med mål av allmänt intresse och lagkrav.

Paper föreslår åtgärder för att undvika CBDC-risker

ECB-dokumentet diskuterar också några av de risker som är förknippade med centralbankernas digitala valutor, såsom överdrivna CBDC-innehav. Den föreslår ett antal åtgärder för att förhindra ett permanent eller tillfälligt överdrivet flöde av medel till en centralbanks digitala valuta, inklusive införandet av begränsad konvertibilitet som skulle kunna stoppa det potentiella utflödet av bankinlåning till en CBDC. Ett annat hinder kan vara inställningen av per capita-gränser med en övre gräns för mängden CBDC som varje individ kan äga.

Dokumentet tar upp farhågor om att utfärdandet av en CBDC skulle kunna utlösa en process av bankdisintermediation och ersätta betalningslösningar som för närvarande erbjuds av den privata sektorn. För att undvika denna negativa effekt är det avgörande att hitta ett tillräckligt utbud av funktioner. Det bör varken vara för brett för att förskjuta lösningar från den privata sektorn eller för snävt för att begränsa användningen av centralbankernas digitala valuta. Detta kan utgöra en utmaning för finanssektorn, varnar ECB-tjänstemän.

Tidningens författare drar slutsatsen att även om CBDC har tydliga meriter och centralbanker måste följa trender inom betalningar och teknik för att fortsätta uppfylla sitt uppdrag att tjäna både medborgare och företag, finns det fortfarande många frågor om utformningen av en valuta som den digitala euron. Utöver utbudet av funktioner krävs en lämplig affärsmodell och lämpliga kontroller för att uppfylla kraven och säkerställa robust användning av CBDC, framhåller de.

Tror du att Europeiska centralbanken kommer att ge ut en framgångsrik digital euro? Dela dina tankar om detta ämne i kommentarerna nedan.

Fotokrediter: Shutterstock, Pixabay, Wiki Commons