Fidelity souhaite lancer un ETF Bitcoin au comptant physique

Fidelity Investments devient cette semaine le plus grand gestionnaire d’actifs à lancer un fonds négocié en bourse de crypto-monnaie.

L'ETF Fidelity Advantage Bitcoin (FBTC) est conçu pour investir dans le Bitcoin au comptant « physique », un modèle que la Securities and Exchange Commission des États-Unis a jusqu'à présent rejeté, plutôt que dans les contrats à terme Bitcoin que la Commission de réglementation financière des États-Unis a approuvé.

Cependant, l'entrée du quatrième plus grand gestionnaire de fonds au monde avec des actifs de 4,2 billions de dollars sur le marché de la cryptographie est considérée comme un signe supplémentaire de l'acceptation croissante des monnaies numériques dans le monde de l'investissement traditionnel.

"C'est important parce que les gestionnaires de fonds de premier plan ont tendance à être des adeptes rapides", a déclaré Todd Rosenbluth, responsable de la recherche sur les ETF et les fonds communs de placement chez CFRA Research. « Ils ont tendance à adopter une approche attentiste à l’égard des tendances en matière d’investissement, en s’appuyant sur des évolutions souvent créées par des gestionnaires d’actifs plus petits et plus agiles. »

Cependant, l'ETF ne sera pas disponible pour la plupart des clients existants du groupe de fonds américain en raison de sa cotation au Canada et sera donc interdit aux investisseurs particuliers américains.

Le lancement prévu de FBTC à la Bourse de Toronto "vers" jeudi, a déclaré Fidelity, avec un fonds d'investissement sœur, intervient plus de huit mois après avoir déposé auprès de la SEC le lancement d'un ETF Bitcoin similaire sur son marché national.

Ce dossier fait partie d'une douzaine ou plus qui ont été suspendus pour une durée indéterminée en raison des préoccupations de la SEC concernant les « actes et pratiques frauduleux et manipulateurs » sur les marchés où le Bitcoin est négocié et la nécessité de « protéger les investisseurs et l'intérêt public ».

La position de la SEC a été contestée dans une lettre d'avocats fin novembre, mais l'investissement de 32 milliards de dollars dans l'actif lui-même n'a pas été évoqué.

En revanche, le marché canadien des FNB cryptographiques est de plus en plus encombré. Sept gestionnaires – Accelerate Financial Technologies, 3iQ, CI First Asset, Evolve ETFs, Horizon ETFs, Ninepoint Partners et Purpose Investments – proposent déjà 23 fonds, selon TrackInsight.

Au total, les ETF qui investissent à la fois dans l’Ether et le Bitcoin totalisent des actifs de 5,6 milliards de dollars. Les juridictions européennes de Suède, d'Allemagne, de Suisse, de Jersey et du Liechtenstein possèdent 37 autres produits cryptographiques négociés en bourse avec 11,4 milliards de dollars supplémentaires d'actifs, selon TrackInsight.

Le premier lancement en Australie est attendu sous peu, mais alors que les États-Unis n’ont jusqu’à présent autorisé que les ETP basés sur des contrats à terme, certaines juridictions comme le Royaume-Uni n’ont même pas autorisé les actifs cryptographiques « pour se préparer à perdre tout leur argent ».

WisdomTree et VanEck, qui gèrent chacun environ 75 milliards de dollars d'ETF à l'échelle mondiale, sont les plus grands noms à pénétrer le marché européen, mais sont éclipsés par Fidelity.

Cependant, d’autres grands noms devraient emboîter le pas. Ignites Europe, un service d'information indépendant du Financial Times, a récemment rapporté qu'UBS et State Street Global Advisors, ainsi que Fidelity, étudiaient la possibilité de développer des produits de crypto-monnaie.

Invesco a lancé la semaine dernière un ETF Bitcoin au comptant sur la Deutsche Börse, l'Invesco Physical Bitcoin ETP (BTIC), bien qu'il ait récemment retiré sa demande d'ETF à terme Bitcoin coté aux États-Unis.

"Fidelity est le dernier d'une liste croissante de poids lourds du secteur qui cherchent à entrer dans la mêlée. Le lancement d'Invesco en Europe la semaine dernière est l'autre exemple notable. D'autres pourraient emboîter le pas, d'autant plus que l'intérêt des détaillants continue de croître", a déclaré un responsable du secteur.

FBTC facturera des frais de gestion annuels de 40 points de base, soit moins que la plupart de ses concurrents, le ratio des frais de gestion « étant estimé ne pas dépasser 95 points de base ».

Les crypto-monnaies sont de plus en plus considérées par les principaux secteurs d’investissement comme des actifs qui, lorsqu’ils sont mesurés, peuvent potentiellement améliorer les caractéristiques risque-rendement de portefeuilles à large assise.

Toby Sims de Fidelity International, la filiale étrangère du groupe basé à Boston, écrivait récemment qu'« un actif alternatif dont la performance est peu susceptible de refléter celle des marchés traditionnels est attractif.

"Le Bitcoin occupe désormais un rôle auparavant réservé aux actifs alternatifs, en particulier l'or. L'offre de Bitcoin est limitée, ce qui signifie qu'il peut conserver sa valeur même si les banques centrales impriment infiniment plus d'argent. Il est également facile à négocier - pas aussi facile que les monnaies établies, mais plus facile que l'or. En période d'incertitude, c'est un plus. "

Sims a ajouté : "C'est là qu'un ETF Bitcoin prend tout son sens. Il existe un marché qui reconnaît l'attrait du Bitcoin, mais en a fondamentalement peur. Certains investisseurs ne veulent pas se lancer dans une bourse en ligne peu réglementée - ils veulent un ETF simple et agréable qui fait le travail à leur place."

Kelly Creelman, vice-présidente principale, Produits et marketing chez Fidelity Investment Canada, a déclaré : « Nous pensons que la cryptomonnaie est une classe d'actifs valable que nous souhaitons offrir comme option d'investissement aux investisseurs particuliers au Canada.

"Ce produit offre aux investisseurs une exposition à une technologie émergente, et l'inclusion dans un portefeuille de détail et institutionnel traditionnel d'actions et d'obligations peut être bénéfique du point de vue de la diversification du portefeuille."

Rosenbluth pensait que Fidelity « réussirait probablement parce qu'ils peuvent l'utiliser dans leurs différents portefeuilles. Fidelity fait du bon travail en rendant ses propres produits accessibles et faciles à comprendre pour ses clients de courtage ».