Fidelity wil een fysieke spot Bitcoin ETF lanceren

Fidelity Investments wordt deze week de grootste vermogensbeheerder die een op de beurs verhandeld cryptocurrency-fonds lanceert.

De Fidelity Advantage Bitcoin ETF (FBTC) is ontworpen om te investeren in ‘fysieke’ spot-Bitcoin, een model dat de Amerikaanse Securities and Exchange Commission tot nu toe heeft afgewezen, in plaats van Bitcoin-futurescontracten die de Amerikaanse Financial Regulatory Commission heeft goedgekeurd.

De intrede van de op drie na grootste fondsbeheerder ter wereld, met activa ter waarde van $4,2 biljoen, op de cryptomarkt wordt echter gezien als een verder teken van de groeiende acceptatie van digitale valuta in de traditionele beleggingswereld.

“Dit is van belang omdat de geldbeheerders van het hoogste niveau vaak snelle volgers zijn”, zegt Todd Rosenbluth, hoofd van ETF en beleggingsfondsonderzoek bij CFRA Research. “Ze hebben de neiging om een ​​afwachtende houding aan te nemen ten aanzien van beleggingstrends, waarbij ze meeliften op ontwikkelingen die vaak worden gecreëerd door kleinere, meer wendbare vermogensbeheerders.”

De ETF zal echter niet beschikbaar zijn voor de meeste bestaande klanten van de Amerikaanse fondsgroep vanwege de notering in Canada en zal daarom niet toegankelijk zijn voor Amerikaanse particuliere beleggers.

De geplande lancering van FBTC op de Toronto Stock Exchange "op of rond" donderdag, zei Fidelity, samen met een zusterinvesteringsfonds, komt meer dan acht maanden nadat het bij de SEC een aanvraag had ingediend om een ​​soortgelijke spot Bitcoin ETF op zijn thuismarkt te lanceren.

Deze aanvraag is een van de tientallen of meer die voor onbepaalde tijd zijn opgeschort vanwege de zorgen van de SEC over ‘frauduleuze en manipulatieve handelingen en praktijken’ op de markten waar Bitcoin wordt verhandeld en de noodzaak om ‘beleggers en het algemeen belang te beschermen’.

Het standpunt van de SEC werd eind november in een brief van advocaten betwist, maar de investering van 32 miljard dollar in het actief zelf werd niet behandeld.

Daarentegen wordt de Canadese crypto-ETF-markt steeds drukker. Zeven beheerders – Accelerate Financial Technologies, 3iQ, CI First Asset, Evolve ETFs, Horizon ETFs, Ninepoint Partners en Purpose Investments – bieden volgens TrackInsight al 23 fondsen aan.

In totaal hebben de ETF's die in zowel Ether als Bitcoin beleggen een gecombineerd vermogen van $5,6 miljard. De Europese jurisdicties van Zweden, Duitsland, Zwitserland, Jersey en Liechtenstein hebben volgens TrackInsight nog eens 37 op de beurs verhandelde cryptoproducten met nog eens $11,4 miljard aan activa.

De eerste lancering in Australië wordt binnenkort verwacht, maar hoewel de VS tot nu toe alleen op futures gebaseerde ETP’s hebben toegestaan, hebben sommige rechtsgebieden, zoals het Verenigd Koninkrijk, niet eens toegestaan ​​dat crypto-activa “voorbereid zijn om al hun geld te verliezen”.

WisdomTree en VanEck, die elk wereldwijd zo'n $75 miljard aan ETF's beheren, zijn de grootste namen die de Europese markt betreden, maar vallen in het niet bij Fidelity.

Het is echter waarschijnlijk dat andere grote namen dit voorbeeld zullen volgen. Ignites Europe, een onafhankelijke nieuwsdienst van de Financial Times, meldde onlangs dat UBS en State Street Global Advisors, evenals Fidelity, de mogelijkheid onderzoeken om cryptocurrency-producten te ontwikkelen.

Invesco lanceerde vorige week een spot Bitcoin ETF op Deutsche Börse, de Invesco Physical Bitcoin ETP (BTIC), hoewel het onlangs zijn aanvraag voor een in de VS genoteerde Bitcoin futures ETF introk.

"Fidelity is de laatste in een groeiende lijst van zwaargewichten uit de sector die zich willen mengen in de strijd. De lancering van Invesco in Europa vorige week is het andere opmerkelijke voorbeeld. Anderen zouden dit voorbeeld kunnen volgen, vooral omdat de belangstelling van de detailhandel blijft groeien", aldus een functionaris uit de sector.

FBTC zal een jaarlijkse beheervergoeding van 40 basispunten in rekening brengen, minder dan de meeste van zijn concurrenten, waarbij de beheerkostenratio “naar schatting niet hoger zal zijn dan 95 basispunten.”

Cryptocurrencies worden door de reguliere beleggingssectoren steeds meer gezien als activa die, wanneer ze worden gemeten, potentieel de risico-rendementskenmerken van brede portefeuilles kunnen verbeteren.

Toby Sims van Fidelity International, de buitenlandse dochteronderneming van de in Boston gevestigde groep, schreef onlangs dat “een alternatief actief waarvan de prestaties waarschijnlijk die van de reguliere markten niet zullen weerspiegelen, aantrekkelijk is.

“Bitco neemt nu een positie in die voorheen gereserveerd was voor alternatieve activa, met name goud. Het aanbod van Bitcoin is beperkt, wat betekent dat het zijn waarde kan behouden, zelfs als centrale banken oneindig veel meer geld drukken. Het is ook gemakkelijk om transacties uit te voeren – niet zo eenvoudig als gevestigde valuta, maar gemakkelijker dan goud. In tijden van onzekerheid is dat een pluspunt.”

Sims voegde hieraan toe: "Dit is waar een Bitcoin ETF zinvol is. Er is een markt die de aantrekkingskracht van Bitcoin erkent, maar er fundamenteel bang voor is. Sommige beleggers willen niet in een losjes gereguleerde online beurs terechtkomen - ze willen een mooie en eenvoudige ETF die het harde werk voor hen doet."

Kelly Creelman, Senior Vice President, Products and Marketing bij Fidelity Investment Canada, zei: “Wij geloven dat cryptocurrency een geldige beleggingscategorie is die we als beleggingsoptie willen aanbieden aan particuliere beleggers in Canada.

“Dit product biedt beleggers blootstelling aan een opkomende technologie, en opname in een traditionele particuliere en institutionele portefeuille van aandelen en obligaties kan gunstig zijn vanuit het perspectief van portefeuillediversificatie.”

Rosenbluth geloofde dat de Fidelity waarschijnlijk "succesvol zal zijn omdat ze het in hun verschillende portefeuilles kunnen gebruiken. Fidelity doet er goed aan hun eigen producten toegankelijk en gemakkelijk te begrijpen te maken voor hun makelaarsklanten."