Fidelity ønsker å lansere fysisk spot Bitcoin ETF

Fidelity Investments blir denne uken den største kapitalforvalteren som har lansert et børshandlet kryptovalutafond.

Fidelity Advantage Bitcoin ETF (FBTC) er designet for å investere i "fysisk" spot-Bitcoin, en modell som US Securities and Exchange Commission så langt har avvist, i stedet for Bitcoin-futureskontrakter som U.S. Financial Regulatory Commission har godkjent.

Imidlertid blir inntoget av verdens fjerde største fondsforvalter med eiendeler på 4,2 billioner dollar i kryptomarkedet sett på som et ytterligere tegn på den økende aksepten av digitale valutaer i den tradisjonelle investeringsverdenen.

"Dette er viktig fordi pengeforvaltere i toppklassen har en tendens til å være raske følgere," sa Todd Rosenbluth, leder for ETF og aksjefondsforskning ved CFRA Research. "De har en tendens til å ha en avventende tilnærming til investeringstrender, og følger utviklingen ofte skapt av mindre, mer smidige kapitalforvaltere."

Imidlertid vil ETF ikke være tilgjengelig for de fleste eksisterende kunder i den amerikanske fondsgruppen på grunn av noteringen i Canada og vil derfor være forbudt for amerikanske privatinvestorer.

FBTCs planlagte lansering på Toronto-børsen "på eller omtrent" torsdag, sa Fidelity, sammen med et søsterinvesteringsfond, kommer mer enn åtte måneder etter at det meldte seg til SEC for å lansere en lignende spot Bitcoin ETF i hjemmemarkedet.

Denne innleveringen er en av et dusin eller flere som har blitt satt på ubestemt tid på grunn av SECs bekymringer om "svindel og manipulerende handlinger og praksis" i markedene der Bitcoin handles og behovet for å "beskytte investorer og allmennhetens interesser."

SECs posisjon ble utfordret i et brev fra advokater i slutten av november, men investeringen på 32 milliarder dollar i selve eiendelen ble ikke adressert.

I motsetning til dette blir det kanadiske krypto-ETF-markedet stadig mer overfylt. Syv forvaltere – Accelerate Financial Technologies, 3iQ, CI First Asset, Evolve ETFs, Horizon ETFs, Ninepoint Partners og Purpose Investments – tilbyr allerede 23 fond, ifølge TrackInsight.

Totalt har ETF-ene som investerer i både Ether og Bitcoin til sammen eiendeler på 5,6 milliarder dollar. De europeiske jurisdiksjonene i Sverige, Tyskland, Sveits, Jersey og Liechtenstein har ytterligere 37 børshandlede kryptoprodukter med ytterligere 11,4 milliarder dollar i eiendeler, ifølge TrackInsight.

Den første lanseringen i Australia er ventet om kort tid, men mens USA så langt bare har tillatt futures-baserte ETP-er, har noen jurisdiksjoner som Storbritannia ikke engang tillatt kryptoaktiva «å være forberedt på å tape alle pengene sine».

WisdomTree og VanEck, som hver forvalter rundt 75 milliarder dollar i ETFer globalt, er de største navnene som har kommet inn på det europeiske markedet, men er overskygget av Fidelity.

Imidlertid vil sannsynligvis andre store navn følge etter. Ignites Europe, en uavhengig nyhetstjeneste til Financial Times, rapporterte nylig at UBS og State Street Global Advisors, samt Fidelity, utforsker muligheten for å utvikle kryptovalutaprodukter.

Invesco lanserte en spot Bitcoin ETF på Deutsche Börse forrige uke, Invesco Physical Bitcoin ETP (BTIC), selv om den nylig trakk tilbake søknaden om en USA-notert Bitcoin futures ETF.

"Fidelity er det siste i en voksende liste over tungvektere i industrien som ønsker å gå inn i kampen. Lanseringen av Invesco i Europa i forrige uke er det andre bemerkelsesverdige eksemplet. Andre kan følge etter, spesielt ettersom detaljhandelsinteressen fortsetter å vokse," sa en industritjenestemann.

FBTC vil kreve et årlig forvaltningshonorar på 40 basispunkter, mindre enn de fleste av sine konkurrenter, med administrasjonskostnadsforholdet "estimert til å ikke overstige 95 basispunkter."

Kryptovalutaer blir i økende grad sett på av ordinære investeringsindustrier som eiendeler som, når de måles, potensielt kan forbedre risiko-avkastningskarakteristikkene til bredbaserte porteføljer.

Toby Sims fra Fidelity International, den Boston-baserte gruppens utenlandske datterselskap, skrev nylig at «et alternativt aktivum hvis ytelse neppe reflekterer de vanlige markedene, er attraktivt.

"Bitcoin har nå en mantel som tidligere var reservert for alternative eiendeler, spesielt gull. Bitcoins tilbud er begrenset, noe som betyr at det kan beholde sin verdi selv når sentralbanker trykker uendelig mye mer penger. Det er også enkelt å handle – ikke like enkelt som etablerte valutaer, men enklere enn gull. I tider med usikkerhet er det et pluss."

Sims la til: "Det er her en Bitcoin ETF gir mening. Det er et marked som anerkjenner appellen til Bitcoin, men er fundamentalt redd for det. Noen investorer ønsker ikke å komme inn i en løst regulert nettbørs - de vil ha en fin og enkel ETF som gjør det harde arbeidet for dem."

Kelly Creelman, Senior Vice President, Products and Marketing hos Fidelity Investment Canada, sa: «Vi tror kryptovaluta er en gyldig aktivaklasse som vi ønsker å tilby som et investeringsalternativ til detaljinvestorer i Canada.

"Dette produktet gir investorer eksponering for en fremvoksende teknologi, og inkludering i en tradisjonell detaljhandel og institusjonell portefølje av aksjer og obligasjoner kan være fordelaktig fra et porteføljediversifiseringsperspektiv."

Rosenbluth mente at Fidelity sannsynligvis vil "bli vellykket fordi de kan bruke den i sine ulike porteføljer. Fidelity gjør en god jobb med å gjøre sine egne produkter tilgjengelige og enkle å forstå for sine meglerkunder."