Otázky a odpovědi: Spoluzakladatel CMS Holdings říká, že na trhy vstupuje opatrně

Otázky a odpovědi: Spoluzakladatel CMS Holdings říká, že na trhy vstupuje opatrně

Dan Matuszewski, ředitel krypto investičního fondu CMS Holdings, je stálicí mezi zkušenými obchodníky s digitálními aktivy.

Málokdo v kryptoprůmyslu naložil s takovým kapitálem jako Matuszewski; Více než dva roky vedl obchodní oddělení Circle, které je jedním z největších v oboru. V roce 2018 oddělení zpracovalo více než 24 miliard USD v objemu obchodování s kryptoměnami.

Matuszewski založil CMS Holdings v roce 2019 a od té doby se podle Crunchbase stal jedním z nejplodnějších fondů v oboru, když prostřednictvím své rizikové pobočky provedl 84 investic do různých krypto startupů.

Je také členem představenstva GMI PAC – odkaz na často používanou kryptografickou frázi „gonna make it“ – spolu s Anthonym Scaramuccim ze SkyBridge Capital a řadou krypto bigwigů. Super PAC souhlasil strávit 20 milionů dolarů na vyhození kandidátů na kryptoměny do úřadu. To se objeví pracovat.

Web CMS Holdings je obdivuhodně nudný – je to jen obrázek vodopádu s nápisem „PROVEN LIQUIDITY“ – důstojná reklama pro kryptofond. Časová osa Twitteru CMS Holdings je však všechno, jen ne nudná.

Ale vést fond přes nedávné otřesy bylo nepochybně náročné. V sérii telefonátů za poslední měsíc Blockworks zastihl Matuszewského, aby zjistil, jak si CMS Holdings... vede.

Bloky:Co si myslíte o současném krypto sentimentu? Jak je na tom CMS?

Matuszewski:Řekl bych, že se nálada zhoršila a pak se nálada zlepšila. Teď se zdá ticho, to říkám. Věci se tu zdají být klidné. Jsme naživu a jsme tu, abychom postoupili ve hře, což je nejdůležitější. Jen nejsme tak žhaví.

Bloky:Myslíte si, že to nejhorší z chaosu si prorazilo trhy?

Matuszewski:Ano, chci. Myslím, že cenné papíry, které bylo potřeba prodat, byly prodány. Nucené lízání prochází systémem, teď už se potýkáte jen s kocovinou. Nemyslím si, že je tu velké riziko, které by teď mělo jít ven.

Všichni si očividně lízají rány a snaží se zalepit díry ve svých rozvahách, ale myslím si, že většina nuceného prodeje se nyní děje prostřednictvím trhu. Myslím, že už je to nějaký čas, tak pojďme udělat základní linii, ne? Lidé se stále bojí nasadit nový kapitál, ale na trhu chybí nucení prodejci.

Bloky:Je portfolio CMS Holdings zaměřeno dlouhodobě nebo ho spravujete průběžně?

CMS:Je to mix. Některé z našich pozic jsou samozřejmě mnohem dlouhodobější a mnoha z nich se z daňových důvodů nedotýkáme. Myslím, že jsme pravděpodobně strukturováni jako 40/60 mezi tekutou a nelikvidní stranou, které se nechceme dotknout.

Musíte být při vědomí; Pokud chcete obchodovat, musíte si být vědomi toho, že musíte porazit nejen trh, ale také daňovou zátěž, kterou na sebe uvalíte. Pokud žijete v jurisdikci s vysokými daněmi, podívejte se na 50% srážku pro krátkodobou pozici zisku cap. Řekněme, že prodáte pozici poté, co stoupne o 50 % a poté ji chcete koupit zpět. Ve skutečnosti by měli stejnou pozici; opravdu vše, co jste udělal, bylo jen změnit nákladový základ vašich daní.

Bloky:Je CMS Banking hromada suchého prášku, který se má uvolnit? Nebo vstupuje opatrně?

Matuszewski:Lepší je jít dovnitř opatrně. Máte spoustu aktiv, která dosáhla skutečných minim. Solana je dobrým příkladem. Avalanche je další.

Mnoho altcoinů dosáhlo dna především proto, že nebyly tak často ukládány jako kolaterál. To, co máte, je situace, kdy bitcoiny a ether byly pravděpodobně nejhůře zasaženy nuceným prodejem, protože byly nejčastěji umístěny jako kolaterál u různých poskytovatelů půjček, ale mnoho altcoinů to ve skutečnosti nebylo, především proto, že nebyly brány jako kolaterál. Dosáhli dna mnohem dříve – pokud je to dno, kdo ví – ale v posledních měsících jsou o něco stabilnější než velké společnosti.

Bloky:V minulosti jste řekl, že obavy mnoha kritiků Tetheru jsou nepodložené. Co si myslíte o jejích rezervách plynoucích do amerických státních dluhopisů?

Matuszewski:Tether byl vždy velký a USDC byl vždy velmi, velmi konzervativní. Tether je stále konzervativnější. Myslím, že hodně z toho je v podstatě jen dát prostředníček šortkám a říct: "Dobře, dobře. Vaše hovězí maso je skutečně v našich firemních pokladničních držbách. Přesuneme celou věc do státních pokladen. Jaké máte teď hovězí?"

Takže si myslím, že Tether je příliš konzervativní, hlavně proto, že mají na zádech chlapy, ale myslím, že je setřesou.

Bloky:Co si myslíte o teorii, že se TradFi (tradiční finance) snaží dostat do kryptoměny, protože valuace jsou nízké?

Matuszewski:Myslím, že tohle je meme. TradFi si nechává vyčistit hodinky a vše ostatní, co vlastní. Krypto je věc, kterou si koupíte, když zbytek vašeho portfolia letí. Není to tak, že byste si říkali: "Ach můj bože, moje technologické akcie klesly o 40 %. Koupím nějaké krypto, protože je to v depresi."

Bloky:Je nedávný nárůst fúzí a akvizic (M&A) v tomto odvětví pro toto odvětví pozitivní? Nestal by se více centralizovaným?

Matuszewski:Je to velmi prospěšné. Ve skutečnosti mělo být v posledních dvou letech v kryptoprostoru více M&A aktivit. Problém byl v tom, že se všem tak dlouho dařilo, že nebyl žádný impuls to uskutečnit. Myslím, že se to letos zrychlí.

Myslím, že Binance, FTX, Coinbase a Kraken získají mnoho různých součástí tohoto odvětví, které pravděpodobně měly být získány před lety. Existuje příliš mnoho centralizovaných služeb nabízejících totéž. Myslím, že konsolidace je zdravá. Centralizace těchto platforem vlastně není problém, protože jsou již centralizované. Myslím, že se toho moc nezmění.

Bloky:Očekáváte, že jsme na začátku dlouhého medvědího trhu?

Matuszewski:Nevím dost o tom, jak makra fungují, ale myslím si, že na konci, až se cyklus otočí, bude krypto opět nejrychlejším koněm. Je to místo, kde chcete být, když se věci zlepší a budou lepší. Není to konec zásob na celý náš život, že? Chvíli to jen cuká a pak se to zlepší. Vím, že určitě chcete být v krypto, až přijde čas.

Bloky:Máte nějakou radu pro obchodníky s kryptoměnami, jak uspět na trzích digitálních aktiv?

Matuszewski:Musíte přežít a musíte tu zůstat. Příležitosti se naskytnou samy a v tu chvíli budou dávat smysl, ale důležité je, že se musíte opravdu jen probojovat přes druhou stranu. Musíte přežít.

Tento rozhovor byl sestaven z výsledků dvou telefonických rozhovorů, přičemž odpovědi byly upraveny pro jasnost a stručnost.

Získejte nejlepší denní kryptografické zprávy a statistiky doručované do vaší schránky každý večer. .

The post Otázky a odpovědi: Spoluzakladatel CMS Holdings říká, že opatrně vstupuje na trhy není finanční poradenství.