Spørgsmål og svar: CMS Holdings medstifter siger, at han går forsigtigt ind på markederne

Spørgsmål og svar: CMS Holdings medstifter siger, at han går forsigtigt ind på markederne

Dan Matuszewski, direktør for kryptoinvesteringsfonden CMS Holdings, er et fast element blandt erfarne digitale aktivhandlere.

Få i kryptoindustrien har håndteret så meget kapital som Matuszewski; Han ledede Circles over-the-counter handelsbord, en af ​​de største i branchen, i mere end to år. I 2018 behandlede skrivebordet mere end $24 milliarder i kryptohandelsvolumen.

Matuszewski grundlagde CMS Holdings i 2019 og er siden blevet en af ​​de mest produktive fonde i branchen efter at have foretaget 84 investeringer i forskellige krypto-startups gennem sin venturearm, ifølge Crunchbase.

Han er også bestyrelsesmedlem i GMI PAC - en henvisning til den ofte brugte krypto-sætning "gonna make it" - sammen med Anthony Scaramucci fra SkyBridge Capital og en række krypto-stormænd. Super PAC var enig bruge 20 millioner dollars til at fyre pro-kryptokandidater til embedet. Det vises at arbejde.

CMS Holdings' hjemmeside er beundringsværdig kedelig - det er bare et billede af et vandfald med ordene "PROVEN LIQUIDITY" skrevet på det - en værdig reklame for en kryptofond. CMS Holdings' Twitter-tidslinje er dog alt andet end kedelig.

Men at lede en fond gennem den seneste uro har uden tvivl været udfordrende. I en række telefonopkald i løbet af den seneste måned har Blockworks indhentet Matuszewski for at se, hvordan det går med CMS Holdings...

Blokværker:Hvad synes du om den nuværende krypto-stemning? Hvordan klarer CMS sig?

Matuszewski:Jeg vil sige, at humøret blev dårligere, og så blev humøret bedre. Det virker stille nu, det er det, jeg siger. Tingene virker stille her. Vi er i live, og vi er her for at fremme spillet, som er det vigtigste. Vi har det bare ikke så varmt.

Blokværker:Tror du, at det værste kaos har fundet vej gennem markederne?

Matuszewski:Ja, det gør jeg. Jeg tror, ​​de værdipapirer, der skulle sælges, blev solgt. De tvungne slikker er gennem systemet, nu er alt du har at gøre med tømmermændene. Jeg tror ikke, der er et væld af risiko, der skal ud af døren nu.

Det er klart, at alle slikker sår og forsøger at lukke huller i deres balancer, men jeg tror, ​​at hovedparten af ​​tvangssalget nu foregår gennem markedet. Jeg tror, ​​det er et stykke tid siden, så lad os lave en baseline, ikke? Folk er stadig bange for at indsætte ny kapital, men der mangler tvangssælgere på markedet.

Blokværker:Er CMS Holdings-porteføljen fokuseret på lang sigt eller administrerer du den løbende?

CMS:Det er en blanding. Nogle af vores stillinger er naturligvis meget længerevarende stillinger, og mange af dem berører vi ikke af skattemæssige årsager. Jeg tror, ​​vi formentlig er struktureret som 40/60 mellem den flydende og den illikvide venture-side, som vi ikke ønsker at røre ved.

Du skal være bevidst; Hvis du vil handle, skal du være opmærksom på, at du ikke kun skal slå markedet, men også den skattebyrde, du pålægger dig selv. Hvis du bor i en jurisdiktion med høj skat, så se på et 50 % haircut for en kortsigtet cap gain-position. Lad os sige, at du sælger en position, efter at den er steget 50 %, og så ønsker at købe den tilbage. De ville reelt have samme position; Det eneste, du gjorde, var bare at ændre omkostningsgrundlaget for dine skatter.

Blokværker:Er CMS Banking en bunke tørt pulver, der skal slippes løs? Eller går den forsigtigt ind?

Matuszewski:At gå forsigtigt ind er en bedre måde at sige det på. Du har en masse aktiver, der har ramt virkelige lavpunkter. Solana er et godt eksempel. Avalanche er en anden.

Mange af altcoins har bundet, primært fordi de ikke blev deponeret som sikkerhed så ofte. Hvad du har, er en situation, hvor Bitcoin og Ether formentlig var de værst ramte af tvangssalg, fordi de oftest var placeret som sikkerhed hos forskellige långivere, men mange af altcoins var det virkelig ikke, i høj grad fordi de ikke blev taget som sikkerhed. De nåede langt tidligere - hvis det er bunden, hvem ved - men de har været en smule mere stabile end de store de seneste måneder.

Blokværker:Du har tidligere sagt, at bekymringerne hos mange Tether-kritikere er ubegrundede. Hvad synes du om, at dets reserver flyder ind i amerikanske statsobligationer?

Matuszewski:Tether har altid været den store, og USDC har altid været meget, meget konservativ. Tether bliver mere konservativ. Jeg tror, ​​at meget af det i bund og grund bare er at give shortsene langfingeren og sige: "Okay, fint. Dit oksekød er virkelig i vores finansbeholdning. Vi vil flytte det hele til statskasser. Hvad er dit oksekød nu?"

Så jeg synes, Tether er for konservativ, primært fordi de har fyre på ryggen, men jeg tror, ​​de vil ryste dem.

Blokværker:Hvad synes du om teorien om, at TradFi (traditionel finansiering) forsøger at komme ind i kryptovaluta, fordi værdiansættelsen er lav?

Matuszewski:Jeg tror, ​​det er et meme. TradFi får renset deres ur og alt andet, de ejer. Crypto er den slags ting, du køber, når resten af ​​din portefølje flyver. Det er ikke sådan, at du siger: "Åh min Gud, mine teknologiaktier er faldet 40%. Jeg har tænkt mig at købe noget krypto, fordi det er deprimeret."

Blokværker:Er den seneste stigning i fusioner og opkøb (M&A) på tværs af branchen positivt for industrien? Ville det ikke blive mere centraliseret?

Matuszewski:Det er meget gavnligt. Faktisk burde der have været mere M&A-aktivitet på kryptoområdet i de sidste to år. Problemet var, at alle havde det så godt i så lang tid, at der ikke var drivkraft til at få det til at ske. Jeg tror, ​​det vil accelerere gennem i år.

Jeg tror, ​​at Binance, FTX, Coinbase og Kraken alle kommer til at erhverve mange forskellige komponenter i industrien, som sandsynligvis skulle have været erhvervet for år siden. Der er for mange centraliserede tjenester, der tilbyder det samme. Jeg tror, ​​at konsolidering er sundt. Centraliseringen af ​​disse platforme er faktisk ikke et problem, fordi de allerede er centraliserede. Jeg tror ikke, at så meget ændrer sig.

Blokværker:Forventer du, at vi er ved begyndelsen af ​​et langt bjørnemarked?

Matuszewski:Jeg ved ikke nok om, hvordan makroer fungerer, men jeg tror i sidste ende, når cyklussen vender, vil krypto igen være den hurtigste hest. Det er det sted, du ønsker at være, når tingene bliver bedre, og de vil blive bedre. Det er ikke enden på lagre for hele vores liv, vel? Det suger bare et stykke tid, og så bliver det bedre. Jeg ved, at du helt sikkert vil være i krypto, når tiden kommer.

Blokværker:Har du nogle råd til cryptocurrency-handlere om, hvordan man får succes på de digitale aktivmarkeder?

Matuszewski:Du skal overleve, og du skal blive her. Mulighederne vil byde sig, og de vil give mening på det tidspunkt, men det vigtige er, at du virkelig bare skal klare dig igennem den anden side. Du skal overleve.

Dette interview blev samlet ud fra resultaterne af to telefoninterviews, med svar redigeret for klarhed og korthed.

Få dagens bedste kryptonyheder og indsigter leveret til din indbakke hver aften. .

Indlægget Q&A: CMS Holdings Co-founder Says He’s Carefully Entering Markets er ikke finansiel rådgivning.