Ερωτήσεις και απαντήσεις: Εμπειρογνώμονας αναδιάρθρωσης μιλά για πτώχευση της Voyager

Ερωτήσεις και απαντήσεις: Εμπειρογνώμονας αναδιάρθρωσης μιλά για πτώχευση της Voyager

Η Voyager υπέβαλε αίτηση πτώχευσης για το Κεφάλαιο 11 την Τετάρτη και είναι αβέβαιο πώς τα δικαστήρια θα αντιμετωπίσουν τους χρεοκοπημένους δανειστές κρυπτογράφησης όπως η Voyager — και πιθανώς η Celsius και η Babel Finance.

Η Blockworks μίλησε με τον Ryan Dahl, Συνεργάτη Επιχειρηματικής Αναδιάρθρωσης της Ropes & Gray, για το τι μπορούν να περιμένουν οι επενδυτές καθώς η Voyager εισέρχεται σε διαδικασίες πτώχευσης.

Blockworks: Η Voyager υπέβαλε αίτηση πτώχευσης για το κεφάλαιο 11 την Τετάρτη. Τι ακολουθεί;

Dahl:Στη διαδικασία αφερεγγυότητας, το πρώτο βήμα πρέπει να εγκριθεί από το πτωχευτικό δικαστήριο. Για να γίνει αυτό, η Voyager πρέπει να παράσχει στο δικαστήριο, με τη μορφή δήλωσης αποκάλυψης, μια σειρά πληροφοριών σχετικά με την εταιρεία και τον λόγο για τον οποίο υποβάλλει αίτηση πτώχευσης. Μέχρι σήμερα το απόγευμα, η εταιρεία δεν έχει καταθέσει δήλωση αποκάλυψης και δεν είναι σαφές πότε θα το κάνει. Υπάρχει συνήθως μια περίοδος ενός ή δύο μηνών μεταξύ της υποβολής της δήλωσης αποκάλυψης από την εταιρεία και της απόφασης του δικαστηρίου σχετικά με τη δήλωση. Ωστόσο, εάν οι πιστωτές έχουν σοβαρά ζητήματα αποτίμησης ή ερωτήσεις σχετικά με τα πρότυπα, η δικαστική διαμάχη μπορεί να διαρκέσει μήνες και να καθυστερήσει την επιβεβαίωση.

Μόλις το δικαστήριο εγκρίνει τη δήλωση, οι πιστωτές μπορούν να καταθέσουν ψηφοδέλτια αναφέροντας εάν εγκρίνουν ή απορρίπτουν το σχέδιο αναδιοργάνωσης. Είναι πιθανό, αλλά όχι βέβαιο, ότι αρκετοί πιστωτές θα εμπλακούν στη διαδικασία πτώχευσης εκφράζοντας τις απόψεις τους σχετικά με την κατάθεση - συμπεριλαμβανομένου του ισχυρισμού της Voyager ότι είναι ασφαλισμένος στο FDIC, του τι συνέβη πριν η Voyager κήρυξε πτώχευση και πόσα προσφέρει η Voyager στους πιστωτές της.

Blockworks: Γιατί μπορεί οι πιστωτές να αντιταχθούν στο προτεινόμενο σχέδιο αποπληρωμής της Voyager;

Dahl:Η αξία που προτείνει να δώσει το Voyager σε όλους αυτούς τους ανθρώπους εξαρτάται από το πώς εκτιμάτε αυτά τα κρυπτονομίσματα, επειδή υπόσχονται να επιστρέψουν τα κρυπτονομίσματα που δόθηκαν από τους κατόχους λογαριασμών. Είναι περίπλοκο κατά την αποτίμηση ενός περιουσιακού στοιχείου που έχει την ακραία αστάθεια της κρυπτογράφησης και δεν υπάρχει καθιερωμένο σώμα νόμου για αποδεκτή πρακτική αποτίμησης για κρυπτογράφηση. Εξετάζετε τις τιμές spot κρυπτογράφησης ή κάνετε αυτό που γίνεται στον ενεργειακό τομέα, για παράδειγμα - όπου τα πτωχευτικά δικαστήρια διεξάγουν περίπλοκες διαδικασίες για να εξετάσουν τις μελλοντικές τιμές του πετρελαίου; Επίσης, δεν έχουμε δει ακόμη την αποτίμηση της Voyager, η οποία συνήθως περιλαμβάνεται στη δήλωση γνωστοποίησης.

Blockworks: Ένας παράγοντας που θα επηρεάσει την ικανότητα του Voyager να αποπληρώσει είναι το πόσο από το δάνειο 650 εκατομμυρίων δολαρίων στο Three Arrows Capital μπορεί να ανακτηθεί. Τι μπορούν να περιμένουν οι πιστωτές από την ανάκτηση δανείου της Voyager;

Dahl:Η υπόθεση μόλις σχηματίστηκε, οπότε δεν θα μάθουμε πραγματικά μέχρι να καταλαγιάσει η σκόνη. Όποιος ισχυρίζεται ότι γνωρίζει με βεβαιότητα πόσα χρήματα μπορεί να ανακτήσει το Voyager κάνει εικασίες. Τα ποσοστά ανάκαμψης για αυτούς τους τύπους παρεμβάσεων μπορεί να ποικίλλουν ευρέως. Στην περίπτωση του Bernie Madoff, για παράδειγμα, η συμβατική σοφία ήταν ότι ποτέ δεν θα υπήρχε πραγματική ανάκαμψη. Στην πραγματικότητα, το Madoff Trust ήταν αρκετά αποτελεσματικό στην ανάκτηση μεγάλου μέρους των χρημάτων των πιστωτών του ακολουθώντας μια πολύ επιτυχημένη στρατηγική αντιδικίας, αν και η επιτυχία του ήταν μόνο στην ανάκτηση περιουσιακών στοιχείων σε ένα σύστημα Ponzi, επομένως η ίδια νομική θεωρία δεν ισχύει εδώ.

Ο Ryan Dahl είναι εταίρος στο Ropes & Gray's Business Restructuring Group με εμπειρία στην εκπροσώπηση δημόσιων και ιδιωτικών οφειλετών, αναξιοπαθούντων επενδυτών και χρηματοοικονομικών χορηγών σε ειδικές καταστάσεις, εξωδικαστικές αναδιαρθρώσεις και προβληματικές εξαγορές και δικαστικές διαφορές στο Κεφάλαιο 11 μέσω προσυσκευασμένων, προκαθορισμένων και παραδοσιακών αναδιαρθρώσεων.

Τα σχόλια έχουν υποστεί επεξεργασία για λόγους σαφήνειας και συντομίας.

Λάβετε τα καλύτερα νέα και πληροφορίες κρυπτογράφησης της ημέρας που παραδίδονται στα εισερχόμενά σας κάθε απόγευμα. .

The post Q&A: Restructuring Expert Talks Voyager Bankruptcy δεν είναι οικονομική συμβουλή.