Pitanja i odgovori: Stručnjak za restrukturiranje govori o bankrotu Voyagera

Pitanja i odgovori: Stručnjak za restrukturiranje govori o bankrotu Voyagera

Voyager je u srijedu podnio zahtjev za bankrot prema Poglavlju 11 i neizvjesno je kako će se sudovi nositi s bankrotiranim kripto zajmodavcima poput Voyagera — i možda Celsiusa i Babel Financea.

Blockworks je razgovarao s Ryanom Dahlom, partnerom za restrukturiranje poslovanja tvrtke Ropes & Gray, o tome što investitori mogu očekivati ​​kada Voyager uđe u stečajni postupak.

Blockworks: Voyager je u srijedu podnio zahtjev za bankrot Poglavlje 11. Što je sljedeće?

Dahl:U stečajnom postupku prvi korak mora odobriti stečajni sud. Da bi to učinio, Voyager mora dostaviti sudu, u obliku izjave o otkrivanju podataka, niz informacija o tvrtki i razlogu zbog kojeg podnosi zahtjev za bankrot. Do danas poslijepodne tvrtka nije podnijela izjavu o objavi, a nije jasno kada će to učiniti. Između podnošenja izjave o otkrivanju podataka i sudske odluke o izjavi obično prođe jedan ili dva mjeseca. Međutim, ako vjerovnici imaju ozbiljnih problema s vrednovanjem ili pitanja o standardima, parnica može trajati mjesecima i odgoditi potvrdu.

Nakon što sud odobri izjavu, vjerovnici mogu podnijeti glasačke listiće s naznakom odobravaju li ili odbijaju plan reorganizacije. Vjerojatno je, ali nije sigurno, da će se brojni vjerovnici uključiti u stečajni postupak iznošenjem svojih stavova o podnesku - uključujući Voyagerovu tvrdnju da je FDIC osiguran, što se dogodilo prije nego što je Voyager podnio zahtjev za stečaj i koliko Voyager nudi svojim vjerovnicima.

Blockworks: Zašto bi vjerovnici mogli prigovarati Voyagerovom predloženom planu otplate?

Dahl:Vrijednost koju Voyager predlaže dati svim tim ljudima ovisi o tome kako cijenite te kriptovalute, jer one obećavaju vratiti kriptovalute koje daju vlasnici računa. Komplicirano je kada se procjenjuje imovina koja ima ekstremnu volatilnost kao kriptovalute, a ne postoji uspostavljeno tijelo zakona za prihvaćenu praksu vrednovanja za kriptovalute. Gledate li cijene kripto spotova ili radite ono što se radi u energetskom sektoru, na primjer - gdje stečajni sudovi provode komplicirane postupke za ispitivanje budućih cijena nafte? Također još nismo vidjeli Voyagerovu procjenu, koja je obično uključena u izjavu o otkrivanju podataka.

Blockworks: Jedan čimbenik koji će utjecati na Voyagerovu sposobnost otplate je koliko se od njegovog kredita Three Arrows Capitalu od 650 milijuna dolara može vratiti. Što vjerovnici mogu očekivati ​​od Voyagerovog povrata kredita?

Dahl:Slučaj je tek pokrenut, pa nećemo znati dok se prašina ne slegne. Svatko tko tvrdi da pouzdano zna koliko Voyager može povratiti, nagađa. Stope oporavka za ove vrste intervencija mogu uvelike varirati. U slučaju Bernieja Madoffa, na primjer, uvriježeno je mišljenje da nikada neće doći do pravog oporavka. Zapravo, Madoff Trust je bio prilično učinkovit u povratu velikog dijela novca svojih vjerovnika slijedeći vrlo uspješnu strategiju parničenja, iako je njegov uspjeh bio samo u povratu imovine u Ponzi shemi, tako da se ista pravna teorija ovdje ne može primijeniti.

Ryan Dahl je partner u Ropes & Gray's Business Restructuring Group s iskustvom u zastupanju javnih i privatnih dužnika, ulagača u problemima i financijskih sponzora u posebnim situacijama, izvansudskim restrukturiranjima i akvizicijama u problemima te u sudskim parnicama u skladu s Poglavljem 11. putem unaprijed pripremljenih, unaprijed dogovorenih i tradicionalnih restrukturiranja.

Komentari su uređeni radi jasnoće i sažetosti.

Svake večeri primajte najbolje vijesti i uvide o kriptovaluti u svoj poštanski sandučić. .

Post Q&A: Restructuring Expert Talks Voyager Bankruptcy nije financijski savjet.