Pytania i odpowiedzi: Ekspert ds. restrukturyzacji opowiada o bankructwie Voyagera

Pytania i odpowiedzi: Ekspert ds. restrukturyzacji opowiada o bankructwie Voyagera

W środę Voyager złożył wniosek o ogłoszenie upadłości na podstawie rozdziału 11 i nie jest pewne, w jaki sposób sądy poradzą sobie ze zbankrutowanymi pożyczkodawcami kryptowalut, takimi jak Voyager – oraz prawdopodobnie Celsjusza i Babel Finance.

Blockworks rozmawiał z Ryanem Dahlem, partnerem ds. restrukturyzacji biznesu w Ropes & Gray, o tym, czego mogą spodziewać się inwestorzy po przystąpieniu Voyagera do postępowania upadłościowego.

Blockworks: Voyager złożył w środę wniosek o ogłoszenie upadłości na podstawie rozdziału 11. Co dalej?

Dahl:W postępowaniu upadłościowym pierwszy etap musi zostać zatwierdzony przez sąd upadłościowy. Aby tego dokonać, Voyager musi dostarczyć sądowi w formie oświadczenia o ujawnieniu szereg informacji na temat firmy i powodu, dla którego ogłasza upadłość. Do dzisiejszego popołudnia spółka nie złożyła oświadczenia o ujawnieniu informacji i nie jest jasne, kiedy to zrobi. Pomiędzy złożeniem przez spółkę oświadczenia o ujawnieniu a decyzją sądu w sprawie oświadczenia upływa zazwyczaj okres jednego lub dwóch miesięcy. Jeżeli jednak wierzyciele mają poważne problemy z wyceną lub pytania dotyczące standardów, postępowanie sądowe może trwać miesiącami i opóźniać potwierdzenie.

Po zatwierdzeniu oświadczenia przez sąd wierzyciele mogą złożyć karty do głosowania, w których zatwierdzą lub odrzucą plan restrukturyzacji. Jest prawdopodobne, choć nie pewne, że wielu wierzycieli zaangażuje się w postępowanie upadłościowe, wyrażając swoje poglądy na temat złożonego wniosku – w tym na temat twierdzenia Voyagera, że ​​jest ubezpieczony w FDIC, co się ostatecznie wydarzyło, zanim Voyager złożył wniosek o upadłość oraz ile Voyager oferuje swoim wierzycielom.

Blockworks: Dlaczego wierzyciele mogliby sprzeciwić się planowi spłaty proponowanemu przez Voyagera?

Dahl:Wartość, jaką Voyager proponuje dać wszystkim tym osobom, zależy od tego, jak wyceniasz te kryptowaluty, ponieważ obiecują one zwrot kryptowalut przekazanych przez posiadaczy kont. Wycena aktywów o ekstremalnej zmienności jak kryptowaluty jest skomplikowana i nie ma ustalonego zbioru przepisów regulujących akceptowaną praktykę wyceny kryptowalut. Patrzysz na ceny spot kryptowalut, czy robisz to, co robi się na przykład w sektorze energetycznym – gdzie sądy upadłościowe prowadzą skomplikowane procesy w celu zbadania przyszłych cen ropy? Nie widzieliśmy jeszcze także wyceny Voyagera, która zazwyczaj jest zawarta w oświadczeniu ujawnienia.

Blockworks: Jednym z czynników wpływających na zdolność Voyagera do spłaty jest to, jaką część z 650 milionów dolarów pożyczki udzielonej Three Arrows Capital można odzyskać. Czego wierzyciele mogą oczekiwać po odzyskaniu pożyczki przez Voyagera?

Dahl:Sprawa została właśnie zgłoszona, więc nie dowiemy się, dopóki nie opadnie kurz. Każdy, kto twierdzi, że wie na pewno, ile Voyager może odzyskać, spekuluje. Wskaźniki odzysku w przypadku tego typu interwencji mogą się znacznie różnić. Na przykład w przypadku Berniego Madoffa panował pogląd, że prawdziwego ożywienia gospodarczego nigdy nie będzie. W rzeczywistości fundusz Madoff Trust dość skutecznie odzyskał większość pieniędzy swoich wierzycieli, stosując bardzo skuteczną strategię postępowania sądowego, chociaż jego sukces polegał jedynie na odzyskiwaniu majątku w ramach piramidy Ponziego, zatem ta sama teoria prawna nie ma w tym przypadku zastosowania.

Ryan Dahl jest partnerem w grupie restrukturyzacji przedsiębiorstw Ropes & Gray, posiadającym doświadczenie w reprezentowaniu dłużników publicznych i prywatnych, inwestorów znajdujących się w trudnej sytuacji i sponsorów finansowych w sytuacjach szczególnych, pozasądowych restrukturyzacjach i przejęciach znajdujących się w trudnej sytuacji, a także w postępowaniach sądowych na podstawie rozdziału 11 w ramach przygotowanych, wcześniej uzgodnionych i tradycyjnych restrukturyzacji.

Komentarze zostały zredagowane w celu zapewnienia przejrzystości i zwięzłości.

Otrzymuj najlepsze wiadomości i spostrzeżenia dotyczące kryptowalut każdego dnia na swoją skrzynkę odbiorczą. .

Post Pytania i odpowiedzi: Rozmowy ekspertów ds. restrukturyzacji Upadłość Voyagera nie jest poradą finansową.