Viis halvimat esimese aasta ETFi tulemust on seotud krüptoga

Krüptobörsil kaubeldavad fondid moodustavad ETFi tööstuse ajaloo seitsmest halvimast debüüdist viis.

Morningstar Directi andmed näitavad, et fondid lasti turule 2021. aasta uimastavatel päevadel – just õigel ajal, et tulla toime 2022. aasta tururaevuga.

Ainuüksi Financial Timesile edastatud andmete tulemused ei hõlma finantsvõimendusega ja pöördfondide tootlust, mis ei ole mõeldud pikaajaliseks hoidmiseks.

Kõik viis keskendusid kunagisele kõrgelennulisele krüptovaluutasektorile või sellega seotud plokiahela valdkonnale, mis on uus näide akadeemilistest väidetest, et temaatilised fondid kipuvad käima oma teema tipu lähedal, vahetult enne lõunasse naasmist.

"Spetsialiseerunud ETF-id lastakse turule varsti pärast seda, kui populaarsete investeerimisteemade ümber tekkis põnevus. Käivitamisele järgnenud aastatel kaotasid alusvarad osa esialgsest ülehinnatusest, nagu ka spetsialiseerunud ETFide hinnad," kirjutasid Rabih Moussawi ja kolleegid eelmisel aastal esmakordselt avaldatud akadeemilises dokumendis.

"Spetsialiseerunud ETF-id näivad olevat sobivad liiga optimistlikele investoritele," ütles Moussawi, Pennsylvania Villanova ülikooli rahanduse dotsent.

Palju kära tekitanud ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), mis kaotas 12 kuu jooksul pärast oodatud turuletoomist 2021. aasta oktoobris rekordilised 1,2 miljardit dollarit investorite raha, on leidnud palju pealkirju.

Selle vaevus polnud aga kaugeltki ainulaadne, sest mitmed väiksemad ETF-id kandsid isegi suuremat kahjumit kui BITO esimese aasta 70,4% langus, isegi kui nende dollarikahjumid olid nende väiksuse tõttu väiksemad.

Kõige kehvemini toimis Prantsusmaal asuv Melanion BTC Equities Universe Ucits ETF (FR0014002IH8), mis investeerib sellistesse krüptoga seotud ettevõtetesse nagu Marathon Digital Holdings, Riot Blockchain ja MicroStrategy.

See käivitati 2021. aasta oktoobris, samal kuul kui BITO ja vaid mõned nädalad enne maailmaturgude tipptaseme saavutamist, kuid langes järgmise 12 kuu jooksul 76,9 protsenti.

Samamoodi langes USA-s noteeritud Global X Blockchain ETF (BKCH), mis käivitati eelmise aasta juulis, oma esimesel tegevusaastal 76,7 protsenti.

Invesco Alerian Galaxy Crypto Economy ETF (SATO), 2021. aasta oktoobri alguses, ei jäänud palju maha, langedes 73,7 protsenti, samas kui First Trust SkyBridge Crypto Industry and Digital Economy ETF (CRPT) müüs tänavu septembris lõppenud 12 kuuga 69,4 protsenti.

"Plokiahelaga investeerimine on tihedalt seotud Bitcoini ja krüptovaluutaga üldiselt, kuid sellega kaasneb täiendav aktsiariski," ütles nõustamisfirma VettaFi uuringute juht Todd Rosenbluth.

"Laiema ökosüsteemiga seotud ettevõtted on seisnud silmitsi väljakutsetega, kuna Bitcoini hind on järsult langenud ja nõudlus tehnoloogia järele ei ole kasvanud nii kiiresti, kui investorid ootasid. Neid karistatakse samal või suuremal määral kui Bitcoini futuuripõhiseid tooteid ise," lisas ta.

Ainsad muud finantsvõimenduseta või pöörd-ETFid, mille esimene aasta on olnud halvem kui BITO-l, on

Morningstari andmetel kajastas Dublinis asuv börsil kaubeldav kaupade finantsvõimenduse aktsiad 3x Roku (ROK3) finantsvõimenduse ja pöördvahendite pikaajalise hoidmisega seotud riskide demonstreerimiseks ETF-i kõigi aegade halvima debüütaasta kohta.

Igaüks, kes oli fondi hoidnud 12 kuud pärast ROK3 käivitamist 2021. aasta juunis, oleks näinud 99,92 protsenti oma rahast auramist, mis suurendas USA voogedastusplatvormi aktsiahinna 76-protsendilist langust sel perioodil.

Sarnase riskiloo lühiajalise disainiga toodete hoidmisel võib leida Šveitsis asuva 21Shares Short Bitcoin ETP (SBTC) varandusest, mis võttis BITO panusele vastupidise poole, kuid erineva aja jooksul. SBTC oleks oma esimesel aastal kaotanud 86,2 protsenti investoritest, kuna selle sündimine jaanuaris 2020 oli just siis, kui Bitcoin alustas peadpööritavat tõusu, tõustes 285 protsenti.

Kuid Morningstari andmed viitavad ka sellele, et kohutav esimene aasta ei pruugi fondi jaoks olla surmanupp.

SPDR Portfolio S&P 500 Growth ETF (SPYG) langes oma esimesel kauplemisaastal aastatel 2000–2001 53,8 protsenti, kuid on sellest ajast alates taastunud ja muutunud 12,2 miljardi dollari suuruseks fondiks.

Samamoodi langes iShares Global Clean Energy ETF (ICLN) aastatel 2008–2009 56 protsenti, kuid omab nüüd 4,5 miljardi dollari väärtuses varasid ja Invesco Solar ETF (TAN) langes samal aastal 68,2 protsenti, kuid omab nüüd 2,2 miljardit dollarit. Isegi ProSharesil on sellega kogemusi; tema UltraPro Short QQQ (SQQQ) varad on nüüd 4,8 miljardit dollarit, vaatamata sellele, et aastatel 2010–2011 kaotas see 68,1 protsenti.

Morningstari passiivsete strateegiate fondivanemanalüütik Kenneth Lamont uskus, et krüptosektor võib olla veel üks sektor, mis võiks taastuda.

"Inimesed, kellega ma räägin ja kes investeerivad Bitcoini, on endiselt usaldusväärsed, sest potentsiaalsed kasutusjuhtumid ei ole muutunud," ütles Lamont.

"Paljud valdkonna mängijad on just kogunenud järgmiseks härjajooksuks. Kas see juhtub või mitte, kes teab, aga kui Bitcoini jaoks on investeerimisjuhtum, siis võib-olla leitakse tasakaal."