Pet najgorih rezultata prve godine ETF-a povezano je s kripto

Fondovi kojima se trguje na kripto burzi odgovorni su za pet od sedam najgorih debija u povijesti ETF industrije.

Sredstva su pokrenuta u burnim danima 2021. - upravo na vrijeme da se suoče s punom snagom tržišnog bijesa 2022., pokazuju podaci Morningstar Directa.

Rezultati, na temelju podataka dostavljenih isključivo Financial Timesu, isključuju izvedbu financijskih sredstava s polugom i inverznih fondova koji nisu dizajnirani za dugoročno držanje.

Svih pet fokusiralo se na nekoć visoko leteći sektor kriptovaluta ili srodno područje blockchaina, u novoj ilustraciji akademskih tvrdnji da se tematski fondovi obično pokreću blizu vrhunca svoje teme, neposredno prije nego što se vrate na jug.

"Specijalizirani ETF-ovi lansirani su nedugo nakon vrhunca uzbuđenja oko popularnih investicijskih tema. U godinama nakon pokretanja, temeljna imovina izgubila je nešto od svoje početne precijenjenosti, kao i cijene specijaliziranih ETF-ova", napisali su Rabih Moussawi i kolege u akademskom radu prvi put objavljenom prošle godine.

"Čini se da su specijalizirani ETF-ovi prikladni za preoptimistične ulagače", rekao je Moussawi, izvanredni profesor financija na Sveučilištu Villanova u Pennsylvaniji.

Mnogo razvikani ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), koji je izgubio rekordnih 1,2 milijarde dolara ulagačkog novca u 12 mjeseci nakon dugo očekivanog pokretanja u listopadu 2021., prikupio je brojne naslovnice.

Međutim, njegove muke nisu bile jedinstvene, budući da je niz manjih ETF-ova zabilježio čak i veće postotke gubitaka od pada BITO-a od 70,4% u prvoj godini, čak i ako su njihovi gubici u dolarima bili manji zbog njihove male veličine.

Najlošije rezultate imao je Melanion BTC Equities Universe Ucits ETF sa sjedištem u Francuskoj (FR0014002IH8), koji ulaže u tvrtke povezane s kripto kao što su Marathon Digital Holdings, Riot Blockchain i MicroStrategy.

Lansiran je u listopadu 2021., istog mjeseca kad i BITO i samo nekoliko tjedana prije vrhunca globalnih tržišta, da bi se u sljedećih 12 mjeseci spustio za 76,9 posto.

Isto tako, Global X Blockchain ETF (BKCH) koji je uvršten na američku burzu, a koji je pokrenut u srpnju prošle godine, pao je 76,7 posto u svojoj prvoj godini rada.

Invesco Alerian Galaxy Crypto Economy ETF (SATO), još jedan novopečeni listopad 2021., nije daleko zaostajao, pao je za 73,7 posto, dok je First Trust SkyBridge Crypto Industry and Digital Economy ETF (CRPT) prodao 69,4 posto u 12 mjeseci zaključno s rujnom ove godine.

"Blockchain ulaganje usko je povezano s Bitcoinom i kriptovalutom općenito, ali nosi dodatni rizik kapitala", rekao je Todd Rosenbluth, voditelj istraživanja u savjetodavnoj tvrtki VettaFi.

"Tvrtke povezane sa širim ekosustavom suočile su se s izazovima jer je cijena Bitcoina naglo pala, a potražnja za tehnologijom nije porasla tako brzo kako su ulagači očekivali. Kažnjene su u istoj ili većoj mjeri nego sami proizvodi temeljeni na Bitcoin ročnicama", dodao je.

Jedini drugi ETF-ovi bez financijske poluge ili obrnuti ETF-ovi koji su imali lošiju prvu godinu od BITO-a su

U demonstraciji rizika povezanih s dugotrajnim držanjem leveridžnih i inverznih vozila, najgoru debitantsku godinu ikada za ETF izvijestio je dublinski burzovni instrument Leverage Shares 3x Roku (ROK3), prema Morningstaru.

Svatko tko je držao fond 12 mjeseci od pokretanja ROK3 u lipnju 2021. vidio bi kako je 99,92 posto njihovog novca isparilo, što je pridonijelo padu cijene dionice američke streaming platforme od 76 posto tijekom tog razdoblja.

Slična priča o riziku u držanju kratkoročno dizajniranih proizvoda može se pronaći u bogatstvu 21Shares Short Bitcoin ETP (SBTC) sa sjedištem u Švicarskoj, koji je preuzeo suprotnu stranu od BITO-ove oklade, ali u drugom vremenskom okviru. SBTC bi izgubio 86,2 posto ulagača u svojoj prvoj godini, budući da je njegovo rođenje u siječnju 2020. bilo baš kad je Bitcoin započeo svoj vrtoglavi uspon, porastao je za 285 posto.

Ali Morningstarovi podaci također sugeriraju da užasna prva godina ne znači nužno smrtno zvono za fond.

SPDR Portfolio S&P 500 Growth ETF (SPYG) pao je 53,8 posto u prvoj godini trgovanja 2000.-2001., ali se od tada oporavio i postao fond vrijedan 12.2 milijarde dolara.

Isto tako, iShares Global Clean Energy ETF (ICLN) pao je 56 posto u 2008.-2009., ali sada drži 4,5 milijardi dolara imovine, a Invesco Solar ETF (TAN) je pao 68,2 posto u istoj godini, ali sada drži 2,2 milijarde dolara. Čak i ProShares ima iskustva s tim; njegov UltraPro Short QQQ (SQQQ) sada ima imovinu od 4,8 milijardi dolara, unatoč gubitku od 68,1 posto u razdoblju 2010.-2011.

Kenneth Lamont, viši analitičar fondova za pasivne strategije u Morningstaru, vjeruje da bi kripto sektor mogao biti još jedan sektor koji bi se mogao oporaviti.

“Ljudi s kojima razgovaram, a koji ulažu u Bitcoin, i dalje su pouzdano raspoloženi jer se potencijalni slučajevi upotrebe nisu promijenili”, rekao je Lamont.

"Mnogi igrači u industriji upravo su se okupili za sljedeći bull run. Hoće li se to dogoditi ili ne, tko zna, ali ako postoji opravdanost ulaganja u Bitcoin, možda će se pronaći ravnoteža."