Az első év legrosszabb ETF-teljesítményei közül öt kriptoval kapcsolatos

A kriptográfiai tőzsdén kereskedett alapok az ETF-ipar történetének hét legrosszabb debütálása közül ötöt tesznek ki.

A Morningstar Direct adatai szerint az alapok 2021 mámorító napjaiban indultak – éppen időben, hogy szembenézzenek a 2022-es piaci düh teljes erejével.

A kizárólag a Financial Timesnak szolgáltatott adatokból származó eredmények kizárják a tőkeáttételes és inverz alapok teljesítményét, amelyeket nem hosszú távra terveztek.

Mind az öten az egykor nagy lendületű kriptovaluta szektorra vagy a blokklánc kapcsolódó területére összpontosítottak, új szemléltetésként az akadémiai állításokról, miszerint a tematikus alapok általában a témájuk csúcspontja közelében indulnak el, közvetlenül azelőtt, hogy a visszatérés dél felé indulna.

"A specializált ETF-eket röviddel a népszerű befektetési témákkal kapcsolatos izgalom csúcspontja után vezetik be. Az indulást követő években a mögöttes eszközök veszítettek kezdeti túlértékeltségükből, csakúgy, mint a speciális ETF-ek árai" - írták Rabih Moussawi és munkatársai a tavaly megjelent tudományos közleményben.

„Úgy tűnik, hogy a speciális ETF-ek megfelelőek a túlzottan optimista befektetők számára” – mondta Moussawi, a pennsylvaniai Villanova Egyetem pénzügyi docense.

A sokat hangoztatott ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), amely 1,2 milliárd dollárnyi befektetői pénzt veszített a várva várt 2021 októberi indulását követő 12 hónapban, rengeteg újdonságot kapott.

A kudarcok azonban korántsem voltak egyedülállóak, mivel számos kisebb ETF még nagyobb százalékos veszteséget produkált, mint a BITO 70,4%-os első évi zuhanása, még akkor is, ha dollárveszteségeik kisebbek voltak kis méretük miatt.

A legrosszabbul a francia székhelyű Melanion BTC Equities Universe Ucits ETF (FR0014002IH8) teljesített, amely olyan kriptoval kapcsolatos vállalatokba fektet be, mint a Marathon Digital Holdings, a Riot Blockchain és a MicroStrategy.

2021 októberében indult, ugyanabban a hónapban, mint a BITO, és néhány héttel a globális piacok csúcspontja előtt, de a következő 12 hónapban 76,9 százalékot zuhant.

Hasonlóképpen, az Egyesült Államokban jegyzett Global X Blockchain ETF (BKCH), amely tavaly júliusban indult, működésének első évében 76,7 százalékot zuhant.

A 2021 októberében induló Invesco Alerian Galaxy Crypto Economy ETF (SATO) nem sokkal maradt el, 73,7 százalékot esett, míg a First Trust SkyBridge Crypto Industry and Digital Economy ETF (CRPT) 69,4 százalékot adott el az idén szeptemberrel zárult 12 hónapban.

"A blokklánc befektetés szorosan kapcsolódik a Bitcoinhoz és általában a kriptovalutához, de további részvénykockázatot hordoz magában" - mondta Todd Rosenbluth, a VettaFi tanácsadó cég kutatási vezetője.

"A szélesebb ökoszisztémához kapcsolódó vállalatok kihívásokkal néztek szembe, mivel a Bitcoin ára meredeken esett, és a technológia iránti kereslet nem nőtt olyan gyorsan, mint azt a befektetők várták. Ugyanolyan vagy nagyobb mértékben büntetik őket, mint magukat a Bitcoin határidős alapú termékeket" - tette hozzá.

Az egyetlen olyan nem tőkeáttételes vagy inverz ETF-ek, amelyeknek az első éve rosszabb volt, mint a BITO:

A Morningstar szerint a tőkeáttételes és inverz járművek hosszú távú birtoklásával kapcsolatos kockázatok bemutatásaként az ETF valaha volt legrosszabb bemutatkozási évéről számolt be a dublini székhelyű, tőzsdén kereskedett árutőzsdei tőkeáttételi részvények 3x Roku (ROK3).

Bárki, aki 12 hónapig birtokolta az alapot a ROK3 2021 júniusi indulása óta, pénzének 99,92 százaléka elpárolgott volna, ami tovább fokozta az amerikai streaming platform részvényárfolyamának 76 százalékos csökkenését ebben az időszakban.

A rövid távú tervezésű termékek birtoklásának hasonló kockázati története megtalálható a svájci székhelyű 21Shares Short Bitcoin ETP (SBTC) vagyonában, amely a BITO fogadásának ellenkező oldalát vette fel, de más időkeretben. Az SBTC a befektetők 86,2 százalékát veszítette volna el az első évében, mivel 2020 januárjában megszületett, amikor a Bitcoin elkezdte szédületes emelkedését, 285 százalékot emelkedve.

A Morningstar adatai azonban azt is sugallják, hogy egy borzalmas első év nem feltétlenül jelenti az alap haláltusáját.

Az SPDR Portfolio S&P 500 Growth ETF (SPYG) 53,8 százalékot esett a 2000-2001-es kereskedés első évében, de azóta talpra állva 12,2 milliárd dolláros alap lett.

Hasonlóképpen, az iShares Global Clean Energy ETF (ICLN) 56 százalékot zuhant 2008-2009-ben, de jelenleg 4,5 milliárd dolláros vagyonnal rendelkezik, az Invesco Solar ETF (TAN) pedig 68,2 százalékot zuhant ugyanebben az évben, de jelenleg 2,2 milliárd dollárt birtokol. Még a ProShares-nek is van tapasztalata ezzel kapcsolatban; UltraPro Short QQQ (SQQQ) vagyona jelenleg 4,8 milliárd dollár, annak ellenére, hogy 2010-2011-ben 68,1 százalékot veszített.

Kenneth Lamont, a Morningstar passzív stratégiákkal foglalkozó vezető elemzője úgy vélte, hogy a kriptoszektor egy másik szektor lehet, amely helyreállhat.

„Azok az emberek, akikkel beszélek, és akik Bitcoinba fektetnek be, továbbra is megbízhatóan bullishok, mert a lehetséges felhasználási esetek nem változtak” – mondta Lamont.

"Sok iparági szereplő éppen a következő bikafutamra gyűlt össze. Hogy ez megtörténik-e vagy sem, ki tudja, de ha van egy befektetési ügy a Bitcoin számára, talán sikerül egyensúlyt találni."