Penki prasčiausi pirmųjų metų ETF rezultatai yra susiję su kriptovaliuta

Kripto biržoje prekiaujami fondai sudaro penkis iš septynių prasčiausių debiutų ETF pramonės istorijoje.

„Morningstar Direct“ duomenys rodo, kad fondai buvo išleisti svaiginančiomis 2021 m. dienomis – pačiu laiku, kad būtų galima susidoroti su visu 2022 m. rinkos siautėjimu.

Rezultatai, gauti iš duomenų, pateiktų išimtinai „Financial Times“, neapima svertinių ir atvirkštinių fondų, kurie nėra skirti laikyti ilgalaikiam laikotarpiui, rezultatų.

Visi penki daugiausia dėmesio skyrė kažkada sparčiai plaukiojančiam kriptovaliutų sektoriui arba susijusiai blokų grandinės sričiai, naujai iliustruodami akademinius teiginius, kad teminiai fondai paprastai pradeda veikti netoli savo temos viršūnės, prieš pat grįžtant į pietus.

„Specializuoti ETF paleidžiami netrukus po didelio susidomėjimo populiariomis investavimo temomis. Per kelerius metus po išleidimo pagrindinis turtas prarado dalį pradinio pervertinimo, kaip ir specializuotų ETF kainos“, – rašė Rabihas Moussawi ir jo kolegos akademiniame darbe, pirmą kartą paskelbtame praėjusiais metais.

„Atrodo, kad specializuoti ETF yra tinkami pernelyg optimistiškiems investuotojams“, - sakė Moussawi, Pensilvanijos Villanovos universiteto finansų profesorius.

Daug ažiotažų sukeltas „ProShares Bitcoin Strategy ETF“ (BITO), praradęs rekordiškai 1,2 milijardo dolerių investuotojų pinigų per 12 mėnesių po labai laukto pasirodymo 2021 m. spalį, sulaukė daugybės antraščių.

Tačiau jo nesėkmės toli gražu nebuvo unikalios, nes kai kurie mažesni ETF patyrė net didesnį procentinį nuostolį nei BITO 70,4% pirmųjų metų nuosmukio, net jei jų dolerio nuostoliai buvo mažesni dėl mažo dydžio.

Prasčiausiai sekėsi Prancūzijoje įsikūrusiam Melanion BTC Equities Universe Ucits ETF (FR0014002IH8), kuris investuoja į su kriptovaliuta susijusias įmones, tokias kaip Marathon Digital Holdings, Riot Blockchain ir MicroStrategy.

Jis buvo paleistas 2021 m. spalį, tą patį mėnesį kaip ir BITO, ir likus vos kelioms savaitėms iki pasaulinių rinkų piko, tik per ateinančius 12 mėnesių nukrito 76,9 proc.

Taip pat praėjusių metų liepą startavęs JAV biržoje kotiruojamas Global X Blockchain ETF (BKCH) per pirmuosius veiklos metus smuko 76,7 proc.

„Invesco Alerian Galaxy Crypto Economy ETF“ (SATO), dar vienas 2021 m. spalio mėn., neatsiliko ir nukrito 73,7 proc., o „First Trust SkyBridge Crypto Industry and Digital Economy ETF“ (CRPT) per 12 mėnesių, pasibaigusių šių metų rugsėjį, pardavė 69,4 proc.

„Investavimas „Blockchain“ yra glaudžiai susijęs su Bitcoin ir kriptovaliuta apskritai, tačiau tai kelia papildomą akcijų riziką“, – sakė konsultacijų įmonės „VettaFi“ tyrimų vadovas Toddas Rosenbluthas.

"Su platesne ekosistema susietos įmonės susidūrė su iššūkiais, nes Bitcoin kaina smarkiai nukrito, o šios technologijos paklausa neaugo taip greitai, kaip tikėjosi investuotojai. Jos yra baudžiamos tiek pat ar didesne bausme, kaip patys Bitcoin ateities sandoriais pagrįsti produktai", - pridūrė jis.

Vieninteliai kiti be sverto arba atvirkštiniai ETF, kurių pirmieji metai buvo prastesni nei BITO, yra

„Morningstar“ duomenimis, Dubline biržoje prekiaujama žaliavų sverto akcijos 3x Roku (ROK3), demonstruodami riziką, susijusią su ilgalaikiu sverto ir atvirkštinio turto laikymu.

Kiekvienas, turėjęs fondą 12 mėnesių nuo ROK3 paleidimo 2021 m. birželio mėn., būtų matęs, kad 99,92 procentai jų pinigų išgaruotų, o tai padidintų JAV srautinio perdavimo platformos akcijų kainos kritimą 76 procentais per tą laikotarpį.

Panašią rizikos istoriją, susijusią su trumpalaikio dizaino gaminių turėjimu, galima rasti Šveicarijoje įsikūrusio 21Shares Short Bitcoin ETP (SBTC), kuris buvo priešingas BITO statymo pusei, tačiau per skirtingą laikotarpį. SBTC pirmaisiais savo veiklos metais būtų praradęs 86,2 procento investuotojų, nes jo atsiradimas 2020 m. sausį buvo kaip tik tada, kai Bitcoin pradėjo svaiginantį augimą ir pakilo 285 procentais.

Tačiau „Morningstar“ duomenys taip pat rodo, kad baisūs pirmieji metai nebūtinai skamba kaip mirtis fondui.

SPDR Portfolio S&P 500 Growth ETF (SPYG) per pirmuosius prekybos metus 2000–2001 metais nukrito 53,8 proc., tačiau nuo to laiko atsigavo ir tapo 12,2 mlrd.

Panašiai iShares Global Clean Energy ETF (ICLN) smuko 56 proc. 2008–2009 m., bet dabar turi 4,5 mlrd. USD turto, o „Invesco Solar ETF“ (TAN) tais pačiais metais smuko 68,2 proc., bet dabar turi 2,2 mlrd. USD. Net ProShares turi patirties šioje srityje; jo UltraPro Short QQQ (SQQQ) turtas dabar siekia 4,8 mlrd. USD, nepaisant to, kad 2010–2011 m. jis prarado 68,1 proc.

Kennethas Lamontas, vyresnysis Morningstar pasyviųjų strategijų fondų analitikas, manė, kad kriptovaliutų sektorius galėtų būti dar vienas sektorius, kuris galėtų atsigauti.

„Žmonės, su kuriais kalbu, investuojantys į Bitcoin, vis dar patikimai nusiteikę, nes galimi naudojimo atvejai nepasikeitė“, – sakė Lamontas.

"Daugelis pramonės žaidėjų ką tik susirinko į kitą bulių bėgimą. Nesvarbu, ar taip atsitiks, ar ne, kas žino, bet jei bus investavimo į Bitcoin atvejį, galbūt bus rastas balansas."