第一年表现最差的 5 个 ETF 与加密货币相关

加密货币交易所交易基金在 ETF 行业历史上 7 个最差首发中占了 5 个。

Morningstar Direct 的数据显示，这些基金是在 2021 年风头正劲的日子里推出的，正好应对 2022 年市场的全面爆发。

该结果来自专门向英国《金融时报》提供的数据，不包括杠杆基金和反向基金的表现，这些基金并非旨在长期持有。

这五只基金都集中在曾经风光无限的加密货币行业或区块链相关领域，这是学术主张的新例证，即主题基金往往在其主题的顶峰附近、回报率下降之前推出。

Rabih Moussawi 及其同事在去年首次发表的一篇学术论文中写道：“专业 ETF 是在热门投资主题的兴奋达到顶峰后不久推出的。在推出后的几年里，相关资产失去了一些最初高估的价值，专业 ETF 的价格也是如此。”

宾夕法尼亚州维拉诺瓦大学金融学副教授穆萨维表示：“专业 ETF 似乎适合过度乐观的投资者。”

大肆宣传的 ProShares 比特币策略 ETF (BITO) 备受瞩目，自 2021 年 10 月推出备受期待的产品以来，在 12 个月内损失了创纪录的 12 亿美元投资者资金。

然而，它的困境绝非独一无二，因为许多规模较小的 ETF 的损失百分比甚至比 BITO 第一年暴跌 70.4% 还要大，尽管它们的美元损失因规模较小而较小。

表现最差的是法国的 Melanion BTC Equities Universe Ucits ETF (FR0014002IH8)，该基金投资于 Marathon Digital Holdings、Riot Blockchain 和 MicroStrategy 等加密相关公司。

它于 2021 年 10 月推出，与 BITO 同月，距离全球市场见顶仅几周，但在接下来的 12 个月内暴跌 76.9%。

同样，去年7月推出的在美国上市的Global X区块链ETF（BKCH）在运营第一年就暴跌了76.7%。

另一款 2021 年 10 月刚刚起步的 Invesco Alerian Galaxy 加密经济 ETF (SATO) 也不甘落后，下跌了 73.7%，而 First Trust SkyBridge 加密行业和数字经济 ETF (CRPT) 在今年截至 9 月的 12 个月内卖出了 69.4%。

咨询公司 VettaFi 研究主管托德·罗森布鲁斯 (Todd Rosenbluth) 表示：“区块链投资总体上与比特币和加密货币密切相关，但它带来额外的股权风险。”

他补充道：“随着比特币价格大幅下跌，而且对该技术的需求增长速度没有投资者预期的那么快，与更广泛的生态系统相关的公司面临着挑战。他们受到的惩罚与基于比特币期货的产品本身相同或更大。”

唯一第一年表现比 BITO 更差的非杠杆或反向 ETF 是

据晨星公司称，总部位于都柏林的交易所交易商品 Leverage Shares 3x Roku (ROK3) 报告了 ETF 有史以来最糟糕的首年，这证明了长期持有杠杆和反向工具所带来的风险。

自 2021 年 6 月 ROK3 推出以来，任何持有该基金 12 个月的人都会看到自己 99.92% 的资金蒸发，这使得美国流媒体平台股价在此期间下跌了 76%。

持有短期设计产品的类似风险故事可以在总部位于瑞士的 21Shares Short Bitcoin ETP (SBTC) 的命运中找到，该公司与 BITO 的赌注相反，但时间范围不同。 SBTC 在第一年就失去了 86.2% 的投资者，因为它于 2020 年 1 月诞生，恰逢比特币开始令人眼花缭乱的上涨，上涨了 285%。

但晨星公司的数据还表明，糟糕的第一年并不一定会敲响基金的丧钟。

SPDR Portfolio S&P 500 Growth ETF (SPYG) 在 2000 年至 2001 年第一年交易中下跌了 53.8%，但此后已恢复到 122 亿美元的规模。

同样，iShares 全球清洁能源 ETF (ICLN) 在 2008-2009 年暴跌 56%，但目前持有 45 亿美元的资产；Invesco Solar ETF (TAN) 同年暴跌 68.2%，但目前持有 22 亿美元的资产。 甚至 ProShares 也有这方面的经验； 他的 UltraPro Short QQQ (SQQQ) 目前拥有 48 亿美元的资产，尽管 2010-2011 年亏损了 68.1%。

晨星公司被动策略高级基金分析师 Kenneth Lamont 认为，加密货币行业可能是另一个可以复苏的行业。

拉蒙特说：“与我交谈过的投资比特币的人仍然确实看涨，因为潜在的用例没有改变。”

“许多行业参与者刚刚为下一次牛市集结。无论这种情况是否发生，谁知道，但如果有比特币的投资案例，也许会找到平衡。”