Progetto di legge per finanziare gli investimenti che garantiscono il futuro: BMF e BMJ rafforzano i diritti dei clienti in caso di insolvenza dei custodi delle criptovalute

Progetto di legge per finanziare gli investimenti che garantiscono il futuro: BMF e BMJ rafforzano i diritti dei clienti in caso di insolvenza dei custodi delle criptovalute

Custodi di criptovalute insolventi: ecco come il diritto di separazione tutela i clienti

Il Ministero federale delle finanze (BMF) e il Ministero federale della giustizia (BMJ) hanno presentato un progetto di legge per il finanziamento degli investimenti che garantiscono il futuro (Legge sul finanziamento futuro o “ZuFinG”). Oltre a introdurre le azioni elettroniche, questo progetto mira anche a rafforzare i diritti dei clienti in caso di insolvenza dei custodi delle criptovalute.

Nell’attuale situazione giuridica è discutibile se la legge tedesca sull’insolvenza si applichi all’insolvenza dei custodi di criptovalute, poiché i dati sulle criptovalute sono distribuiti in tutto il mondo. Nei casi transfrontalieri si applica il regolamento europeo sull’insolvenza. Se il custode delle criptovalute ha sede in Germania, c’è molto da dire sull’applicazione della legge tedesca sull’insolvenza.

È anche fondamentale il modo in cui le criptovalute devono essere classificate ai sensi del diritto fallimentare e se esiste il diritto di separare tali attività. Il diritto di separazione consente ai clienti di reclamare i propri beni crittografici dall'amministratore fallimentare. Il diritto alla segregazione esiste se le criptovalute possono essere segregate, il cliente può far valere nei confronti del criptocustode un diritto che gli autorizza alla segregazione e l'oggetto della segregazione è determinato o almeno sufficientemente determinabile.

Il diritto di separazione è nell'interesse del cliente, poiché in questo caso mantiene il controllo sui suoi beni crittografici. Altrimenti il ​​criptoasset entrerebbe a far parte della massa fallimentare e il cliente riceverebbe solo un rimborso proporzionale. La segregabilità dei criptoasset dipende dalla possibilità di attribuire valore a questi asset.

Nell’ambito dell’attività di custodia delle criptovalute può sorgere un diritto di separazione se esiste una costellazione di trust. Un tale trust esiste se il trust serve principalmente gli interessi del cliente, il cliente trasferisce il controllo delle criptovalute al criptocustode e le criptovalute passano direttamente dalle risorse del cliente alle criptovalute. Anche il rispetto del principio di separazione patrimoniale è importante e dipende dal tipo di custodia, se in portafogli individuali o omnibus.

I custodi delle criptovalute utilizzano spesso portafogli omnibus, che possono contenere risorse crittografiche di più clienti. In tali casi, è necessaria una chiara delimitazione delle attività per garantire che il cliente abbia il diritto di separare le attività. Un inventario interno può aiutare a registrare l'allocazione delle risorse crittografiche detenute alle risorse dei singoli clienti.

Lo ZuFinG intende introdurre in futuro determinati obblighi per i custodi delle criptovalute al fine di proteggere il patrimonio dei clienti. Stabilisce l'obbligo di separazione patrimoniale e in generale assegna i cryptoasset al patrimonio del cliente. Ciò crea un diritto di separazione per il cliente, a meno che il cliente non abbia accettato la disposizione delle sue risorse crittografiche. I custodi delle criptovalute devono garantire che vi sia una chiara demarcazione tra le proprie risorse crittografiche e le risorse crittografiche detenute dai clienti.

In sintesi, ZuFinG attribuisce maggiore peso ai diritti dei clienti in caso di insolvenza dei custodi delle criptovalute. I clienti possono fare affidamento sul fatto di avere il diritto di disporre delle risorse crittografiche che tengono in custodia. La legge crea certezza giuridica e contribuisce a tutelare gli interessi dei clienti.