Projekt ustawy o finansowaniu inwestycji zabezpieczających przyszłość: BMF i BMJ wzmacniają prawa klientów na wypadek niewypłacalności kryptodepozytariuszy

Projekt ustawy o finansowaniu inwestycji zabezpieczających przyszłość: BMF i BMJ wzmacniają prawa klientów na wypadek niewypłacalności kryptodepozytariuszy

Niewypłacalni depozytariusze kryptowalut: w ten sposób prawo do separacji chroni klientów

Federalne Ministerstwo Finansów (BMF) i Federalne Ministerstwo Sprawiedliwości (BMJ) przedstawiły projekt ustawy o finansowaniu inwestycji zabezpieczających przyszłość (Ustawa o finansowaniu przyszłości, „ZuFinG”). Oprócz wprowadzenia akcji elektronicznych projekt ten ma również na celu wzmocnienie praw klientów w przypadku niewypłacalności depozytariuszy kryptowalut.

W obecnym stanie prawnym wątpliwe jest, czy niemieckie prawo upadłościowe ma zastosowanie do niewypłacalności depozytariuszy kryptowalut, ponieważ dane na temat aktywów kryptograficznych są rozproszone na całym świecie. W sprawach transgranicznych zastosowanie ma Europejskie Rozporządzenie Upadłościowe. Jeśli depozytariusz kryptowalut ma siedzibę w Niemczech, istnieje wiele do powiedzenia na temat stosowania niemieckiego prawa upadłościowego.

Istotne jest również, w jaki sposób aktywa kryptograficzne mają być klasyfikowane na mocy prawa upadłościowego i czy istnieje prawo do segregacji tych aktywów. Prawo do separacji pozwala klientom odzyskać swoje aktywa kryptograficzne od administratora masy upadłościowej. Prawo do segregacji istnieje, jeżeli aktywa kryptograficzne mogą zostać oddzielone, klient może dochodzić wobec depozytariusza kryptowalut prawa, które uprawnia go do segregacji, a przedmiot segregacji jest określony lub przynajmniej w wystarczającym stopniu możliwy do ustalenia.

Prawo do separacji leży w interesie klienta, gdyż w tym przypadku zachowuje on kontrolę nad swoimi aktywami kryptograficznymi. W przeciwnym razie aktywa kryptograficzne staną się częścią masy upadłościowej, a klient otrzyma jedynie proporcjonalną spłatę. Możliwość segregacji kryptowalut zależy od tego, czy można im przypisać wartość.

Prawo do separacji może powstać w ramach działalności w zakresie przechowywania kryptowalut, jeśli istnieje konstelacja trustów. Taki trust istnieje, jeżeli trust służy przede wszystkim interesom klienta, klient przekazuje kontrolę nad aktywami kryptograficznymi depozytariuszowi kryptowalut, a aktywa kryptograficzne przechodzą bezpośrednio z aktywów klienta do aktywów depozytariusza kryptowalut. Przestrzeganie zasady segregacji aktywów jest również ważne i zależy od rodzaju depozytu, czy to w portfelach indywidualnych, czy zbiorczych.

Opiekunowie kryptowalut często korzystają z portfeli zbiorczych, w których można przechowywać aktywa kryptograficzne od wielu klientów. W takich przypadkach konieczne jest jasne określenie aktywów, aby zapewnić klientowi prawo do wyodrębnienia aktywów. Wewnętrzna inwentaryzacja może pomóc w zarejestrowaniu alokacji posiadanych aktywów kryptograficznych do aktywów poszczególnych klientów.

ZuFinG ma na celu wprowadzenie w przyszłości pewnych obowiązków dla depozytariuszy kryptowalut w celu ochrony aktywów klientów. Ustanawia obowiązek oddzielenia aktywów i generalnie przypisuje aktywa kryptograficzne do aktywów klienta. Stwarza to klientowi prawo do separacji, chyba że klient zgodził się na zbycie swoich aktywów kryptograficznych. Opiekunowie kryptowalut muszą zapewnić wyraźne rozgraniczenie między ich własnymi aktywami kryptograficznymi a aktywami kryptograficznymi przechowywanymi przez klientów.

Podsumowując, ZuFinG przywiązuje większą wagę do praw klienta w przypadku niewypłacalności depozytariuszy kryptowalut. Klienci mogą polegać na tym, że mają prawo rozporządzać przechowywanymi przez siebie aktywami kryptograficznymi. Prawo stwarza pewność prawa i pomaga chronić interesy klientów.