Projeto de lei para financiar investimentos que garantam o futuro: BMF e BMJ fortalecem os direitos dos clientes em caso de insolvência de custodiantes de criptomoedas

Projeto de lei para financiar investimentos que garantam o futuro: BMF e BMJ fortalecem os direitos dos clientes em caso de insolvência de custodiantes de criptomoedas

Custodiantes de criptografia insolventes: é assim que o direito de separação protege os clientes

O Ministério Federal das Finanças (BMF) e o Ministério Federal da Justiça (BMJ) apresentaram um projeto de lei para financiar investimentos que garantam o futuro (Lei de Financiamento Futuro ou “ZuFinG”). Além de introduzir ações eletrónicas, este projeto também visa reforçar os direitos dos clientes em caso de insolvência dos custodiantes de criptomoedas.

Na atual situação jurídica, é questionável se a lei alemã de insolvência se aplica à insolvência de custodiantes de criptomoedas, uma vez que os dados sobre ativos criptográficos são distribuídos em todo o mundo. Em casos transfronteiriços, aplica-se o Regulamento Europeu de Insolvência. Se o custodiante da criptografia estiver baseado na Alemanha, há muito a ser dito sobre a aplicação da lei alemã de insolvência.

É também crucial a forma como os criptoativos devem ser classificados ao abrigo da lei de insolvência e se existe o direito de segregar esses ativos. O direito de separação permite que os clientes recuperem seus ativos criptográficos do administrador de insolvência. O direito à segregação existe se os ativos criptográficos puderem ser segregados, o cliente puder reivindicar um direito contra o custodiante criptográfico que lhe dá o direito de segregar, e o objeto da segregação for determinado ou pelo menos suficientemente determinável.

O direito de separação é do interesse do cliente, pois neste caso ele mantém o controle sobre seus criptoativos. Caso contrário, o criptoativo faria parte da massa insolvente e o cliente receberia apenas um reembolso proporcional. A segregabilidade dos criptoativos depende da possibilidade de atribuir valor a esses ativos.

O direito de separação pode surgir como parte do negócio de custódia de criptografia se existir uma constelação de confiança. Tal trust existe se o trust servir principalmente os interesses do cliente, o cliente transferir o controle dos criptoativos para o cripto custodiante e os criptoativos passarem diretamente dos ativos do cliente para os ativos do cripto custodiante. O cumprimento do princípio da segregação de ativos também é importante e depende do tipo de custódia, seja em carteiras individuais ou coletivas.

Os custodiantes de criptografia costumam usar carteiras coletivas, que podem conter ativos criptográficos de vários clientes. Nesses casos, é necessária uma delimitação clara dos activos para garantir que o cliente tenha o direito de separar activos. Um inventário interno pode ajudar a registrar a alocação dos criptoativos mantidos aos ativos de clientes individuais.

O ZuFinG pretende introduzir certas obrigações para os custodiantes de criptografia no futuro, a fim de proteger os ativos dos clientes. Estabelece a obrigação de separar ativos e geralmente atribui os criptoativos aos ativos do cliente. Isto cria um direito de separação para o cliente, a menos que o cliente tenha concordado com a alienação dos seus criptoativos. Os custodiantes de criptografia devem garantir que haja uma demarcação clara entre seus próprios ativos criptográficos e os ativos criptográficos detidos pelos clientes.

Em resumo, a ZuFinG dá mais peso aos direitos do cliente em caso de insolvência dos custodiantes de criptomoedas. Os clientes podem confiar no fato de que têm o direito de dispor dos ativos criptográficos que mantêm sob custódia. A lei cria segurança jurídica e ajuda a proteger os interesses dos clientes.