确保未来的投资融资法律草案：BMF 和 BMJ 在加密货币托管机构破产时加强客户权利

确保未来的投资融资法律草案：BMF 和 BMJ 在加密货币托管机构破产时加强客户权利

无力偿债的加密货币托管人：这就是分离权保护客户的方式

联邦财政部 (BMF) 和联邦司法部 (BMJ) 提出了一项为保障未来的投资提供融资的法律草案（《未来融资法案》或“ZuFinG”）。除了引入电子股票之外，该草案还旨在加强在加密货币托管人破产时的客户权利。

在目前的法律状况下，由于加密资产的数据分布在全球范围内，德国破产法是否适用于加密托管人的破产尚存疑问。在跨境案件中，适用欧洲破产法规。如果加密货币托管人位于德国，那么德国破产法的适用就有很多话要说。

根据破产法如何对加密资产进行分类以及是否有权隔离这些资产也至关重要。分离权允许客户从破产管理人处收回其加密资产。如果加密资产可以被隔离，客户可以向加密货币托管人主张一项权利，使他们有权进行隔离，并且隔离的目标已确定或至少可以充分确定，则存在隔离权。

分离权符合客户的利益，因为在这种情况下，他保留了对其加密资产的控制权。否则，加密资产将成为破产财产的一部分，客户只能获得按比例的还款。加密资产的可分离性取决于这些资产是否具有价值。

如果存在信托星座，则分离权可以作为加密货币托管业务的一部分出现。如果信托主要服务于客户的利益，客户将加密资产的控制权转移给加密托管人，并且加密资产直接从客户的资产转移到加密托管人的资产，则存在这种信托。遵守资产隔离原则也很重要，并且取决于托管类型，无论是个人钱包还是综合钱包。

加密货币托管人经常使用综合钱包，它可以保存多个客户的加密资产。在这种情况下，有必要对资产进行清晰的划分，以确保客户有权分离资产。内部库存可以帮助记录持有的加密资产对个人客户资产的分配。

ZuFinG 旨在未来为加密货币托管人引入某些义务，以保护客户资产。它规定了分离资产的义务，通常将加密资产分配给客户的资产。这为客户创造了分离权，除非客户同意处置其加密资产。加密货币托管人必须确保自己的加密资产与客户持有的加密资产之间有明确的界限。

综上所述，ZuFinG 在加密货币托管人破产的情况下更加重视客户的权利。客户可以相信，他们有权处置他们所托管的加密资产。该法律创造了法律确定性并有助于保护客户的利益。