Gone Crypto: TradFi-veterinären som grundade krypto-hedgefond pratar om rymdens framtid

Gone Crypto: TradFi-veterinären som grundade krypto-hedgefond pratar om rymdens framtid

En 30-årig Wall Street-veteran med en Ph.D. in Finance är nu fokuserat på att ge investerare riskjusterad exponering mot krypto.

CK Zheng lämnade Credit Suisse förra året för att vara med och grunda en krypto-hedgefond ZX Square Capital.

Efter att ha tillbringat de första fyra åren av sin karriär med räntederivathandel på Bank of America och Susquehanna International Group, började Zheng med Morgan Stanley i fem år där han var verkställande direktör för Valuation Risk Management.

Han började på Credit Suisse 2004 och tillbringade de följande 17 åren som finansjättens Global Head of Valuation Risk. Där ledde han 150 anställda och fokuserade på risk- och värdebedömning av private equity, bolån, räntebärande aktier, aktier och derivat.

"Som jag ser det är krypto en annan framväxande tillgångsklass, och jag tror att det finns många intressanta idéer som kan kombinera traditionell finansiering med kryptoutrymmet," sa Zheng till Blockworks.

Zheng noterade att förra året var första gången han insåg att krypto var "här för att stanna" och skulle "booma" i årtionden framöver.

Crypto fick mer mediebevakning 2021, noterade han, och det fanns en "snöbollseffekt" av att fler människor engagerade sig.

Bitcoin nådde en rekordnivå på cirka 69 000 dollar i november förra året. Tillgången visade sin värsta dagliga nedgång på fyra månader förra veckan och värderades till cirka 32 900 $ på måndagsmorgonen.

Ändå tror många att krypto är en bluff, sa Zheng och citerade Warren Buffetts senaste kommentarer. Vd:n för Berkshire Hathaway sa på ett aktieägarmöte att han inte skulle köpa alla Bitcoin i världen för $25.

"Om du bara tänker på de gamla sätten att göra saker på, missar du de nya sakerna," sa Zheng.

"När du tänker på en stor avkastning på investeringen måste du verkligen tänka på den långsiktiga trenden och se var den trenden går, inte idag, inte i morgon, utan om tio år."

ZX Squared Capital är designad för TradFi och krypto-infödda investerare som vill ha exponering mot krypto men inte vill utstå volatiliteten i tillgångsklassen.

Fonden använder kvantitativa strategier med optioner och terminer för att minska volatiliteten i sin portfölj till nivåer mellan 30 % och 40 %, förklarade Zheng, jämfört med Bitcoins nuvarande volatilitet på mellan 80 % och 100 %.

Zheng grundade fonden tillsammans med Felix Xu och Yemu Xu, VD och medgrundare av decentraliserade finansiella (DeFi) produktleverantörerna Bella Protocol. Att kombinera sitt krypto-infödda sinne med Zhengs TradFi-kunskap var nyckeln för ZX Squared Capital, sa Yemu.

"När [Zheng] tar med den djupa upplevelsen till kryptorymden, tror jag att det kommer att bli enormt," tillade han. "Riskhantering är något vi först och främst tänker på."

Fondens insamlingsmål är 200 miljoner USD 2022 och 1 miljard USD om 3 år.

TradFi kontra krypto

Medan många av Zhengs tidigare TradFi-kollegor är intresserade av blockchain-teknik, noterade chefen att kryptons marknadsvärde, på nästan 2 biljoner dollar, fortfarande är mindre än Apples.

"Verkligheten är att traditionell finans är 100 gånger större än krypto," sa han. "En majoritet av människor är intresserade av aktier, krediter och räntebärande intäkter, och det finns fortfarande mycket pengar att tjäna."

Även om oro för reglering och efterlevnad fortsätter att avskräcka vissa investerare och finansiella företag från att engagera sig, sa Zheng att han är övertygad om att regeringar kommer att arbeta med TradFi och kryptoföretag för att bana väg för större adoption.

Som ett exempel på en stor finansiell aktör som "kavlar upp ärmarna" pekade han på Goldman Sachs, som genomförde en over-the-counter (OTC) kryptotransaktion med Galaxy Digital i mars. Han förväntar sig att konkurrenter som Morgan Stanley följer efter.

Wall Street-företag kommer att engagera sig i segment där de kan vara lönsamma, sade Zheng och tillade att kryptoderivat kan vara en bra inkörsport för traditionella institutioner.

"Idag tittar du på aktier, du tittar på obligationer och de många andra tillgångsslagen - de är antingen fullt värderade eller övervärderade, och det finns en hel del oro över Feds åtstramningscykel", sa han. "Så folk måste tänka på var de placerar sina tillgångar och hur de investerar i framtiden."

. .

Inlägget Gone Crypto: TradFi Vet Who Started Crypto Hedge Fund Talks Future of the Space är inte finansiell rådgivning.