Grayscale sta ancora una volta spingendo per l'approvazione della SEC per diventare un ETF Bitcoin

Grayscale ha fatto un nuovo tentativo di ottenere l'approvazione da parte dell'autorità di regolamentazione dei titoli statunitense per convertire il più grande veicolo di investimento in criptovalute al mondo in un fondo che verrà scambiato sulle principali borse di Wall Street.

Il gestore patrimoniale si è concentrato su un dettaglio legale a sostegno della sua richiesta alla Securities and Exchange Commission per convertire il suo fondo fiduciario Bitcoin da 40 miliardi di dollari in un fondo quotato in borsa, ha affermato in una lettera all'autorità di regolamentazione.

La manovra di Grayscale arriva mentre la SEC valuta se dare il via libera agli ETF statunitensi per la prima volta a detenere Bitcoin invece dei derivati ​​legati alla criptovaluta. L'autorità di regolamentazione ha annunciato che deciderà sull'applicazione di Grayscale al più tardi all'inizio di luglio.

Diversi concorrenti sono già stati rimproverati nei loro tentativi di lanciare fondi simili, e la mossa di Grayscale rappresenta una delle ultime speranze del settore delle criptovalute di portare un prodotto del genere sul mercato nel prossimo futuro. Solo altri tre ETF crittografici simili sono in coda per l'approvazione.

La SEC ha respinto i cosiddetti ETF spot sulle criptovalute a causa delle preoccupazioni che le monete siano scambiate su piattaforme non regolamentate dove il monitoraggio è difficile e la manipolazione è un problema costante. Ha approvato gli ETF che detengono futures crittografici, ma tali prodotti sono negoziati su piattaforme supervisionate dai regolatori finanziari statunitensi.

Grayscale scommette che l'adozione da parte della SEC del veicolo crittografico Teucrium Futures all'inizio di questo mese secondo le regole che governerebbero gli ETF spot su Bitcoin potrebbe essere utilizzata per sostenere la sua tesi davanti al regolatore.

In una lettera inviata alla SEC questa settimana, Grayscale ha affermato: "Crediamo che l'ordine Teucrium confermi il punto fondamentale... [che] quando si tratta di approvazione [prodotti negoziati in borsa], non vi è alcuna base per trattare i prodotti Bitcoin spot in modo diverso rispetto ai prodotti futures Bitcoin."

Craig Salm, chief legal officer di Grayscale, ha aggiunto che in seguito all'approvazione di Teucrium, la SEC "perde di fatto la capacità di fare affidamento sulla distinzione" tra le regole che governano gli ETF futures e gli ETF spot come motivo per rifiutare i fondi legati al bitcoin fisico.

La SEC ha rifiutato di commentare.

Alcuni esperti di conformità rimangono scettici sul fatto che la nuova mossa legale di Grayscale possa dare i suoi frutti.

Il capo della SEC Gary Gensler ha affermato che i mercati Bitcoin "in gran parte non regolamentati" sollevano preoccupazioni riguardo a frodi e manipolazioni. Ha anche esortato le piattaforme crittografiche a registrarsi presso l'agenzia, sostenendo che la maggior parte dei token sono titoli e rientrano nella competenza della SEC.

Amy Lynch, fondatrice e presidente di FrontLine Compliance, una società di consulenza normativa, ha affermato che l'approvazione da parte della SEC degli ETF spot su Bitcoin rimarrà difficile finché questioni come il prezzo, la valutazione, la custodia e la liquidità dei fondi non saranno standardizzate e più trasparenti.

"Gensler dovrebbe cambiare la sua posizione a questo punto", ha aggiunto Lynch. "Non lo vedo fare una cosa del genere a meno che non ci sia un momento aha con questi file che risponda a tutte le domande. E penso che sia una bassa probabilità."

Tuttavia, gli operatori del settore crypto sostengono che lo sviluppo del mercato Bitcoin negli ultimi anni dovrebbe dissipare queste preoccupazioni.

"I mercati stessi sono diventati molto più robusti da quando la prima ondata di ETF è stata rifiutata nel 2017", ha affermato Salm, aggiungendo che gli scambi di criptovalute hanno rafforzato la protezione attraverso una maggiore sorveglianza degli scambi e l'uso di tecnologie simili a quelle delle borse valori nazionali statunitensi.

Matt Hougan, chief investment officer di Bitwise Asset Management - che ha presentato una delle domande pendenti per un fondo con Bitcoin - ha affermato che mentre la maturazione del mercato spot Bitcoin regolamentato del CME è stato "il fattore più importante", l'ecosistema crittografico più ampio sta migliorando grazie al lancio di ETF regolamentati all'estero e all'ingresso di più attori istituzionali.

Timothy Spangler, partner di Dechert, ha affermato che non è chiaro di quali altre informazioni la SEC avrebbe bisogno per approvare gli ETF spot su Bitcoin se altri regolatori, come quelli in Australia e Canada, avessero approvato questi prodotti.

Questi paesi "sembrano essere in grado di abituarsi all'idea che" Bitcoin è un asset sufficientemente maturo per essere incluso in un veicolo quotato in borsa", ha affermato.

"Temo che l'opposizione all'inclusione di maggiori quantità di criptovalute nei prodotti finanziari al dettaglio sia più filosofica che specifica", ha aggiunto Spangler. “Non penso che questo sia un gioco di costumi”.