Ar makrokomandos sunaikino kriptovaliutą, ar dėl to kalti rizikingi skolintojai?

Ar makrokomandos sunaikino kriptovaliutą, ar dėl to kalti rizikingi skolintojai?

Kripto turgavietės yra tualete. Bitcoin prekiaujama apie 22 000 USD – beveik 70% mažiau nei visų laikų lapkričio mėn. Eteriui kažkaip dar blogiau sekėsi.

Griūvanti skolinimo platforma „Celsius“ yra lengvas atpirkimo ožis plačiai paplitusioms skerdynėms. Gandai apie jos bankrotą pasklido anksčiau nei vietinis Celsijaus tokenas CEL šį mėnesį prarado 50 proc. Nuo tada platforma užrakino vartotojus iš savo paskyrų, o ginčija įvairias svertines DeFi pozicijas.

Vos prieš kelias savaites rinkos buvo sužlugdytos nuo Terra ekosistemos žlugimo, kuris pagal rinkos kapitalizaciją ir tipinę maždaug 40 mlrd.

Tačiau makroekonominiai veiksniai, tokie kaip infliacija, palūkanų normų kėlimas ir karas Ukrainoje, šiais metais JAV flirtuojant su recesija nulėmė Nasdaq ir platesnį S&P 500 indeksą atitinkamai 30% ir 20%. Tuo tarpu žaliavų kainos kyla, o lyginamasis S&P GSCI indeksas nuo metų pradžios pakilo daugiau nei 40%.

Akivaizdu, kad investuotojai traukiasi nuo „rizikingo“ turto, pavyzdžiui, kriptovaliutų ir technologijų akcijų, prie recesijai atsparesnių pavadinimų.

Visa tai yra klasikinė vištienos ir kiaušinio problema: ar dėl Celsijaus kriptovaliuta per praėjusią savaitę prarado daugiau nei 25% visos savo vertės, ar investuotojai tiesiog sumažina riziką?

Didelis rizikos sumažinimas

Anthony Scaramucci, rizikos draudimo fondo „SkyBridge Capital“ vadovaujantis partneris, „Blockworks“ sakė, kad jo nestebina krintančios kriptovaliutų kainos. „SkyBridge“ siūlo institucinį „Bitcoin“ fondą ir kitas transporto priemones, skirtas riboto partnerio kriptovaliutų poveikiui užtikrinti.

„Jūs turite mažos rizikos rinką, naftos krizę, kilusią dėl dabartinės karo aplinkos, ir jūs turite pandemijos randus“, – sakė Scaramucci. „Be to, galbūt to nejaučiame taip stipriai Europoje ir Jungtinėse Valstijose, tačiau Kinijoje taiko „nulinio COVID“ blokavimo strategijas ir tai daro didžiulį poveikį tiekimo grandinei.

Scaramucci teigimu, nestabili makroekonominė situacija, kartu su per daug pinigų prekybininkų kišenėse dėl JAV skatinamųjų priemonių, lėmė didelius infliacijos skaičius, o tai sukėlė koreliaciją tarp kelių turto klasių, tokių kaip technologijų akcijos ir Bitcoin.

„Bitcoin kyla greičiau nei rinka klestinčioje rinkoje“, – sakė jis. „Užspaustoje, nuosmukioje rinkoje reikalai dar labiau pablogės.

Finansininko postuluojama didėjanti infliacija tikriausiai nėra sisteminė ar pasaulietinė, o kyla tiesiogiai iš jau minėtų krizių.

„Per metus mes tikrai galime išeiti iš pandemijos, o infliacijos skaičiai iš tikrųjų gali mažėti“, – šią savaitę pridūrė Scaramucci. pasakė CNBC SkyBridge ką tik nusipirko daugiau Bitcoin ir eterio. "Interneto ateitis apims šias decentralizuotas technologijas – aš esu neįtikėtinai ilgalaikis bukas. Jūs tiesiog turite turėti skrandį tokiam nepastovumo lygiui dabar."

Makrofaktoriai atskleidė netvarų skaitmeninį turtą

Jeffas Dormanas, kriptovaliutų investicinės įmonės „Arca“ vyriausiasis investicijų pareigūnas, sakė, kad silpna makroekonominė aplinka kai kuriuos dalyvius paskatino prisiimti papildomos rizikos.

„Manau, kad makrokomandos kelia Celsijaus problemų, o ne Celsijaus sukelia problemų rinkai“, – sakė Dormanas. "Jei Bobas man duos Bitcoin (BTC), o aš jam sumokėsiu 2% palūkanas, o paskui paskolinu Alisai, kuri man sumoka 3% - tai paprasta. Aš turiu vieną su vienu turto įsipareigojimų atitiktį. Ir aš uždirbu 1% grynąją palūkanų maržą nuo skirtumo", - sakė Dormanas.

Tačiau problemų kyla, kai Bobas duoda penkis BTC, o Alisa nori tik vieną pasiskolinti. Skolintojas vis tiek turi sumokėti Bobui 2% už jo penkis BTC, tačiau Alisa skolintojui moka tik 3% už vieną.

„Dabar turiu sugalvoti, kaip kompensuoti tą praradimą“, – sakė Dormanas. "Taigi, ką aš darysiu? Darysiu rizikingą rizikos draudimo fondų šūdą, kad kompensuočiau tą grąžą, ir tikiuosi, kad niekas nežino, ką darau – nes niekas nekreipia dėmesio, nes tai nereglamentuojama. Čia šios bendrovės ir patenka į bėdą: jos iš esmės veikia kaip neregistruoti rizikos draudimo fondai."

Tačiau Dormanas atmetė dabartinį geistą, reikalaujantį, kad investuotojai sujungtų visus skaitmeninius turtus, kad juos vertintų kaip vieną milžinišką rizikingą prekybą, o Bitcoin yra mažiausia rizika, išskyrus stabilias monetas.

Tikėjimas, kad Bitcoin yra karalius, o visa kita yra altkoinas, yra „archajiškas mąstymo apie šią rinką būdas“, – sakė jis, vadinasi, S&P 500 yra vienintelis ETF, o visa kita – ne tokia alternatyvi ETF.

Kriptografijos investuotojai gali paklausti: kaip atrodys rizikos mažinimas, jei nebus visiškai pasitraukta iš skaitmeninio turto rinkų?

Gynybinis skaitmeninis turtas

Žinoma, yra stabilių monetų, kai kurios rizikingesnės nei kitos. („SkyBridge“ atstovas Scaramucci sakė, kad „Circles USD Coin“ ir „Tether“ per pastarąjį chaosą atsilaikė nepaprastai gerai, abi įmonės be prastovų apdoroja milijardų dolerių vertės išpirkimus.)

Scaramucci pasiūlė investuotojams likti nuošalyje nuo finansinio sverto, sakydamas: "Likite be svertų. Būkite ilgalaikiai. Teigiamų ir neigiamų netikėtumų sukėlė sistemos svertas."

„Arca's Dorman“ kriptovaliutų kainų koreliacija yra labiau nesubrendusios investuotojų klasės rezultatas, o ne kažkas, kas būdinga skaitmeniniam turtui.

„Teoriškai Bitcoin neturi nieko bendra su Axie Infinity, kuri neturi nieko bendra su BNB“, - sakė Dormanas. „Bet jei vaikinui priklauso visi trys ir jie tuos tris naudoja kaip užstatą kažkam daryti, jie bus priversti parduoti visus tris vienu metu.

Kripto mainų žetonai turėtų būti atsparūs rinkos nuosmukiams brandžioje rinkoje (jau yra tam tikrų įrodymų), o vietinis blokų grandinės valdomų žaidimų turtas turėtų būti atsparus net ir recesijos metu, sakė Dormanas – tol, kol žetonų struktūra bus tvari.

„Skaitmeninio turto pasaulyje yra tos sritys, kuriose investuotojai nesustoja to, ką daro vien dėl blogos rinkos arba dėl nuosmukio: žaidėjai nenustoja žaisti dėl recesijos“, – sakė jis. "Jei ką, jie iš tikrųjų pradeda žaisti daugiau, nes turi daugiau laiko ir nedirba. Žaidimai teoriškai turėtų būti gynybinis sektorius."

. .

Įrašas Ar makrokomandos sunaikino kriptovaliutą, ar dėl to kalti rizikingi skolintojai? nėra finansinis patarimas.