Gli investitori fuggono dall’oro per le criptovalute mentre aumentano le preoccupazioni sull’inflazione

Gli investitori stanno abbandonando l’oro per le criptovalute mentre l’inflazione aumenta, fuggendo da un metallo storicamente pubblicizzato come riserva di valore per acquistare asset digitali vecchi di poco più di un decennio.

Mercoledì, secondo i dati di Bloomberg, i prezzi dell'oro sono scesi del 6,1% quest'anno a 1.782 dollari l'oncia troy.

Questa settimana il Bitcoin è raddoppiato raggiungendo il livello record di oltre 67.000 dollari. Alcuni investitori hanno iniziato a considerare queste e altre criptovalute come una copertura contro l'inflazione, anche se non ce n'era nessuna durante l'ultimo grave periodo di inflazione a livello mondiale.

I trader d'oro esperti sanno che i tempi stanno cambiando. "Non c'è alcun interesse per la nostra strategia in questo momento", ha affermato John Hathaway, senior portfolio manager presso Sprott Asset Management, un gruppo di investimenti in metalli preziosi. Ha aggiunto: "Il pubblico di Bitcoin vede le stesse cose che vedo io in termini di rischi di inflazione derivanti dalla stampa di denaro."

L’oro è stato a lungo promosso come una copertura contro il ridotto potere d’acquisto delle valute legali come il dollaro. La domanda repressa, le catene di approvvigionamento di beni soffocate e gli stimoli della banca centrale hanno ravvivato le preoccupazioni sull’inflazione che in genere hanno sostenuto i mercati dell’oro.

Tuttavia, l’opinione diffusa non trova applicazione nei mercati finanziari. Il dollaro si è rafforzato insieme all’economia statunitense e i prezzi dell’oro sono diminuiti, con gli investitori che cercano protezione altrove.

"Ora c'è la tendenza a vedere Bitcoin come un diversificatore di portafoglio, con l'inflazione come uno dei catalizzatori", ha affermato Mohamed El-Erian, presidente del Queens' College di Cambridge e capo consigliere economico di Allianz. "Bitcoin ha sottratto denaro all'oro."

Paul Tudor Jones, il gestore degli hedge fund, ha dichiarato mercoledì alla CNBC di preferire le criptovalute all'oro come copertura contro l'inflazione.

Secondo l’ultimo Institutional Investor Digital Assets Study di Fidelity, che ha intervistato 1.100 investitori professionali, la mancanza di correlazione di Bitcoin con altre classi di asset e il potenziale percepito di copertura contro l’inflazione hanno contribuito alla sua popolarità mainstream.

Più della metà degli hedge fund intervistati in Europa e negli Stati Uniti ritiene che l’aumento dell’inflazione sia una delle ragioni principali della loro attrazione verso gli asset digitali, con quasi otto investitori su 10 intervistati che affermano che le criptovalute hanno un posto in un portafoglio.

"Sembra che gli investitori istituzionali stiano tornando al Bitcoin, forse considerandolo una migliore copertura contro l'inflazione rispetto all'oro", hanno detto questo mese gli analisti di JPMorgan.

Il Bitcoin è stato introdotto nel 2009, mentre l’oro è stato scambiato per migliaia di anni. I fan della criptovaluta affermano che la sua utilità come copertura contro l'inflazione deriva dal suo design, che limita il numero massimo di monete digitali a 21 milioni. Ciò è in contrasto con le misure di stampa monetaria adottate dalle banche centrali in risposta alla pandemia.

Alcuni investitori in oro affermano che le fortune della materia prima potrebbero cambiare se l’inflazione persistesse, minando la fiducia nel mantra della Federal Reserve secondo cui l’aumento dei prezzi è temporaneo e richiede una stretta monetaria più drastica.

Hanno anche sottolineato che la breve performance storica di Bitcoin e la volatilità dei prezzi ne minano l’affidabilità come copertura contro l’inflazione.

“Se le mie riserve si rivelano corrette, penso che l’oro sia pronto per un aumento significativo”, ha affermato Hathaway di Sprott Asset Management.