Investerare flyr guld för kryptovalutor när inflationsoro ökar

Investerare dumpar guld för kryptovalutor när inflationen stiger och flyr från en metall som historiskt utpekats som en värdebutik för att köpa digitala tillgångar som är lite mer än ett decennium gamla.

Guldpriset föll med 6,1 procent i år till 1 782 dollar per troy ounce på onsdagen, enligt Bloombergs data.

Bitcoin har nu fördubblats den här veckan till rekordhöga mer än $67 000. Vissa investerare har börjat se dem och andra kryptovalutor som en inflationssäkring, även om det inte fanns någon under världens senaste allvarliga inflationsperiod.

Erfarna guldhandlare vet att tiderna förändras. "Det finns inget intresse för vår strategi just nu", säger John Hathaway, senior portföljförvaltare på Sprott Asset Management, en investeringsgrupp för ädelmetaller. Han tillade: "Bitcoin-publiken ser samma saker som jag ser när det gäller inflationsriskerna med att skriva ut pengar."

Guld har länge marknadsförts som en säkring mot den minskade köpkraften hos fiat-valutor som dollarn. Uppdämd efterfrågan, kvävda varuförsörjningskedjor och centralbankstimulans har återupplivat inflationsbekymmer som vanligtvis har stöttat guldmarknaderna.

Den mottagna visdomen spelar dock inte ut på finansmarknaderna. Dollarn har stärkts tillsammans med den amerikanska ekonomin och guldpriserna har fallit, med investerare som letar någon annanstans efter skydd.

"Det finns nu en tendens att se Bitcoin som en portföljdiversifierare, med inflation som en av katalysatorerna", säger Mohamed El-Erian, president för Queens' College, Cambridge och ekonomisk chefsrådgivare på Allianz. "Bitcoin har dragit pengar från guld."

Paul Tudor Jones, hedgefondförvaltaren, sa till CNBC på onsdagen att han föredrar kryptovalutor framför guld som inflationssäkring.

Enligt Fidelitys senaste Institutional Investor Digital Assets Study, som undersökte 1 100 professionella investerare, bidrog Bitcoins bristande korrelation med andra tillgångsklasser och upplevda potential att säkra sig mot inflation till dess vanliga popularitet.

Mer än hälften av hedgefonder som undersöktes i Europa och USA sa att den stigande inflationen var en viktig orsak till deras attraktion till digitala tillgångar, med nästan åtta av tio av de tillfrågade investerarna som sa att kryptovalutor har en plats i en portfölj.

"Institutionella investerare verkar återvända till Bitcoin, kanske ser det som en bättre inflationssäkring än guld", sa analytiker på JPMorgan denna månad.

Bitcoin introducerades 2009, medan guld har handlats i tusentals år. Fans av kryptovalutan säger att dess användbarhet som skydd mot inflation kommer från dess design, som begränsar det maximala antalet digitala mynt till 21 miljoner. Detta står i kontrast till de penningtrycksåtgärder som centralbankerna har vidtagit som svar på pandemin.

Vissa guldinvesterare säger att råvarans förmögenheter kan förändras om inflationen består, vilket undergräver förtroendet för Federal Reserves mantra att stigande priser är tillfälliga och kräver mer drastiska monetära åtstramningar.

De pekade också på Bitcoins korta prestandahistoria och prisvolatilitet som undergräver dess tillförlitlighet som en inflationssäkring.

"Om mina reservationer visar sig vara korrekta tror jag att guldet är redo för en betydande ökning", säger Sprott Asset Managements Hathaway.