Isda propone reglas de mercado para cubrir las disrupciones criptográficas

Para aumentar el atractivo de los activos digitales para los inversores institucionales, las disrupciones exclusivas de los mercados de criptomonedas se incluirán por primera vez en los contratos para la industria global de derivados.

Isda, la asociación de comercio de derivados, dijo el martes que estaba desarrollando estándares y plantillas legales comunes para derivados vinculados al criptomercado de 3 billones de dólares para cubrir "posibles eventos disruptivos".

Entre los problemas potenciales destacados por el panel con sede en Londres en un libro blanco se encuentran los ciberataques; Bifurcaciones, cuando una cadena de bloques efectivamente se divide en dos ramas; y lanzamientos aéreos, cuando el mercado está inundado de tokens, generalmente de forma gratuita.

Los acuerdos marco de Isda se utilizan ampliamente como modelo legal para la mayoría de las transacciones de derivados en bonos, acciones, divisas y otros activos comunes del mundo. Los participantes del mercado generalmente siguen sus pautas para ajustar los términos del contrato cuando un evento inesperado interrumpe el desempeño de un derivado.

Scott O'Malia, director ejecutivo de Isda, dijo que los estándares y definiciones de los derivados digitales se alinearían con el mercado subyacente o al contado. "Necesitamos respetar que los criptoactivos son una clase única de productos y desarrollar las definiciones y términos legales en consecuencia", dijo.

La medida se produce cuando el mercado de derivados criptográficos aumenta en valor y actividad, y productos como los futuros de Bitcoin y Ether en la Bolsa Mercantil de Chicago atraen a más usuarios. El mes pasado, el interés abierto promedio para los futuros de Bitcoin y Ether alcanzó los 4.300 millones. El mercado de derivados representa ahora el 55 por ciento del mercado criptográfico total, añadió.

A medida que crece, algunos de los mayores participantes del mercado criptográfico están aumentando su presión sobre los reguladores para tratar de dar forma a las reglas.

La semana pasada, Coinbase, el intercambio de criptomonedas, y FTX.US, el mercado de comercio de derivados, se unieron a Isda, una asociación comercial de larga data cuyos miembros consisten principalmente en los principales bancos de inversión y administradores de activos del mundo.

"Los participantes del mercado institucional estarán más dispuestos y serán más capaces de invertir y comerciar con criptoactivos si los mecanismos para hacerlo reflejan los procesos y estándares actuales", dijo Kevin McPartland, jefe de investigación de estructura de mercado de Coalition Greenwich.

Cuando una criptomoneda se divide, es posible que los proveedores de infraestructura de mercado, como centros de negociación, custodios y proveedores de índices, deban elegir qué rama del activo respaldar. Los lanzamientos aéreos podrían afectar una transacción de derivados al aumentar el valor de mercado del activo digital nativo de la red del beneficiario, dijo.

Isda ha comenzado a ajustar sus estándares a medida que los comerciantes y programadores de TI exploran las posibilidades de negociar contratos de derivados controlados por código informático. A principios de este año, digitalizó su extenso folleto de documentos legales, la mayor revisión de su reglamento desde 2006.

FTX también ha incursionado en los mercados regulados de derivados comprando LedgerX, una bolsa y cámara de compensación de futuros de criptomonedas, por un monto no revelado en octubre.