Krypto: vahvistettu kasino | Financial Times

Muistatko, kun vähittäiskaupan välittäjät ja omaisuudenhoitajat aloittivat krypton?

Tunnetut Tesla-sonnit Gerber Kawasakilla saavuttivat Bitcoinin huippuhinnan vuoden 2021 alussa. Wisdom Tree ja Ritholtz Wealth Management saattoivat nostaa koko markkinat kärkeen, kun he yhdistivät voimansa viime vuoden lopulla luodakseen kryptoindeksin. Sitten yhdysvaltalainen varainhoitojätti Fidelity hyppäsi kelkkaan viime huhtikuussa, kun Bitcoin putosi lähes 20 prosenttia vuoden aikana, mutta kävi silti yli 35 000 dollarin. Sen jälkeen se on pudonnut alle 21 000 dollarin.

Oletettavasti nämä laitokset päättivät antaa ihmisille eläkerahansa kryptovaluuttana YOLO mahdollisten hajautusetujen vuoksi.

Mutta Sveitsin rahoitusinstituutin äskettäinen tutkimus rikkoo tämän kuplan. Akateemikkopari – Luciano Somoza ja Antoine Didisheim Lausannen yliopistosta – analysoivat tietoja satunnaisesta otoksesta Swissquoten asiakkaista, joka on yksi harvoista säännellyistä pankeista, joka tarjoaa myös kryptokauppapalveluita. Heidän tutkimistaan ​​77 364 aktiivisesta tilistä noin 21 prosenttia käytti kauppaa kryptovaluutoilla.

Heidän tulokset auttavat selittämään, miksi S&P 500:n ja Bitcoinin hintojen välinen korrelaatio näyttää tältä:

Lyhyesti sanottuna, he väittävät, että kryptovaluutat ja osakekurssit korreloivat voimakkaasti, koska riskinälkäiset vähittäisasiakkaat kävivät kauppaa osakkeilla ja kryptovaluutoilla yhdessä.

Tutkijat huomauttivat, että trendi alkoi "äkkiä" pandemian alkuaikoina vuonna 2020, kun Bitcoinin ja S&P 500 -indeksin välinen korrelaatio hyppäsi nollasta lähes 60 prosenttiin.

Somoza ja Didisheim antavat tämän syyksi jälleenmyyjien ärsyketarkistuksiin - vaikka Alphaville ei voi olla huomaamatta, että vähittäiskaupan hyppy tapahtui juuri silloin, kun pelaajien tavallisia areenoita oli rajoitettu, kasinot suljettiin ja useimmat urheilutapahtumat peruttiin.

Riippumatta perusteluista, kyselyn kattamat kryptokauppiaat näyttävät kuuluvan uhkapeleihin:

. . . Kun tarkastelemme kryptovaluuttoja omistavien agenttien suosimia osakkeita, havaitsemme vahvan suosivan kasvuosakkeille ja spekulatiivisille omaisuuserille. Kun agentit avaavat kryptovaluuttalompakon, heidän kokonaissalkkunsa muuttuu riskialtisemmiksi, ja vuotuinen tuotto on korkeampi, volatiliteetin kustannuksella, mikä johtaa merkittävästi pienempään Sharpen osuuteen (-10,23 prosenttia, vuositasolla).

Tutkijat havaitsivat myös, että kryptokauppiaiden suosituimmat osakkeet ovat yleensä eniten korreloivia kryptohintojen kanssa. Joten nämä sijoittajat joko ostavat krypto- ja spekulatiivisia osakkeita kerralla tai myyvät molemmat kerralla.

Kun nämä kauppiaat avasivat kryptolompakot, he alkoivat tarkistaa välitystilinsä paljon useammin.

Hauskaa on myös se, että nämä sijoittajat kävivät vähemmän todennäköisemmin kauppaa osakkeilla, kun he avasivat kryptolompakkonsa, joten heidän ei-salkkujensa suorituskyky parani.

Tietenkin, jos oletetaan, että 1) tiheä kaupankäynti on huono yksittäisen sijoittajan suorituskyvylle ja 2) ihmiset, jotka kaipaavat painaa pientä taloudellista riskipainiketta, avaavat todennäköisemmin kryptovaluuttatilin, tämä tulos on järkevä. Kun sijoittajat saavat volatiliteettikorjauksensa kryptosta, YOLOn tarve myydä Gamestopissa on vähemmän.

Toisin sanoen:

Kryptovaluuttasijoittajat käyvät kauppaa enemmän osakkeilla keskimäärin, mutta vähemmän salalompakon avaamisen jälkeen. Tämä vaikutus ei johdu osakkeiden suhteellisen pienemmästä painosta salkussa eikä sijoitetun määrän vuoksi, koska riippuvainen muuttuja skaalautuu osakeomistusten mukaan. Yksi mahdollinen tulkinta on, että sijoittajat kiinnittävät vähemmän huomiota osakkeisiin käydessään kauppaa kryptovaluutoilla ja käyvät siksi kauppaa harvemmin. Tämä tulos saattaa selittää joitain korkeampia Sharpen suhdelukuja [heidän osakesalkuissaan.] Lisäksi havaitsemme, että osakekauppa korreloi kryptovaluuttakaupan kanssa. Toisin sanoen, kun he avaavat lompakon, sijoittajat käyvät kauppaa vähemmän osakkeilla ja käyvät kauppaa kryptovaluutoilla samanaikaisesti.

Joten nämä jälleenmyyjät ottavat riskejä. Mutta on mahdollista, että heillä on enemmän rahaa pelata, eikö?

No, tiedot "viittaavat, että krypto-painotteiset vähittäissijoittajat ovat keskimäärin köyhempiä, nuorempia, miehisempiä, aktiivisempia ja halukkaampia ottamaan riskejä", kirjoittajat kirjoittavat.

Voisit sanoa ne Oli hauskaa ja pysyi köyhänä.