Kryptoevangelister behåller tron ​​när priserna faller

I juni var San Francisco värd för det största Web3-evenemanget som staden någonsin sett. "Gå med världens smartaste drömmare och görare under en hel dag fokuserad på Web3, Dapps, Protocols and the Future of Internet", står det på webbplatsen. "Förändring ligger i luften."

I mer än sex månader har idén om en tredje iteration av Internet haft ett fast grepp om den amerikanska tekniksektorn. Även om det fortfarande är teoretiskt, har web3 hyllats som ett bevis på att kryptovalutor kan användas i den verkliga världen. Även i kylan av en kryptovinter håller de troende starka.

Web3 evangelister tror fortfarande att framtiden för Internet kommer att bestämmas av användarna. Istället för att företag bestämmer hur vi interagerar, kommer livet på nätet att vara decentraliserat, vilket innebär att användare fritt kan ansluta till varandra. Blockchain-teknik och kryptovalutor kommer att tillåta oss att säkert spendera och skicka våra pengar online utan att gå via banker och andra finansiella institutioner.

Web3-konferensen kallad Graph Day i San Francisco var ett tillfälle att se hur denna dröm utvecklades. Det ägde rum på Palace of Fine Arts, en enorm rotunda i romersk stil i det eleganta Marina-distriktet, och samlade imponerande supportrar. Det fanns över $400 000 att vinna på ett hackathon. Sponsorerna inkluderade den digitala tillgångsplattformen Coinbase.

Problemet är att Graph Day uppfanns före kryptovalutans värsta krasch. Mot slutet av förra året nådde priset på Bitcoin, världens största kryptovaluta, en ny topp på nästan 50 000 dollar. Hollywood-skådespelaren Matt Damon var en av kändisarna som främjade tokens och kryptoutbyten. Dess tv-reklam, som visades under Super Bowl, uppmuntrade investerare att överväga krypto eftersom "förmögenhet gynnar de modiga." Gwyneth Paltrow har slagit sig ihop med Cash App för att ge bort 500 000 $ i Bitcoin, och berättade för tidningen Elle att hon vill hjälpa till att få in fler kvinnor i kryptoinvesteringsvärlden.

I juni hade dock kombinationen av stigande räntor, rädsla för lågkonjunktur och ständiga bedrägerier fått kryptobubblan att sprängas. Priset på Bitcoin hade nästan halverats och föll fortfarande. Dogecoin, en kryptovaluta skapad som ett skämt och populariserad av Tesla-chefen Elon Musk, hade sjunkit till 0,07 dollar från den högsta på 0,52 dollar i början av 2021.

Men tro inte att en spektakulär krasch kan skaka teknikindustrins förtroende. Trots att priserna kollapsade var stämningen på Graph Day fortfarande hausse. På festen som följde flödade drinkarna och det pratades om icke-fungibla polletter. Istället för att byta visitkort erbjöd en festdeltagare sin telefon med en QR-kod kopplad till sitt Twitter-konto, komplett med en NFT-profilbild.

Försiktiga röster var få och långt emellan. "Kanske," funderade en festdeltagare, "det här blir det sista evenemanget i sitt slag någonsin. Men jag tvivlar allvarligt på det."

Det är lättare att avfärda ett prisfall om du insisterar på att målet inte är personlig rikedom. Web3 och kryptokonferenser gillar att främja idén att krypto är en kraft för det goda. Några deltagare var nyligen på Crypto Bahamas och Crypto Miami - samlades på tropiska platser med sådana som Tony Blair och Bill Clinton för att gratulera sig själva till att ha förbättrat framtiden.

Varje omnämnande av det flyktiga priset på digitala tokens anses vara en faux pas. Crypto kan ha skapat rikedomar för vissa och lämnat många andra med stora förluster. Men web3-konferensen i San Francisco fokuserade på hur blockchain-tekniken kunde göra världen till en bättre plats. Att bli upprörd över fluktuerande priser är för idioterna på Wall Street som bara är intresserade av att tjäna en snabb slant och inte har någon aning om tekniken bakom.

Att jämföra vinster eller anta att krypto kan vara ren spekulation är tabu. Detta gäller även för alla omnämnanden av kriminell aktivitet som involverar krypto eller hacken som har satt vissa investerare i minus. Just nu exemplifieras denna "never say die"-attityd av Sam Bankman-Fried, den 30-årige miljardären som grundade kryptobörsen FTX. Känd för att rida i försvar av krypto och bära shorts och t-shirts med håret krökt i sidled till dressade evenemang, han har gått in för att ge lån eller köpa upp kämpande kryptoföretag som BlockFi. Det rapporteras att han nu tittar på handelsappen Robinhood.

Det kommer att finnas fler möjligheter för troende att dra nytta av de kommande veckorna. Kryptokraschen har fortsatt sedan Graph Day. Ethereum, den näst största kryptovalutan, är ner 73 procent från sin topp. Aktiekursen på Coinbase, som gick på börsen bara förra året, har fallit 77 procent i år. När jag frågade en evenemangsdeltagare hur han kände om den dramatiska nedgången i kryptopriser och om det kunde lägga en dämpare på framtida konferenser som den här, sa han att han bara såg fram emot att köpa mer.

elaine.moore@ft.com