Crypto își pierde rolul de acoperire

Marea întrebare în mintea tuturor pe piețele de criptomonede în acest moment este: unde se va termina această vânzări bruscă?

În plus, mulți oameni se întreabă ce s-a întâmplat cu presupusa corelație zero dintre cripto și activele tradiționale - ideea că Bitcoin și alte valute oferă o acoperire împotriva declinului titlurilor de valoare precum acțiunile și obligațiunile. Ei subliniază faptul că am văzut că cripto-urile și piețele bursiere se prăbușesc recent în fața acelorași vânt contra macroeconomic. Sunt aceste piețe corelate până la urmă?

O fugă către calitate are loc în perioadele de incertitudine economică, deoarece investitorii își reechilibrează portofoliile, trecând de la active volatile (risc ridicat, randament ridicat), cum ar fi acțiunile, la active cu risc mai scăzut și cu randament mai scăzut, cum ar fi obligațiuni sau numerar.

Chiar și înainte de recentele tulburări, corelația dintre Bitcoin, criptomoneda lider, nu era zero, dar era mică spre medie.

Cercetările arată că această relație s-a mutat acum într-o corelație foarte pozitivă, de la 0,5 la 0,8 în termeni matematici. De fapt, Bitcoin scade astăzi pe măsură ce prețurile acțiunilor scad.

Ce a cauzat această schimbare bruscă și ce înseamnă aceasta pentru investitori? Cred că Bitcoin, ca clasă de active necorelată, este în mod clar o victimă a propriului succes. În ultimele 12 până la 18 luni, am observat o creștere bruscă a capitalului instituțional care a ajuns în activele digitale.

Un studiu din 2021 realizat de divizia de active digitale a Fidelity a constatat că 70% dintre investitorii instituționali chestionați se așteptau să cumpere sau să investească în active digitale în viitor, iar peste 90% dintre cei interesați de active digitale se așteaptă să aibă o alocare în propriile lor portofolii instituționale sau de clienți în următorii cinci ani.

O oportunitate de investiție inițial inițială de către investitorii inovatori cu amănuntul a devenit acum mainstream și, prin urmare, este supusă acelorași fluctuații ale pieței ca și alte investiții cu risc ridicat. Aceasta înseamnă că acești cumpărători instituționali cumpără și vând cripto, deoarece sunt alte investiții cu risc ridicat.

Atâta timp cât instituțiile rămân implicate, există toate șansele ca această relație să continue – cripto va rămâne corelat cu activele riscante. Este puțin probabil să ofere o acoperire împotriva stocurilor în perioadele de incertitudine economică.

Este de remarcat faptul că există mii de jetoane cripto diferite și nu toate se nasc egale. Majoritatea produselor de investiții structurate și a indicilor utilizați de investitorii instituționali se vor baza pe active „blue-chip” precum Bitcoin și Ether, cele mai mari piețe criptografice prin capitalizare.

În perioadele de volatilitate ridicată, este indicat să treceți la investiții mai stabile. De exemplu, în cadrul ecosistemului cripto, un investitor poate schimba un token volatil cu o monedă stabilă, care îi permite deținătorului să-și schimbe capitalul cu un activ real, cum ar fi o monedă fiat, inclusiv dolari americani, lire sterline și euro, sau un metal prețios precum aurul.

Dar dacă se intenționează un zbor către siguranță, de ce să continuați să utilizați cripto, mai degrabă decât să mutați capitalul înapoi în numerar acolo unde este garantat într-o bancă?

Un motiv bun este că puteți face ca deținerile dvs. cripto să funcționeze pentru dvs. în ceea ce privește generarea unui randament prin împrumutul stablecoin-ului printr-o platformă. Aceste platforme pot fi centralizate (conduse de o echipă de bază) sau descentralizate – construite și întreținute de o comunitate de contribuabili de bază – și pot oferi o rentabilitate semnificativ mai mare a unui împrumut – în jur de 10% pe an pentru monede stabile – decât o bancă tradițională.

Deși acest lucru este în regulă în teorie, în practică a apărut o problemă majoră în recentele turbulențe ale pieței odată cu prăbușirea unei monede stabile numită UST - moneda stabilă legată de dolarul american, un token bazat pe algoritmi originar din blockchain-ul Terra.

Celsius, o platformă de creditare cripto cu active de peste 20 de miliarde de dolari, a înghețat și retragerile de monede stabile de către clienți din cauza dificultăților de lichiditate.

Ca și în cazul investițiilor în orice alt activ, efectuarea propriei diligențe necesare este esențială pentru înțelegerea riscurilor implicate.

Din păcate, cea mai mare parte a industriei este nereglementată în acest moment și protecțiile pe care le considerăm de la sine înțelese atunci când achiziționăm servicii financiare nu sunt, în general, oferite în lumea cripto.

Acest lucru se schimbă, deoarece atât guvernele, cât și autoritățile de reglementare a serviciilor financiare recunosc acceptabilitatea și importanța promisiunii pe care tehnologia o aduce societății mai largi. În Marea Britanie, Financial Conduct Authority elaborează noi linii directoare și bare de protecție pentru a proteja consumatorii.

Dar, între timp, investitorii sunt în mare măsură pe cont propriu, deoarece se confruntă cu scăderi drastice ale prețurilor și presiunile care amenință acum stabilitatea financiară a unor companii cripto individuale.

Ei se confruntă, de asemenea, cu riscul ca turbulențele pieței să dezvăluie mai multe despre criminalii care operează pe piețele cripto, așa cum se întâmplă adesea în perioadele dificile din lumea financiară, când lichiditatea dispare brusc.

Ca și în cazul oricărui activ riscant, investitorii nu ar trebui să investească mai mult decât își permit să piardă

Investiția în cripto se poate face în siguranță, atâta timp cât sunteți sensibil și urmați liniile directoare precum cele publicate pe site-ul web Take Five – Avoid Scams, susținut de UK Finance, organismul din industrie.

Investitorii ar trebui să investească cu prudență. Acest nou ecosistem este dezvoltat în timp real cu multe produse și servicii noi distribuite pe Internet care pot fi folosite liber de oricine în orice moment.

Sincer, este imposibil de spus în acest moment dacă lumea cripto va ajunge la zero și va urma o catastrofă financiară. Este la fel de imposibil de spus dacă prețurile se vor recupera de la minimele actuale, așa cum a fost cazul după vânzările anterioare de cripto.

Ca și în cazul oricărui activ riscant, investitorii nu ar trebui să investească mai mult decât își permit să piardă. Și dacă sunt precauți, ar trebui să dețină cripto doar ca o mică parte dintr-un portofoliu diversificat de investiții.

Autoritățile de reglementare și factorii de decizie se concentrează pe bună dreptate pe protejarea consumatorilor împotriva daunelor și pe asigurarea stabilității financiare.

Cu toate acestea, șocurile de această natură pot duce la elaborarea reactivă a politicilor, care poate avea consecințe nedorite. După cum a spus guvernul britanic, fintech are un viitor strălucit în Marea Britanie. Și cripto este o parte esențială a fintech-ului. Prin urmare, este esențial să recunoaștem atât beneficiile, cât și riscurile cripto, și să adoptăm o abordare proporțională și echilibrată a reglementării sectorului.

Ian Taylor este directorul executiv al CryptoUK, asociația comercială