Криптовалути/Coinbase: Приходите се покачват, но състоянието на рисковите активи на Биткойн вреди

Крипто евангелистите понякога твърдят, че цифровите активи като биткойн са инвестиционен хедж, чието представяне е отделено от цените на други активи. Нахлуването на Русия в Украйна проби нова дупка в тази теория. Страхът тласна цените на златото до най-високите им нива от миналото лято. Биткойн обаче се търгува като всеки друг рисков актив.

В четвъртък Coinbase отчете самохвални резултати за четвъртото тримесечие, които вече изглеждат остарели. Листната в САЩ крипто борса надмина очакванията, отчитайки приходи от 2,5 милиарда долара - спрямо по-малко от 500 милиона долара за същия период на 2020 г.

Но Coinbase е изоставащ индикатор за крипто пазарите. Падащите цени през текущото тримесечие означават, че компанията очаква обемите на транзакциите да намалеят, намалявайки таксите за абонамент и услуги. Броят на активните търговци, над 11 милиона при последното преброяване, намалява.

Неочакваното отстъпление от риска на всички пазари показва, че крипто не е по-различно, когато се превърна в център за чисти спекулации. Има опасения, че комбинацията от инфлация и война може да предизвика нова крипто зима. Биткойн достигна $69 000 през ноември. Сега се търгува под $39 000.

Изпълнителният директор на Coinbase Брайън Армстронг отхвърля тези дългосрочни страхове. Може и да е прав. Има причина да се смята, че спадът няма да бъде толкова сериозен или дълготраен като студа през 2017 г. Повече институции държат криптовалути и има по-голяма интеграция с основните финансови услуги. Налични са милиарди финансиране на рисков капитал за инвестиране в екосистемата.

За Coinbase обаче спадът на цената трябва да бъде стимул за ускоряване на други услуги. Той вече е изправен пред конкуренция от таксите с нулеви комисиони на Robinhood за крипто сделки и все още търси общ език с регулаторите. Миналата година се отказа от плановете за продукт за крипто кредитиране, след като Комисията по ценните книжа и борсите предупреди за правни действия.

Необходими са алтернативи. През октомври Coinbase обяви, че ще стартира пазар за незаменими токени – NFT. Това все още не се появява, оставяйки полето отворено за OpenSea. Coinbase остава зависим от таксите за крипто търговия за 92 процента от приходите. Докато това се промени, акциите ще продължат да се колебаят с цените на крипто.