Kriptovalute/Coinbase: Prihodi rastu, ali status rizične imovine Bitcoina šteti

Kripto evangelisti ponekad tvrde da je digitalna imovina poput Bitcoina zaštita ulaganja čija je izvedba odvojena od cijena druge imovine. Ruska invazija na Ukrajinu otvorila je novu rupu u ovoj teoriji. Strah je gurnuo cijene zlata na najviše razine od prošlog ljeta. Međutim, Bitcoinom se trguje kao bilo kojom drugom rizičnom imovinom.

Coinbase je u četvrtak izvijestio o hvalisavim rezultatima za četvrto tromjesečje koji već izgledaju zastarjeli. Kripto burza koja kotira na američkoj burzi nadmašila je očekivanja, zabilježivši prihod od 2,5 milijardi dolara - u odnosu na manje od 500 milijuna dolara u istom razdoblju 2020. godine.

Ali Coinbase je zaostali pokazatelj za kripto tržišta. Pad cijena u tekućem tromjesečju znači da tvrtka očekuje pad količine transakcija, povlačeći naniže naknade za pretplatu i usluge. Broj aktivnih trgovaca, preko 11 milijuna prema zadnjem prebrojavanju, pada.

Naglo povlačenje od rizika na svim tržištima pokazuje da kripto nije bilo ništa drugačije kada je postalo središte čistih špekulacija. Postoji strah da bi kombinacija inflacije i rata mogla izazvati još jednu kripto zimu. Bitcoin je u studenom dosegao 69.000 dolara. Sada se trguje ispod 39.000 dolara.

Izvršni direktor Coinbasea Brian Armstrong odbacuje ove dugoročne strahove. Možda ima pravo. Postoji razlog za vjerovanje da pad neće biti tako jak ili dugotrajan kao hladnoća 2017. Više institucija drži kriptovalute i postoji veća integracija s glavnim financijskim uslugama. Milijarde rizičnog kapitala dostupne su za ulaganje u ekosustav.

Za Coinbase bi, međutim, pad cijene trebao biti poticaj za ubrzanje drugih usluga. Već se suočava s konkurencijom Robinhoodovih naknada bez provizije na kriptotrgovine i još uvijek traži zajednički jezik s regulatorima. Prošle je godine odustao od planova za proizvod kripto posudbe nakon što je Komisija za vrijednosne papire upozorila na pravni postupak.

Potrebne su alternative. U listopadu je Coinbase najavio da će pokrenuti tržište za nezamjenjive tokene – NFT-ove. Ovo se tek treba pojaviti, ostavljajući otvoreno polje za OpenSea. Coinbase se i dalje oslanja na naknade za kripto trgovanje za 92 posto prihoda. Dok se to ne promijeni, dionice će nastaviti fluktuirati s cijenama kriptovaluta.