Criptovalute/Coinbase: i ricavi sono in aumento, ma lo status di asset rischioso di Bitcoin è dannoso

I sostenitori delle criptovalute a volte sostengono che gli asset digitali come Bitcoin sono una copertura degli investimenti la cui performance è disaccoppiata dai prezzi degli altri asset. L’invasione dell’Ucraina da parte della Russia ha aperto un nuovo varco in questa teoria. La paura ha spinto i prezzi dell’oro ai livelli più alti dalla scorsa estate. Tuttavia, Bitcoin viene scambiato come qualsiasi altro asset rischioso.

Giovedì, Coinbase ha riportato ottimi risultati del quarto trimestre che sembrano già datati. L'exchange di criptovalute quotato negli Stati Uniti ha superato le aspettative, registrando un fatturato di 2,5 miliardi di dollari, rispetto a meno di 500 milioni di dollari nello stesso periodo del 2020.

Ma Coinbase è un indicatore in ritardo per i mercati delle criptovalute. Il calo dei prezzi nel trimestre in corso significa che la società prevede che i volumi delle transazioni diminuiranno, trascinando verso il basso le commissioni di abbonamento e di servizio. In calo il numero dei trader attivi, oltre 11 milioni secondo l’ultimo conteggio.

La ritirata istintiva dal rischio in tutti i mercati dimostra che le criptovalute non erano diverse quando diventavano un centro di pura speculazione. Si teme che la combinazione di inflazione e guerra possa innescare un altro inverno cripto. Bitcoin ha raggiunto i 69.000 dollari a novembre. Ora viene scambiato sotto i 39.000 dollari.

Il CEO di Coinbase Brian Armstrong respinge questi timori a lungo termine. Potrebbe avere ragione. C’è motivo di credere che la recessione non sarà così grave o duratura come il freddo del 2017. Sempre più istituzioni detengono criptovalute e c’è una maggiore integrazione con i servizi finanziari tradizionali. Sono disponibili miliardi di finanziamenti in capitale di rischio da investire nell’ecosistema.

Per Coinbase, tuttavia, il calo dei prezzi dovrebbe essere un incentivo per accelerare altri servizi. Si trova già ad affrontare la concorrenza delle commissioni zero di Robinhood sulle operazioni di criptovaluta e sta ancora cercando un terreno comune con i regolatori. L'anno scorso ha abbandonato i piani per un prodotto di prestito crittografico dopo che la Securities and Exchange Commission aveva avvertito di un'azione legale.

Sono necessarie alternative. A ottobre, Coinbase ha annunciato che avrebbe lanciato un mercato per token non fungibili: gli NFT. Questo deve ancora apparire, lasciando il campo aperto per OpenSea. Coinbase continua a fare affidamento sulle commissioni di trading di criptovalute per il 92% delle entrate. Fino a quando ciò non cambierà, il titolo continuerà a fluttuare con i prezzi delle criptovalute.