Fundo focado em NFT encontra paralelos com investimentos de risco tradicionais

Fundo focado em NFT encontra paralelos com investimentos de risco tradicionais

Spencer Ventures, um fundo criptográfico focado exclusivamente em NFTs, decidiu sair do modo furtivo depois de receber um cheque de US$ 4 milhões de um family office com US$ 10 bilhões em ativos sob gestão.

A Blockworks conversou com o fundador e gestor de fundos Spencer Gordon-Sand sobre o que é necessário para lançar um fundo voltado para investidores institucionais em um mercado em baixa.

No auge da alta do mercado em novembro e dezembro do ano passado, Gordon-Sand aconselhou os investidores a venderem uma grande parte de seu portfólio e aguardarem o momento certo para recomprar.

Agora, os 30 investidores individuais, a maioria de Chicago e do Centro-Oeste dos EUA, levantaram coletivamente US$ 4,5 milhões, disse ele.

A âncora do grupo é um investidor de US$ 4 milhões, que a Blockworks disse ser provavelmente o braço de capital de risco do Pritzker Group, com sede em Chicago, de acordo com uma fonte familiarizada com o negócio.

As instituições que buscam aumentar sua exposição a ativos digitais estão recorrendo aos NFTs, disse Gordon-Sand, enquanto a maioria dos principais fundos, como os da Grayscale ou Galaxy, oferecem apenas exposição ao Ether ou Bitcoin.

“Os NFTs, para mim, são a primeira coisa realmente atraente fora das tecnologias centrais de Ethereum e Bitcoin, onde vejo pessoas construindo negócios reais e criando valor real”, ao contrário de outras criptomoedas alternativas, ou DeFi, disse ele.

Gordon-Sand acrescentou que tem visto um apetite pelo aspecto de risco de empresas cripto-nativas – NFTs e organizações autônomas descentralizadas (DAOs) – do espaço institucional de family offices, investidores que podem estar lutando para encontrar maneiras de implantar capital.

Gordon-Sand tem sido um investidor de risco na última década, trabalhando para se tornar sócio da empresa de capital de risco Lofty Ventures. Lá ele fundou uma prática de distribuição de risco destinada a investidores credenciados curiosos sobre investimentos anjos.

“Uma das razões pelas quais [as instituições] investiram em mim”, disse Gordon-Sand, “é porque não querem realmente lidar com a manutenção destes activos nos seus próprios balanços”, devido ao aumento dos impostos internos e legais que a maioria dos family offices enfrenta.

Até agora, a Spencer Ventures aplicou apenas 20% do seu capital total desde o colapso do mercado no segundo trimestre. Ele estava esperando por um mercado pós-fusão para distribuir o restante do dinheiro que restava em dólares americanos.

A maior habilidade de Gordon-Sand parece ser o timing. Entre suas maiores compras está um Moonbird NFT cósmico raro, adquirido três horas antes de a empresa-mãe do projeto, Proof Collective, arrecadar US$ 50 milhões em financiamento perceber Final de agosto.

Ele também comprou um NFT do Laser-Eyed Bored Ape Yacht Club (BAYC) por 133 ETH. Ele disse que usou o Ether comprado após a reunião do Fed de quarta-feira por US$ 1.227, totalizando cerca de US$ 163.000.

Olhos de laser são uma das características mais raras de um macaco entediado e, durante o mercado altista, eles tendiam a ser negociados a três a cinco vezes o preço de reserva. Gordon-Sand comprou o seu quando o piso estava em 70 ETH, enquanto atualmente o BAYC NFT mais barato no OpenSea está sendo oferecido por 80 ETH.

Ele também comprou “um monte” de Mutant Ape Yacht Club e outros NFTs BAYC durante o susto de liquidação do BendDAO.

Os CryptoPunks de seu portfólio foram comprados “para cultura”.

“As pessoas me veem comprando punks, sabem que tenho liquidez e me enviam mensagens quando querem vender graais interessantes que são mais difíceis de movimentar”, disse Gordon-Sand. (Grails é uma gíria para um item cobiçado.)

A estratégia da Spencer Venture é observar coleções altamente líquidas para entrada e saída. Ao assumir geralmente posições maiores, ele trata a empresa como um fundo de capital de risco.

“Isso é o que há de legal nos NFTs. É uma espécie de investimento de risco, mas na verdade você pode vender posições, gerenciar a liquidez de maneira diferente e gerenciar ativamente o risco”, disse Gordon-Sand.

Ele compara a capitalização de mercado dos NFTs com a das avaliações de mercado privado de startups. A Yuga Labs, por exemplo, foi avaliada em 4 mil milhões de dólares após a sua ronda de financiamento em março – uma avaliação normalmente observada em empresas de capital aberto.

Os NFTs são relativamente ilíquidos, mas isso pode ser uma vantagem, disse Gordon-Sand.

“Ter liquidez num mercado ilíquido é o caminho para os melhores negócios”, disse ele, acrescentando: “Em mercados em baixa, os múltiplos de valor dos activos raros caem em relação aos activos mínimos, o que vejo como uma oportunidade para alguém com um horizonte mais longo como eu”.

. .

O fundo focado pós-NFT encontra paralelos com investimentos de risco tradicionais e não é aconselhamento financeiro.