ProShares quiere lanzar el primer ETF corto de Bitcoin en EE. UU.

ProShares lanzará hoy el primer producto corto negociado en bolsa de Bitcoin en los EE. UU., ofreciendo a los inversores una nueva forma de beneficiarse de una venta continua del token digital.

La medida de ProShares se produce cuando el precio de Bitcoin ha caído casi un 70 por ciento a 20.500 dólares desde su máximo histórico en noviembre.

La medida también contrasta marcadamente con los embriagadores días de octubre de 2021, cuando ProShares se convirtió en el primero en ingresar al mercado estadounidense con un ETF largo de futuros de Bitcoin. El ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO) aumentó a más de mil millones de dólares en activos en dos días en uno de los lanzamientos de ETF más populares de la historia.

El colapso de Bitcoin es sólo una faceta de un baño de sangre más amplio que involucra a las criptomonedas y otros activos digitales, como los tokens no fungibles.

Los activos globales combinados bajo gestión de productos cripto negociados en bolsa se desplomaron un 54 por ciento a 8.900 millones de dólares desde un máximo de 19.500 millones de dólares en noviembre, según datos de TrackInsight.

"Somos optimistas de que habrá interés en el fondo, particularmente teniendo en cuenta lo que ha sucedido en el mercado durante los últimos meses y particularmente durante la semana pasada", dijo Michael Sapir, director ejecutivo de ProShares, que administra 62 mil millones de dólares.

Nate Geraci, presidente de The ETF Store, lamentó que esperaba "un mercado bastante sólido" para los ETF cortos de Bitcoin "ya que proporcionan una forma conveniente y relativamente económica de vender en corto el precio de Bitcoin".

"No tengo ninguna duda de que encontrarán una audiencia, especialmente teniendo en cuenta el entorno actual del mercado criptográfico. Ciertamente no hay escasez de osos de Bitcoin a largo plazo que creen firmemente que esto va a llegar a cero", añadió.

Al igual que BITO, el ETF ProShares Short Bitcoin Strategy (BITI) negociará contratos de futuros que cotizan en la Bolsa Mercantil de Chicago, en lugar de la moneda "física" en sí.

Como todos los ETF inversos, está diseñado para proporcionar exposición inversa al rendimiento diario de Bitcoin, neto de tarifas y gastos, y es probable que varíe si se mantiene durante períodos prolongados.

Como tal, tendrá una estructura similar al ETF BetaPro Inverse Bitcoin (BITI) de Horizon ETF de 44 millones de dólares canadienses (34 millones de dólares), que se lanzó en la Bolsa de Valores de Toronto en abril de 2021 y ha obtenido un rendimiento del 142 por ciento desde sus mínimos de noviembre.

El único otro ETP inverso es el 21Shares Short Bitcoin ETP (SBTC) de 21,6 millones de dólares que cotiza en Europa, que genera una exposición corta al tomar prestado Bitcoin y venderlo en una plataforma de ejecución. Desde noviembre ha reembolsado el 127 por ciento.

Con una comisión de gestión del 0,95 por ciento además de los "costos de rollo" inherentes al comercio de futuros, el ETF de ProShares será más barato que cualquiera de sus productos existentes. También se lanzará un fondo hermano.

Sapir dijo que los inversores estadounidenses que creían que era probable que el precio de Bitcoin cayera actualmente tienen "opciones muy limitadas y complicadas para obtener una exposición corta".

Algunos intercambios de criptomonedas ofrecen una exposición corta, pero eso implica abrir una cuenta, establecer un margen y tarifas potencialmente altas. Otra opción sería que los inversores negocien directamente con contratos de futuros.

"Poder aprovechar la liquidez y la facilidad de uso de un ETF sería una ventaja sobre intentar vender Bitcoin directamente", dijo Todd Rosenbluth, jefe de investigación de VettaFi.

El ejemplo de ProShares pronto podría ser seguido por el grupo de inversión "alternativo" AXS Investments, que solicitó lanzar un ETF de estrategia corta de Bitcoin (SBCO) a principios de abril.

AXS dijo que se encontraba en un “período de tranquilidad” en torno a la presentación y que no podía discutirlo.

Direxion, que se especializa en ETF apalancados e inversos además de temáticos, también ha solicitado un ETF Bitcoin Strategy Bear que podría vender swaps, futuros y ETF largos de Bitcoin como BITO. Direxion declinó hacer comentarios.

A pesar de la masacre en el mercado de las criptomonedas, los inversores de ETP no parecen dispuestos a tirar la toalla. Las entradas netas al sector han sido positivas en cada una de las últimas cuatro semanas, totalizando 507 millones de dólares, según TrackInsight.

"Increíble pero cierto. Los ETP criptográficos siguen ganando dinero este año a pesar de que su rendimiento anual hasta la fecha promedia menos 46 por ciento", dijo Philippe Malaise, fundador y propietario de TrackInsight.

"La mayoría de los inversores ven la actual reducción como una oportunidad de oro para construir una posición o aumentar su exposición actual para reducir su coste medio", añadió Malaise.