El FMI advierte: ¡Las monedas estables en dólares ponen en peligro el control monetario en todo el mundo!

El FMI advierte: ¡Las monedas estables en dólares ponen en peligro el control monetario en todo el mundo!

El Fondo Monetario Internacional (FMI) advierte urgentemente sobre los riesgos que plantean las grandes monedas estables en dólares. Una publicación reciente titulada "Understanding Stablecoins" revela que la capitalización de las stablecoins globales supera los $300 mil millones, con aproximadamente el 97% de los tokens emitidos vinculados al dólar estadounidense. Esta sabiduría podría tener consecuencias de largo alcance para las economías frágiles, particularmente en países con alta inflación e instituciones débiles. El FMI destaca que el uso emergente de monedas estables podría amenazar el control monetario de estos países.

Una preocupación clave del FMI es que las monedas estables puedan eludir a los bancos y métodos de pago locales. Se están extendiendo rápidamente a través de Internet y los teléfonos inteligentes, lo que lleva a un mayor uso de tokens en moneda extranjera. Esto no sólo podría conducir a un cambio de moneda, sino también socavar la soberanía monetaria de cada país. El FMI advierte que una elevada adopción de monedas estables en dólares en pagos y ahorros podría reducir significativamente el control de los bancos centrales sobre la liquidez y los préstamos.

Desafíos para las monedas digitales de los bancos centrales

El FMI también expresa su preocupación de que las monedas digitales recientemente lanzadas por los bancos centrales puedan tener dificultades para desplazar a las monedas estables privadas, especialmente una vez que logren efectos de red en pagos minoristas y transferencias transfronterizas. Como parte de sus recomendaciones, el FMI enfatiza el principio de “misma actividad, mismo riesgo, misma regulación” y pide definiciones legales armonizadas para las monedas estables. Son esenciales regulaciones adicionales para garantizar reglas estrictas de reserva y reembolso.

La publicación sigue a consultas específicas en varios países que plantearon preocupaciones sobre el uso no regulado de monedas estables en dólares, particularmente en América Latina, África subsahariana y partes de Europa del Este. El FMI ve estas monedas estables no solo como un producto de pago de nicho, sino que enfatiza que plantean un grave problema para la soberanía monetaria.

Brechas regulatorias y estructuras de riesgo

Otra cuestión importante es el marco regulatorio fragmentado en diferentes jurisdicciones. Esto puede generar un potencial de arbitraje regulatorio, lo que a su vez podría poner en peligro la estabilidad de los sistemas financieros. El FMI recomienda coordinar los requisitos en materia de licencias, reservas y medidas contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo. En particular, los proyectos estables en el espacio criptográfico, como las monedas estables con garantía algorítmica o parcial, podrían generar volatilidad en los mercados criptográficos y los sistemas bancarios locales.

Sin una regulación global consistente, las monedas estables corren el riesgo de socavar las medidas de seguridad nacionales y, por lo tanto, desestabilizar las economías vulnerables. El FMI señala que se necesitan estructuras de supervisión adecuadas para prevenir futuras crisis financieras, como fue el caso durante la crisis financiera de 2008.