MMF upozorava: dolarski stabilcoin ugrožava monetarnu kontrolu u cijelom svijetu!

MMF upozorava: dolarski stabilcoin ugrožava monetarnu kontrolu u cijelom svijetu!

Međunarodni monetarni fond (MMF) hitno upozorava na rizike koje nose veliki dolarski stabilcoin. Nedavna publikacija pod naslovom “Razumijevanje stabilnih kovanica” otkriva da je kapitalizacija globalnih stabilnih kovanica preko 300 milijardi dolara, s približno 97% izdanih tokena vezanih za američki dolar. Ova bi mudrost mogla imati dalekosežne posljedice za krhka gospodarstva, posebice u zemljama s visokom inflacijom i slabim institucijama. MMF naglašava da bi nova uporaba stablecoina mogla ugroziti monetarnu kontrolu tih zemalja.

Ključna briga MMF-a je da stablecoini mogu zaobići lokalne banke i načine plaćanja. Brzo se šire internetom i pametnim telefonima, što dovodi do povećane upotrebe tokena stranih valuta. To ne samo da može dovesti do promjene valute, već i potkopati monetarni suverenitet pojedinih zemalja. MMF upozorava da bi visoka primjena dolarskih stablecoina u plaćanjima i štednji mogla značajno smanjiti kontrolu središnjih banaka nad likvidnošću i kreditiranjem.

Izazovi za digitalne valute središnje banke

MMF također izražava zabrinutost da bi novopokrenute digitalne valute središnje banke mogle imati problema s istiskivanjem privatnih stabilnih kovanica, osobito nakon što postignu mrežne učinke u maloprodajnim plaćanjima i prekograničnim prijenosima. Kao dio svojih preporuka, MMF naglašava načelo "iste aktivnosti, isti rizik, ista regulacija" i poziva na usklađene zakonske definicije za stabilcoine. Nužni su dodatni propisi koji osiguravaju stroga pravila pričuve i otkupa.

Publikacija je uslijedila nakon posebnih konzultacija u raznim zemljama koje su izazvale zabrinutost zbog neregulirane upotrebe dolarskih stabilnih kovanica, posebno u Latinskoj Americi, subsaharskoj Africi i dijelovima istočne Europe. MMF ove stabilcoine ne vidi samo kao proizvod za nišu plaćanja, već naglašava da oni predstavljaju ozbiljan problem za monetarni suverenitet.

Regulatorne praznine i strukture rizika

Drugo važno pitanje je fragmentirani regulatorni okvir u različitim jurisdikcijama. To može dovesti do potencijala regulatorne arbitraže, što bi zauzvrat moglo ugroziti stabilnost financijskih sustava. MMF preporučuje koordinaciju zahtjeva u vezi s licenciranjem, rezervama i mjerama protiv pranja novca i financiranja terorizma. Konkretno, stabilni projekti u kripto prostoru, kao što su algoritamski ili djelomično kolateralizirani stabilcoini, mogli bi donijeti nestabilnost na kripto tržišta i lokalne bankarske sustave.

Bez dosljedne globalne regulacije, stabilcoini riskiraju potkopavanje mjera nacionalne sigurnosti i time destabilizaciju ranjivih gospodarstava. MMF ističe da su potrebne odgovarajuće nadzorne strukture kako bi se spriječile buduće financijske krize, kao što je to bio slučaj tijekom financijske krize 2008. godine.