Terra Collapse може да означава краят на алгоритмичните стабилни монети

Terra Collapse може да означава краят на алгоритмичните стабилни монети

Докато Terraform Labs и членовете на общността се борят да спасят стабилната монета TerraUSD, регулаторни експерти казват, че сривът може да е краят на алгоритмичните стабилни монети, каквито ги познаваме.

„Това е тъжен край на този иновативен експеримент с алгоритмичен стейбълкойн“, каза Адил Абдулали, ръководител на отдела за управление на портфолио в Securitize. „Алгоритмичните стимули за фиксиране на стабилни монети остават неразрешен проблем.“

UST падна драстично тази седмица, изчиствайки целевата си цена от 1 $ и достигна дъно от $0,298 по-рано днес, според CoinGecko. Съседната на токена криптовалута, LUNA, падна от $86 миналата седмица до около $1,27 към момента на публикуване.

Според министъра на финансите на САЩ Джанет Йелън ситуацията е доказателство в реално време, че опасенията на законодателите относно индустрията на стейбълкойни са легитимни.

„За нас е обичайно да се събуждаме към регулациите само по време на криза“, каза Джонатан Дхармапалан, главен изпълнителен директор на eCurrency, която предоставя технология за централните банки за издаване и разпространение на цифрови валути на централната банка или CBDC. „Вероятно бих нарекъл тази ситуация „призив за действие“.

В продължение на месеци регулаторите обещават, че ще бъдат въведени правила за защита на инвеститорите, но законодателите в правителствените агенции изглежда не могат да се споразумеят за пътя напред.

„Стабилните монети са форма на частни пари“, каза Дхармапалан. „Проблемът е, че емитентите на стейбълкойни създават свои собствени правила и никой не знае дали правилата са подходящи.“

Други емитенти на стейбълкойн трябва да очакват по-голям регулаторен контрол, съгласи се Абдулали, но също така е важно да се вземе предвид естеството на стейбълкойна. Подкрепени с резерв токени като Circle и Tether имат солидни резерви от активи като пари и парични еквиваленти, поне според екипите зад монетите. Алгоритмичните токени като UST разчитат на интелигентни контакти, които стимулират да се поддържа цената.

„Алгоритмичните стабилни монети все още се нуждаят от работа“, каза Абдулали. „Никой не работи.“

Скорошно изследване Протокол от теста от Wake Forest Law Review отиде по-далеч, твърдейки, че алгоритмичните стабилни монети по своята същност са проектирани да се провалят. Тези токени изискват поддържащо ниво на търсене за оперативна стабилност и разчитат на независими участници с пазарни стимули за провеждане на стабилизиращ цените арбитраж, се казва в доклада.

„Нито един от тези фактори не е сигурен и всички са се доказали като исторически слаби в контекста на финансови кризи или периоди на изключителна нестабилност“, се казва в доклада.

Други емитенти трябва да гледат на срива на UST като на предупреждение, каза Дхармапалан.

„Човек би предположил добросъвестно, че всички емитенти на стейбълкойни действително са помислили за рисковете и че управлението на тези рискове е активна част от ежедневната им работа“, каза Дхармапалан. „Предполагам обаче, че всъщност не е така.“

. .

Публикацията Terra Collapse може да доведе до край за алгоритмичните стабилни монети не е финансов съвет.