Το Terra Collapse θα μπορούσε να σημάνει το τέλος για τα αλγοριθμικά stablecoins

Το Terra Collapse θα μπορούσε να σημάνει το τέλος για τα αλγοριθμικά stablecoins

Καθώς η Terraform Labs και τα μέλη της κοινότητας προσπαθούν να σώσουν το stablecoin TerraUSD, οι ρυθμιστικοί ειδικοί λένε ότι η κατάρρευση θα μπορούσε να είναι το τέλος των αλγοριθμικών stablecoins όπως τα γνωρίζουμε.

«Είναι ένα θλιβερό τέλος σε αυτό το καινοτόμο αλγοριθμικό πείραμα stablecoin», δήλωσε ο Adil Abdulali, επικεφαλής διαχείρισης χαρτοφυλακίου στη Securitize. "Τα αλγοριθμικά κίνητρα για δεσμούς stablecoin παραμένουν ένα άλυτο ζήτημα."

Το UST υποχώρησε δραματικά αυτή την εβδομάδα, εκκαθαρίζοντας τη στοχευμένη τιμή εξάσκησης 1$ και φθάνοντας στο χαμηλό των 0,298$ νωρίτερα σήμερα, σύμφωνα με την CoinGecko. Το γειτονικό κρυπτονόμισμα του διακριτικού, LUNA, έπεσε από 86 $ την περασμένη εβδομάδα σε περίπου 1,27 $ τη στιγμή της δημοσίευσης.

Σύμφωνα με την υπουργό Οικονομικών των ΗΠΑ Janet Yellen, η κατάσταση είναι απόδειξη σε πραγματικό χρόνο ότι οι ανησυχίες των νομοθετών σχετικά με τη βιομηχανία stablecoin είναι θεμιτές.

«Είναι πολύ σύνηθες να αφυπνίζουμε τους κανονισμούς μόνο σε μια κρίση», δήλωσε ο Jonathan Dharmapalan, Διευθύνων Σύμβουλος του eCurrency, ο οποίος παρέχει τεχνολογία στις κεντρικές τράπεζες για την έκδοση και τη διανομή ψηφιακών νομισμάτων κεντρικής τράπεζας ή CBDC. «Πιθανότατα θα έλεγα αυτή την κατάσταση «κάλεσμα για δράση».

Για μήνες, οι ρυθμιστικές αρχές υποσχέθηκαν ότι θα έρθουν κανόνες για να προστατεύσουν τους επενδυτές, αλλά οι νομοθέτες σε όλες τις κυβερνητικές υπηρεσίες δεν φαίνεται να συμφωνούν σε μια πορεία προς τα εμπρός.

«Τα stablecoins είναι μια μορφή ιδιωτικού χρήματος», είπε ο Dharmapalan. «Το πρόβλημα είναι ότι οι εκδότες stablecoin θεσπίζουν τους δικούς τους κανόνες και κανείς δεν γνωρίζει εάν οι κανόνες είναι κατάλληλοι».

Άλλοι εκδότες stablecoin θα πρέπει να αναμένουν μεγαλύτερο ρυθμιστικό έλεγχο, συμφώνησε ο Abdulali, αλλά είναι επίσης σημαντικό να ληφθεί υπόψη η φύση του stablecoin. Τα κουπόνια που υποστηρίζονται από αποθεματικά όπως το Circle και το Tether έχουν ισχυρά αποθέματα ασφαλών περιουσιακών στοιχείων όπως μετρητά και ισοδύναμα μετρητών, τουλάχιστον σύμφωνα με τις ομάδες πίσω από τα νομίσματα. Τα αλγοριθμικά διακριτικά όπως το UST βασίζονται σε έξυπνες επαφές που δίνουν κίνητρο στη διατήρηση της τιμής.

«Τα αλγοριθμικά stablecoins χρειάζονται ακόμα δουλειά», είπε ο Abdulali. «Κανένα δεν λειτούργησε».

Μια πρόσφατη έρευνα Έκθεση δοκιμής του Wake Forest Law Review προχώρησε παραπέρα, υποστηρίζοντας ότι τα αλγοριθμικά stablecoins είναι εγγενώς σχεδιασμένα να αποτυγχάνουν. Αυτά τα διακριτικά απαιτούν ένα επίπεδο ζήτησης υποστήριξης για λειτουργική σταθερότητα και βασίζονται σε ανεξάρτητους παράγοντες με κίνητρα της αγοράς για τη διεξαγωγή αρμπιτράζ σταθεροποίησης τιμών, ανέφερε η έκθεση.

"Κανένας από αυτούς τους παράγοντες δεν είναι σίγουρος και όλοι έχουν αποδειχθεί ιστορικά αδύναμοι στο πλαίσιο οικονομικών κρίσεων ή περιόδων ακραίας αστάθειας", ανέφερε η έκθεση.

Άλλοι εκδότες θα πρέπει να δουν την κατάρρευση της UST ως προειδοποίηση, είπε ο Dharmapalan.

«Θα υποθέσει κανείς καλόπιστα ότι όλοι οι εκδότες stablecoin έχουν σκεφτεί πραγματικά τους κινδύνους και ότι η διαχείριση αυτών των κινδύνων είναι ενεργό μέρος της καθημερινής τους δουλειάς», είπε ο Dharmapalan. «Ωστόσο, υποθέτω ότι δεν ισχύει στην πραγματικότητα».

. .

Η ανάρτηση Το Terra Collapse Could Spell End for Algorithmic Stablecoins δεν είναι οικονομική συμβουλή.