Los administradores de activos tienen un gran interés en el futuro de las criptomonedas

Mientras las criptomonedas caían, los gestores de activos establecidos como Abrdn, Charles Schwab y BlackRock trabajaron duro para afianzarse en el mercado. Eso sí, no invirtiendo directamente en criptomonedas volátiles. Abrdn, el grupo inversor británico, adquirió recientemente una participación en el exchange de activos digitales Archax. BlackRock abre acceso directo para los clientes al intercambio de cifrado Coinbase. Schwab ha lanzado un fondo cotizado en bolsa vinculado a criptomonedas.

Los escépticos dirán que los administradores de activos están luchando por explotar un mercado especulativo e inmaduro cuando los clientes desprevenidos que apuestan en criptomonedas todavía son vulnerables a las exageraciones o incluso al fraude. La Caisse de dépôt et position du Québec, un importante administrador de fondos de pensiones canadiense, subrayó los riesgos y canceló lo que dijo era una inversión prematura en la plataforma de criptopréstamos en quiebra Celsius Network.

El director ejecutivo de BlackRock, Larry Fink, fue uno de los primeros críticos de Bitcoin, acusándolo de, en el mejor de los casos, inconsistencia. Pero cuando atacó a Bitcoin en 2017, los fundamentos de las criptomonedas eran más frágiles de lo que son hoy. No sorprende que empresas como BlackRock, que también está desarrollando un fideicomiso de Bitcoin para clientes institucionales, estén tratando de atraer a nuevos grupos de inversores.

Los gestores de activos deben estar abiertos a múltiples futuros financieros. Las criptomonedas podrían convertirse en un método legítimo de cobertura de las carteras de inversores sofisticados, al igual que otros activos alternativos como el vino o el oro. Quizás todavía valga la pena tener cierta exposición. Pero independientemente de si las criptomonedas recuperan o no sus niveles anteriores, la historia de los mercados sugiere que después de que estallan las burbujas, generalmente queda algo útil.

Al invertir ahora en la superestructura del mercado, los administradores de activos también pueden prepararse para el eventual surgimiento de las monedas digitales de los bancos centrales, que ofrecen algunos de los beneficios prometidos de las criptomonedas con la seguridad del respaldo del banco central. Mejoran su comprensión de la tecnología subyacente, como blockchain. Y pueden posicionarse para contratar empleados jóvenes innovadores y conocedores de la tecnología financiera despedidos por empresas de cifrado en declive. En otras palabras, es completamente posible aprovechar la tecnología, el emprendimiento y la innovación de las criptomonedas mientras se mantiene alejado de la clase de activos en sí.

En cuanto a los inversores comunes, las crecientes conexiones entre las altas finanzas y las criptomonedas parecen estar un paso más allá de los orígenes de las monedas digitales como herramienta para derribar el establishment. Pero al menos al filtrar sus inversiones a través de instituciones ortodoxas, limitan su riesgo de robo y fraude. No obstante, las criptomonedas aún no están en gran medida reguladas, tienen el potencial de contribuir a una inestabilidad más amplia del mercado y son un hogar riesgoso para los ahorros de los inversores minoristas acostumbrados a protecciones regulatorias más sólidas.

La solución obvia es erigir barandillas sólidas, como ha sugerido repetidamente este periódico. Desafortunadamente, diferentes agencias y países tienen actitudes diferentes. Naturalmente, los emprendedores financieros y los innovadores buscarán explotar esas diferencias. Por ejemplo, las empresas de criptomonedas están presionando para que las criptomonedas sean reguladas por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos, que regula los derivados, en lugar de la Comisión de Bolsa y Valores, que es más restrictiva.

En un mercado que sigue siendo favorable a los compradores, la participación de administradores de activos ofrece una fina capa de seguridad adicional. Su interés podría reforzar a las empresas criptográficas supervivientes que buscan obtener acceso a clientes institucionales. Pero el poder de los administradores de activos conlleva la responsabilidad de ayudar a que el mercado de las criptomonedas crezca y ayudar a proteger a los inversores más débiles.