Kapitalforvaltere har en egeninteresse i fremtiden til krypto

Mens kryptovalutaene falt, jobbet etablerte kapitalforvaltere som Abrdn, Charles Schwab og BlackRock hardt for å få fotfeste i markedet. Ikke ved å investere direkte i flyktige kryptovalutaer, vel å merke. Abrdn, den britiske investeringsgruppen, kjøpte nylig en eierandel i den digitale aktivabørsen Archax. BlackRock åpner direkte tilgang for kunder til kryptobørsen Coinbase. Schwab har lansert et krypto-lenket børshandlet fond.

Skeptikere vil si at kapitalforvaltere prøver å utnytte et umodent, spekulativt marked når uforsiktige kunder som satser på kryptovalutaer fortsatt er sårbare for hype eller til og med svindel. Caisse de dépôt et placement du Québec, en stor kanadisk pensjonsfondforvalter, har understreket risikoen og avskrevet det den sa var en for tidlig investering i den konkursrammede kryptoutlånsplattformen Celsius Network.

BlackRock-sjef Larry Fink var en tidlig Bitcoin-kritiker, og anklaget i beste fall for inkonsekvens. Men da han snikskyttet Bitcoin i 2017, var kryptos grunnleggende forhold mer skjøre enn de er i dag. Det er neppe overraskende at selskaper som BlackRock, som også utvikler en spot Bitcoin-tillit for institusjonelle kunder, prøver å appellere til nye grupper av investorer.

Kapitalforvaltere må være åpne for flere økonomiske fremtider. Kryptovaluta kan bli en legitim metode for å sikre porteføljer til sofistikerte investorer, som andre alternative eiendeler som vin eller gull. Det kan fortsatt lønne seg å ha litt eksponering. Men uavhengig av om kryptovalutaer gjenvinner sine tidligere nivåer eller ikke, tyder historien til markeder på at etter at bobler sprakk, er det vanligvis noe nyttig til overs.

Ved å investere i markedets overbygning nå, kan kapitalforvaltere også forberede seg på den eventuelle fremveksten av sentralbankers digitale valutaer, som tilbyr noen av de lovede fordelene med krypto med sikkerheten til sentralbankstøtte. De forbedrer sin forståelse av den underliggende teknologien som blokkjede. Og de kan posisjonere seg for å ansette innovative og fintech-kyndige unge medarbeidere som er permittert av kryptoselskaper som avviser. Det er med andre ord fullt mulig å utnytte kryptos teknologi, entreprenørskap og innovasjon samtidig som man holder seg unna selve aktivaklassen.

Når det gjelder vanlige investorer, virker de økende forbindelsene mellom høyfinans og krypto som et skritt fjernet fra opprinnelsen til digitale valutaer som et verktøy for å rive ned etableringen. Men i det minste ved å filtrere investeringene gjennom ortodokse institusjoner, begrenser de risikoen for tyveri og svindel. Ikke desto mindre er kryptovalutaer fortsatt stort sett uregulerte, har potensial til å bidra til bredere markedsustabilitet, og er et risikabelt hjem for spareinvestorer som er vant til mer robust regulatorisk beskyttelse.

Den åpenbare løsningen er å sette opp solide rekkverk, slik avisen gjentatte ganger har foreslått. Dessverre har ulike byråer og land ulike holdninger. Finansielle entreprenører og innovatører vil naturligvis søke å utnytte slike forskjeller. For eksempel lobbyer kryptoselskaper for at kryptovalutaer skal reguleres av Commodity Futures Trading Commission, som regulerer derivater, i stedet for den mer restriktive Securities and Exchange Commission.

I et marked som fortsatt er kjøpervennlig, gir involvering av kapitalforvaltere et tynt lag med ekstra sikkerhet. Interessen deres kan styrke overlevende kryptoselskaper som ønsker å få tilgang til institusjonelle kunder. Men med kraften til kapitalforvaltere følger ansvaret for å hjelpe kryptomarkedet med å vokse og beskytte svakere investorer.