Asset managers er ikke færdige med blockchain endnu

Hej fintech fam!

Tak fordi du var med i endnu en uge. I dag er vores hovedfunktion en opdatering fra Londons asset management-korrespondent Joshua Oliver om, hvordan sektoren stadig omfavner blockchain, og vi har et interview med en administrerende direktør, der hjælper nystartede medarbejdere med at udbetale deres aktier på turbulente markeder, og indtjeningssammendrag for nogle af Storbritanniens største fintechs.

En note til vores læsere: Dette vil være en af ​​de sidste udgaver, hvor du vil se krypto modtage topfakturering i dette nyhedsbrev. Det er fordi vi tidligere på måneden lancerede vores Cryptofinance-nyhedsbrev, som vil være din destination for alt, hvad du behøver at vide fra verden af ​​digitale aktiver. Du kan tilmelde dig her.

Med Crytofinance oppe at køre, har Sid og jeg mere plads hver mandag til at udforske andre tendenser, der driver forandring inden for fintech. Forvent den nye version af FintechFT til efteråret. Hvilke fintech-emner ønsker du at dække med relanceringen?

Del dine ideer med os på imani.moise@ft.com og sid.v@ft.com.

God læsning!

---

Kapitalforvaltere holder lyset op for blockchain

Da kryptovalutamarkederne ikke formåede at genvinde gevinster i sidste uge, erhvervede kapitalforvalter Schroders en andel i den kryptofokuserede fondsforvalter Forteus. Flytningen understreger de forskellige satsninger på fremtiden for investeringsforvaltningssektoren.

Peter Harrison, administrerende direktør for den FTSE 100-noterede kapitalforvalter, som har aktiver til en værdi af £731 mia.

"Vi så top gensidige fonde," sagde han i et interview.

Indtil videre er den almindelige finansielle serviceindustri blevet skånet for virkningen af ​​blodbadet på kryptomarkedet. Slaget for fondsforvaltere fra fiaskoer såsom sammenbruddet af stablecoin Luna i maj til den nylige konkurs hos långiver Celsius er endnu ikke fastlagt.

"Der var meget lidt selvregulering. Der var fjollet risikostyring, hvor virksomheder brugte massiv gearing og misforhold mellem aktiv og passiver... Det er de to måder, folk altid går konkurs på," sagde milliardær Mike Novogratz, administrerende direktør for Galaxy Digital, på en konference i sidste uge.

Anthony Scaramucci, investeringschefen, der berygtet fungerede som Donald Trumps kommunikationsdirektør i 11 dage, er den seneste, der er blevet påvirket af faldet i kryptopriserne. Hans hedgefond SkyBridge Capital har "midlertidigt" stoppet kundernes mulighed for at hæve penge fra en af ​​sine fonde, som er 18 procent investeret i krypto og er faldet 30 procent i år.

Scaramucci forbliver optimistisk på krypto på lang sigt. "Jeg er ikke klog nok til at time markedet," sagde han til New York Times i sidste uge. "Men vi har lavet en enorm mængde forskning, og vi tror på, at enhver, der har gjort det, vil se, at blockchain-teknologi er god og er fremtiden."

Skybridges problemer er de seneste i en række af udsving og katastrofer, der rammer den digitale aktivsektor, men den fulde indvirkning af krisen på crypto-startups og -investorer er ifølge industriens insidere endnu ikke følt.

"Jeg tror, ​​at mange hedgefonde er ude af drift, og de ved det ikke endnu," sagde Novogratz. Han forudser, at antallet af krypto-hedgefonde, som er steget fra 400 til 1.400 de seneste to år, kan vende tilbage til, hvor det kom fra.

"Det er frustrerende som fanden, fordi hele industrien til tider lignede en flok idioter," tilføjede finansmanden, som fik Lunas logo tatoveret på sin arm fem måneder før kryptoprojektet imploderede.

Der er tegn på, at investorerne begynder at køle af på sektoren som helhed, såvel som på valutaerne selv. Global fundraising til blockchain-startups i maj og juni var omtrent det samme som sidste år, ifølge Dealroom-data. Med en uge tilbage i juli er den samlede finansiering på $821 millioner faldet med 75 procent fra 2021.

Alligevel har cryptos uimodtagelige boostere fortsat med at udråbe den underliggende teknologis transformative evne, selvom de graver lidt i de fejl, der førte til nedbruddet.

"Blockchain-teknologi vil hjælpe med at give adgang til spændende, mere håndgribelige aktiver," skrev Schroders' Harrison i et brev til FT. "Spørgsmålet er, om industrien kan tage denne udfordring op."

FTX administrerende direktør Sam Bankman-Fried sagde, at investorer stadig er interesserede i den nye blockchain-sektor, men de er blevet mere selektive med hensyn til, hvad de leder efter i en kryptostartup. Selvom rentabilitet er blevet et "beskidt ord" blandt krypto-entusiaster i de senere år, sagde Bankman-Fried, at investorer nu stiller svære spørgsmål om nytten af ​​kryptoprojekter.

"Hvis alle vågnede en dag, og denne ting var væk, ville nogen savne det?" sagde han.(Joshua Oliver)

Fascination af Fintech

Giv algoerne skyldenDen Washington-baserede computerdrevne hedgefond Fort har indtil videre i år haft store tab, da dets modeller ikke kunne tilpasse sig hurtigt nok til skiftende markeder. De fleste såkaldte "kvant"-fonde har været i stand til at lave hø af de vilde svingninger på markederne, men Forts snuble rejser spørgsmål om egnetheden af ​​algoritmer baseret på historiske data til nutidens usikre tider.

Inflationen påvirker det grænseoverskridende pushStigende renter og frygt for yderligere valutaudsving førte til en strøm af pengeoverførsler, hvilket gav britiske fintech Wise et midlertidigt boost til omsætningen i sidste kvartal. Men ledere advarede om, at bumpet kunne blive fulgt af en afmatning, hvis den globale økonomi går ind i en recession.

Stjerne i sortDen britiske digitale bank Starlings strategi om at diversificere sin forretning ud over simpel detailbank har endelig potentialet til at betale udbytte. Neobanken leverede sit første årlige overskud i sidste uge, drevet af sin indtræden på realkreditmarkedet. Virksomheden sagde også, at det ville opgive sit forsøg på at åbne en bank i Irland og i stedet fokusere på sin banking-as-a-service (BaaS) platform.

Hurtige spørgsmål og svar

Hver uge beder vi grundlæggerne af hurtigtvoksende fintechs om at præsentere sig selv og forklare, hvad der adskiller dem i en overfyldt branche. Vores samtale, let redigeret, vises nedenfor.

I sidste uge talte jeg med Phil Haslett, Chief Strategy Officer og medstifter af EquityZen, om hvorfor han mener, at teknologiaktierkrisen vil påvirke fremtidige kompensationspakker. Hans firma har hjulpet ansatte i virksomheder før børsintroduktionen med at udbetale deres aktier ved at sælge dem til institutionelle og detailinvestorer i næsten et årti. Selvom han kun har rejst $7 millioner siden grundlæggelsen af ​​EquityZen i 2013, siger Haslett, at asset-light-modellen har forhindret virksomheden i at stole på ekstern finansiering.

Hvordan kom du i gang?Vi lagde mærke til, at mange medarbejdere arbejdede i private teknologivirksomheder og fik udstedt aktier eller aktieoptioner, men de vidste ikke rigtigt meget om, hvad deres egenkapital var værd, eller hvad de kunne gøre med den. Vi indså også, at der var personer, der gerne ville investere i de teknologivirksomheder, som de virkelig troede på, men de var alle private. Det var virkelig svært at skrive en check på $10.000 for at investere i Uber, DocuSign eller Spotify. Så vi besluttede at bygge en teknologiplatform til at forbinde investorer, der ønskede adgang til startups, med medarbejdere og tidligere medarbejdere, der havde aktier og ønskede at sælge dem.

Hvad er indtægtsmodellen?Vi opkræver købere mellem 3 og 5 procent af transaktionsstørrelsen og sælgere 3 til 5 procent af transaktionsstørrelsen, kun hvis transaktionen afsluttes.

Hvordan har den tekniske router påvirket, hvad der tilbydes på din platform?Gennemsnitsalderen for en sælger på vores platform er mellem 35 og 40 år, så mange af dem har faktisk aldrig oplevet en markedsnedgang. De så lige værdien af ​​deres ejendom stige i værdi, så der var et lille klistermærkechok. Men det opvejes også af det faktum, at mange af disse sælgere sandsynligvis har brug for flere penge end nogensinde før. Vi begynder at se folk, der er villige til at sælge aktier med betydelige rabatter, som vi ærligt talt ikke har set, siden vi startede virksomheden – 40 til 50 procent rabat sammenlignet med den forrige finansieringsrunde, som måske var for blot otte eller seks måneder siden.

Hvordan har dette påvirket efterspørgslen?Virksomheder forbliver stadig private længere og vokser - så den fortælling har ikke ændret sig. Men jeg tror bestemt, at folk er lidt mere opmærksomme på den type investeringer eller udgifter, de foretager lige nu, især i betragtning af det nuværende miljø. Vi anerkender, at vores kunder er en blanding af detailinvestorer og institutioner. Vi er begyndt at se, at detailefterspørgslen kan aftage en smule, men institutioner er stadig interesserede i at investere i dette rum, forudsat at prisen er rigtig.