Správcovia aktív ešte neskončili s blockchainom

Ahoj fintech fam!

Ďakujeme, že ste sa k nám pridali na ďalší týždeň. Dnes je našou hlavnou črtou aktualizácia od londýnskeho korešpondenta pre správu aktív Joshuu Olivera o tom, ako tento sektor stále prijíma blockchain, a máme rozhovor s generálnym riaditeľom, ktorý pomáha začínajúcim zamestnancom vyplácať ich podiely na turbulentných trhoch a rekapituluje zisky niektorých najväčších britských fintech.

Poznámka pre našich čitateľov: Toto bude jedno z posledných vydaní, kde v tomto bulletine uvidíte, že kryptomeny budú dostávať najvyššiu fakturáciu. Je to preto, že začiatkom tohto mesiaca sme spustili náš newsletter Cryptofinance, ktorý bude vašou destináciou pre všetko, čo potrebujete vedieť zo sveta digitálnych aktív. Registrovať sa môžete tu.

Keď je Crytofinance v prevádzke, Sid a ja máme každý pondelok viac priestoru na preskúmanie ďalších trendov, ktoré vedú k zmenám vo fintech. Novú verziu FintechFT očakávajte túto jeseň. Ktoré fintech témy chcete pokryť pri opätovnom spustení?

Podeľte sa s nami o svoje nápady na imani.moise@ft.com a sid.v@ft.com.

Príjemné čítanie!

---

Správcovia aktív držia sviečku za blockchain

Keďže kryptomenovým trhom sa minulý týždeň nepodarilo získať späť zisky, správca aktív Schroders získal podiel v správcovi fondu Forteus, ktorý sa zameriava na kryptomeny. Tento krok podčiarkuje rôzne stávky na budúcnosť sektora správy investícií.

Peter Harrison, výkonný riaditeľ FTSE 100-kótovaného správcu aktív, ktorý má aktíva v hodnote 731 miliárd libier.

"Videli sme špičkové podielové fondy," povedal v rozhovore.

Odvetvie bežných finančných služieb bolo doteraz ušetrené vplyvu krviprelievania kryptotrhov. Rana pre manažérov fondov od neúspechov, ako bol májový kolaps stablecoinu Luna až po nedávny bankrot veriteľa Celsia, sa však ešte musí určiť.

"Existovalo veľmi málo samoregulácie. Existovalo hlúpe riadenie rizík, kde spoločnosti využívali masívne páky a nesúlad medzi aktívami a pasívami... To sú dva spôsoby, ako ľudia vždy zbankrotujú," povedal minulý týždeň na konferencii miliardár Mike Novogratz, generálny riaditeľ Galaxy Digital.

Anthony Scaramucci, investičný manažér, ktorý neslávne pôsobil ako riaditeľ komunikácie Donalda Trumpa 11 dní, je posledným, ktorého sa pokles cien kryptomien dotkol. Jeho hedžový fond SkyBridge Capital „dočasne“ zastavil možnosť zákazníkov vyberať peniaze z jedného zo svojich fondov, ktorý je z 18 percent investovaný do kryptomien a tento rok klesol o 30 percent.

Scaramucci zostáva v oblasti kryptomien dlhodobo optimistický. „Nie som dosť chytrý, aby som načasoval trh,“ povedal minulý týždeň pre New York Times. "Urobili sme však obrovské množstvo výskumu a veríme, že každý, kto to urobil, uvidí, že technológia blockchain je dobrá a je budúcnosťou."

Problémy Skybridge sú posledným zo série výkyvov a nešťastí, ktoré postihli sektor digitálnych aktív, no plný dopad krízy na krypto startupy a investorov ešte nebolo možné pocítiť, podľa odborníkov z odvetvia.

"Myslím si, že veľa hedžových fondov je mimo prevádzky a ešte o tom nevedia," povedal Novogratz. Predpovedá, že počet krypto hedžových fondov, ktorý sa za posledné dva roky zvýšil zo 400 na 1400, sa môže vrátiť tam, odkiaľ prišiel.

„Je to frustrujúce, pretože celé odvetvie občas vyzeralo ako banda idiotov,“ dodal finančník, ktorý si dal vytetovať logo Luny na ruku päť mesiacov predtým, ako kryptoprojekt implodoval.

Existujú signály, že investori začínajú ochladzovať sektor ako celok, ako aj samotné meny. Globálny fundraising pre blockchainové startupy bol v máji a júni podľa údajov Dealroom približne rovnaký ako minulý rok. S jedným júlovým týždňom je celková suma 821 miliónov dolárov nižšia o 75 percent oproti roku 2021.

Napriek tomu nepotlačiteľné posilňovače kryptomien naďalej propagujú transformačnú schopnosť základnej technológie, aj keď sa trochu hrabú v nedostatkoch, ktoré viedli k krachu.

"Blockchain technológia pomôže poskytnúť prístup k vzrušujúcim, hmatateľnejším aktívam," napísal Schroders' Harrison v liste pre FT. "Otázkou je, či priemysel dokáže prijať túto výzvu."

Generálny riaditeľ FTX Sam Bankman-Fried povedal, že investori sa stále zaujímajú o vznikajúci blockchainový sektor, no začali byť selektívnejší v tom, čo hľadajú v krypto startupe. Hoci sa ziskovosť v posledných rokoch stala medzi krypto nadšencami „špinavým slovom“, Bankman-Fried povedal, že investori si teraz kladú ťažké otázky o užitočnosti krypto projektov.

"Keby sa jedného dňa všetci zobudili a táto vec bola preč, chýbalo by to niekomu?" povedal.(Joshua Oliver)

Fascinácia Fintech

Obviňujte algošePočítačovo riadený hedžový fond Fort so sídlom vo Washingtone zaznamenal tento rok výrazné straty, pretože jeho modely sa nedokázali dostatočne rýchlo prispôsobiť meniacim sa trhom. Väčšina takzvaných „kvantových“ fondov dokázala vyrobiť seno z divokých výkyvov na trhoch, no Fortovo zakopnutie vyvoláva otázky o vhodnosti algoritmov založených na historických údajoch pre dnešnú neistú dobu.

Inflácia ovplyvňuje cezhraničný tlakRastúce úrokové sadzby a obavy z ďalších menových výkyvov viedli k záplave peňažných prevodov, čo poskytlo britskej fintech Wise v poslednom štvrťroku dočasné zvýšenie príjmov. Vedúci predstavitelia však varovali, že ak by globálna ekonomika vstúpila do recesie, po tomto náraze môže nasledovať spomalenie.

Hviezda v čiernomStratégia britskej digitálnej banky Starling na diverzifikáciu svojho podnikania nad rámec jednoduchého retailového bankovníctva má konečne potenciál vyplácať dividendy. Neobanka minulý týždeň vykázala prvý ročný zisk, podporený jej vstupom na hypotekárny trh. Spoločnosť tiež uviedla, že upustí od svojho pokusu o otvorenie banky v Írsku a namiesto toho sa zameria na svoju platformu bankovníctva ako služby (BaaS).

Rýchlopalné otázky a odpovede

Každý týždeň žiadame zakladateľov rýchlo rastúcich fintechov, aby sa predstavili a vysvetlili, čo ich odlišuje v preplnenom odvetví. Naša konverzácia, mierne upravená, sa zobrazuje nižšie.

Minulý týždeň som hovoril s Philom Haslettom, šéfom stratégie a spoluzakladateľom EquityZen, o tom, prečo verí, že kríza technologických akcií ovplyvní budúce kompenzačné balíčky. Jeho firma pomáhala zamestnancom spoločností pred IPO vyplatiť ich akcie predajom inštitucionálnym a retailovým investorom už takmer desať rokov. Hoci od založenia EquityZen v roku 2013 získal iba 7 miliónov dolárov, Haslett hovorí, že model založený na aktívach zabránil spoločnosti spoliehať sa na externé financovanie.

Ako ste začali?Všimli sme si, že veľa zamestnancov pracovalo v súkromných technologických spoločnostiach a boli im vydané akcie alebo opcie na akcie, ale v skutočnosti nevedeli veľa o tom, akú hodnotu má ich vlastný kapitál alebo čo s ním môžu robiť. Tiež sme si uvedomili, že existujú jednotlivci, ktorí chceli investovať do technologických spoločností, ktorým skutočne verili, no všetky boli súkromné. Bolo naozaj ťažké vypísať šek na 10 000 dolárov na investovanie do Uber, DocuSign alebo Spotify. Preto sme sa rozhodli vybudovať technologickú platformu na prepojenie investorov, ktorí chceli prístup k startupom, so zamestnancami a bývalými zamestnancami, ktorí vlastnili akcie a chceli ich predať.

Aký je príjmový model?Kupujúcim účtujeme 3 až 5 percent z objemu transakcie a predávajúcim 3 až 5 percent z objemu transakcie, iba ak sa transakcia uzavrie.

Ako technický smerovač ovplyvnil to, čo ponúka vaša platforma?Priemerný vek predajcu na našej platforme je od 35 do 40 rokov, takže mnohí z nich v skutočnosti nikdy nezažili pokles trhu. Akurát videli, že hodnota ich majetku narástla na hodnote, takže nastal malý nálepkový šok. Ale to je tiež kompenzované skutočnosťou, že mnohí z týchto predajcov budú pravdepodobne potrebovať viac hotovosti ako kedykoľvek predtým. Začíname vidieť ľudí ochotných predávať akcie s výraznými zľavami, ktoré, úprimne povedané, sme nevideli odkedy sme založili spoločnosť – 40 až 50-percentná zľava v porovnaní s predchádzajúcim kolom financovania, ktoré bolo možno len pred ôsmimi alebo šiestimi mesiacmi.

Ako to ovplyvnilo dopyt?Spoločnosti sú stále dlhšie súkromné ​​a rastú – takže príbeh sa nezmenil. Určite si však myslím, že ľudia si trochu viac uvedomujú typ investícií alebo výdavkov, ktoré práve teraz robia, najmä vzhľadom na súčasné prostredie. Uvedomujeme si, že naši zákazníci sú zmesou retailových investorov a inštitúcií. Začíname vidieť, že maloobchodný dopyt môže trochu klesať, ale inštitúcie majú stále záujem investovať do tohto priestoru, za predpokladu, že cena bude primeraná.