Τι μπορεί να μας πει το παρελθόν για το μέλλον του Bitcoin;

Το Bitcoin έχει υποχωρήσει περισσότερο από 50 τοις εκατό σε αξία τους τελευταίους έξι μήνες, αλλά οι κάτοχοι του κρυπτονομίσματος είναι συνηθισμένοι στην αστάθεια. Εδώ εξετάζουμε πώς οι FT κάλυψαν τις προηγούμενες εκρήξεις και πτώσεις του Bitcoin για να δούμε αν η ιστορία επαναλαμβάνεται.

Έκρηξη και κατάρρευση στην Ιαπωνία (Απρίλιος 2017 έως Μάρτιος 2018)

Πριν από το 2017, το Bitcoin διαπραγματευόταν κάτω από 1.000 δολάρια. Αλλά την Πρωτοχρονιά του 2017, το κρυπτονόμισμα έσπασε τα 1.000 δολάρια και πριν από το τέλος του έτους είχε ανέλθει στα 20.000 δολάρια.

Η έκρηξη προκλήθηκε από ένα κύμα ενδιαφέροντος, πρώτα στην Ιαπωνία και στη συνέχεια στη Νότια Κορέα. Οι μικροεπενδυτές άρχισαν να στοιχηματίζουν στο Bitcoin, παρασυρόμενοι από τηλεοπτικές διαφημίσεις και διαφημιστικές πινακίδες που προσφέρουν υψηλές αποδόσεις. Αφού η Ιαπωνία ενέκρινε τις συναλλαγές σε 11 ανταλλακτήρια κρυπτογράφησης τον Απρίλιο του 2017, η χώρα αντιπροσώπευε περίπου το 40 τοις εκατό της ημερήσιας εμπορικής δραστηριότητας παγκοσμίως.

Σύντομα όμως ακολούθησε συντριβή. Στις αρχές του 2018, οι λεγόμενες φάλαινες Bitcoin, οι μεγαλύτεροι κάτοχοι του κρυπτονομίσματος, άρχισαν να εξαργυρώνουν για να επωφεληθούν από τις υψηλές τιμές. Στη συνέχεια, το συναίσθημα οξύνθηκε όταν το ιαπωνικό χρηματιστήριο Coincheck παραβιάστηκε και έχασε 530 εκατομμύρια δολάρια στο XEM, ένα άλλο δημοφιλές κρυπτονόμισμα.

Αν και δεν κλάπηκε κανένα Bitcoin, το χακάρισμα προκάλεσε την ανησυχία των λιανικών επενδυτών για την ασφάλεια της κατοχής ψηφιακών νομισμάτων, ειδικά μετά την έφοδο του οικονομικού ρυθμιστή της Ιαπωνίας στα γραφεία της Coincheck τον Φεβρουάριο.

Ο πρώτος χειμώνας Bitcoin (Μάρτιος 2018 έως Μάιος 2019)

Μεταξύ Μαρτίου 2018 και Μαΐου 2019, το Bitcoin διαπραγματεύτηκε κάτω από 10.000 δολάρια καθώς οι επικριτές και οι ρυθμιστικές αρχές εξέφρασαν αμφιβολίες για το μέλλον του.

Στο Λονδίνο, για παράδειγμα, οι έμποροι και τα ιδρύματα ήταν επιφυλακτικοί όσον αφορά την ενασχόλησή τους με κρυπτονομίσματα υπό το φόβο της απάτης, του οικονομικού εγκλήματος και άλλων κινδύνων για τη φήμη.

Η πώληση με πυρκαγιά στις αρχές του 2018 από φάλαινες Bitcoin προκάλεσε ανησυχίες σχετικά με την επιρροή μεγάλων λογαριασμών στην τιμή του κρυπτονομίσματος. Από τον Απρίλιο του 2018, περίπου 1.600 πορτοφόλια Bitcoin περιείχαν σχεδόν το ένα τρίτο όλων των διαθέσιμων Bitcoin. Από αυτά, 100 πορτοφόλια περιείχαν πάνω από 10.000 Bitcoin.

Η Cameron και ο Tyler Winklevoss, για παράδειγμα, που ήταν περισσότερο γνωστοί για την ανεπιτυχή μήνυση του Mark Zuckerberg για την ιδέα που έγινε το Facebook, ήταν μερικές από τις μεγαλύτερες φάλαινες, που αγόρασαν 120.000 Bitcoins το 2012.

Ο χειμώνας εντάθηκε μετά από μια μάχη για ένα πιρούνι στο κρυπτονόμισμα, καθώς δημιουργήθηκαν νέες εκδόσεις του Bitcoin, στέλνοντας την τιμή στο χαμηλότερο επίπεδο από τις αρχές του 2017.

Αλλά τον Ιούνιο, το Bitcoin πήρε ώθηση από μια απροσδόκητη πηγή: το Facebook. Η μεγαλύτερη εταιρεία μέσων κοινωνικής δικτύωσης στον κόσμο αποκάλυψε σχέδια για το Libra, το δικό της ψηφιακό νόμισμα. Ενώ το Libra τελικά παρέμεινε απλώς ένα όνειρο, η είδηση ​​ότι το Facebook σχεδίαζε να εισέλθει στον τομέα αύξησε την εμπιστοσύνη στη βιωσιμότητα του Bitcoin.

Η έκρηξη της πανδημίας (Οκτώβριος 2020 έως Απρίλιος 2021)

Μετά το αρχικό σοκ της πανδημίας, το Bitcoin άρχισε να κερδίζει έδαφος αφού η PayPal ανακοίνωσε ότι θα επέτρεπε στους χρήστες να διατηρούν κρυπτονομίσματα.

Καθηλωμένοι στο lockdown και με κρατικούς ελέγχους κινήτρων για δαπάνες, οι μικροεπενδυτές άρχισαν να στοιχηματίζουν στην άνοδο του Bitcoin. Σε έξι μήνες, το κρυπτονόμισμα αυξήθηκε από κάτω από 12.000 $ σε πάνω από 63.000 $.

Η απότομη άνοδος τράβηξε επίσης την προσοχή των θεσμικών επενδυτών και ο ενθουσιασμός κορυφώθηκε με την IPO του Coinbase, του μεγαλύτερου χρηματιστηρίου κρυπτογράφησης, το οποίο άνοιξε στο Nasdaq τον Απρίλιο του 2021 με αποτίμηση σχεδόν 76 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Αλλά το υψηλό δεν κράτησε πολύ. Η Κίνα απαγόρευσε την εξόρυξη κρυπτονομισμάτων, τη χρήση υπολογιστών για την επίλυση γρίφων για την απόκτηση κρυπτονομισμάτων, τον Σεπτέμβριο του 2021, αν και η δραστηριότητα μετατοπίστηκε γρήγορα σε άλλες χώρες.

Στη συνέχεια, οι ΗΠΑ και η Ευρώπη ανέπτυξαν και πάλι την προοπτική ρύθμισης.

Τελικά, οι ημερήσιοι έμποροι παγιδεύτηκαν σε μια φρενίτιδα από μετοχές μιμιδίων, πολλοί από τους οποίους εξαργύρωναν τα Bitcoin τους για να παίξουν στις χρηματιστηριακές αγορές και προέκυψαν περαιτέρω φόβοι, συμπεριλαμβανομένου του Elon Musk, σχετικά με το περιβαλλοντικό κόστος της εξόρυξης κρυπτονομισμάτων. Το Bitcoin υποχώρησε στο χαμηλότερο των 30.000 $ στα τέλη Ιουλίου.

Το Bitcoin υποφέρει όταν πέφτουν τα χρηματιστήρια (Ιούλιος 2021 έως σήμερα)

Οι θαυμαστές του Bitcoin αρχικά επέμεναν ότι ήταν αντιστάθμιση έναντι του πληθωρισμού και ανοσία στις διακυμάνσεις σε άλλες αγορές.

Τον Οκτώβριο του 2021, το κρυπτονόμισμα έγινε πλήρως mainstream με την έναρξη ενός αμοιβαίου κεφαλαίου που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήριο που επέτρεψε στους επενδυτές να συμμετέχουν στις ανόδους και τις πτώσεις του χωρίς να κατέχουν απευθείας το Bitcoin. Μέρες μετά την έναρξη διαπραγμάτευσης του ETF, το Bitcoin έφτασε στο ιστορικό υψηλό των σχεδόν 69.000 $.

Αλλά ως κύρια επένδυση, η τύχη της είναι πολύ πιο στενά ευθυγραμμισμένη με το ευρύτερο κλίμα της αγοράς.

Οι φόβοι στην αμερικανική οικονομία στις αρχές Δεκεμβρίου σχετικά με την αύξηση του πληθωρισμού και τις μελλοντικές αυξήσεις των επιτοκίων προκάλεσαν απότομη πτώση της τιμής του Bitcoin και τους επόμενους μήνες το Bitcoin έπεσε παράλληλα με την πτώση των αποθεμάτων τεχνολογίας των ΗΠΑ.

Καθώς ο πληθωρισμός επιδεινώθηκε φέτος, το Bitcoin συνέχισε να υποφέρει, έχοντας τη χειρότερη εβδομάδα του τον Ιούνιο από το 2020. Η ProShares, η εταιρεία πίσω από το πρώτο Bitcoin EFT, ξεκίνησε ένα νέο ταμείο για να επωφεληθεί από την πτώση του Bitcoin.

Τι ακολουθεί;

Οι προηγούμενες εκρήξεις του Bitcoin οδηγήθηκαν όλες από λιανικούς επενδυτές που έσπευσαν στην αγορά ελπίζοντας να αποκομίσουν αξιοσημείωτα κέρδη σε σύντομο χρονικό διάστημα. Οι επακόλουθες καταρρεύσεις ήρθαν καθώς οι ρυθμιστικές αρχές, η ευρύτερη αγορά ή οι ανησυχίες σχετικά με τους κινδύνους του κλάδου έκαναν τους κατόχους Bitcoin να εξαργυρώσουν.

Αυτές οι τάσεις φαίνεται να συνεχίζονται. Όπως είπε η Katie Martin, συγγραφέας της στήλης Long View των FT, το Bitcoin είναι «το πιο κερδοσκοπικό περιουσιακό στοιχείο στον πλανήτη, ίσως ακόμη και το πιο κερδοσκοπικό όλων των εποχών».

Κοιτάζοντας το μέλλον, ενώ οι ρυθμιστικές αρχές έχουν υποσχεθεί ότι θα είναι «αδυσώπητα σκληροί», παραμένει σε μεγάλο βαθμό ασαφές πώς θα λειτουργήσουν στην πράξη οι μελλοντικοί κανόνες γύρω από τα κρυπτονομίσματα. Υπάρχουν όμως περισσότερες ενδείξεις κοινής σκέψης και εάν οι ρυθμιστικές αρχές καταφέρουν να θέσουν κανόνες, θα βοηθήσουν τη βιομηχανία κρυπτογράφησης να οικοδομήσει περισσότερη εμπιστοσύνη και ίσως τελικά να προσφέρει κάποια σταθερότητα.